国联民生证券3月 金股推荐

600301.SH 华锡有色

1）作为锡锑双龙头企业，资源禀赋优厚，有望充分受益锡锑价格上涨带来的业绩弹性；

2）内生增长路径清晰，有集团注入预期，未来储量与产量有望持续提升；

3）广西唯一国资有色金属上市平台，有望深度受益广西关键资源整合政策的推进。

601699.SH 潞安环能

1）销售占比中现货煤比例较高，煤价上行周期中具备较好的业绩弹性；

2）当前行业整体库存较低，印尼出口收缩及节后开工有望推动煤价上涨；

3）公司当前估值水平处于相对低位。

601138.SH 工业富联

1）深度绑定龙头客户，是全球 AI 服务器 OEM 核心厂商。GPGPU 机柜方面，公司是英伟达机柜的核心制造商；同时持续拓展 ASIC 领域，且已有多个项目出货；

2）全产业链垂直整合，系统级供应商能力突出。产业链上下游协同方面，已构建从零部件、服务器到系统的全系列浸没式液冷解决方案；

3）业绩有望保持高增速。

688313.SH 仕佳光子

1）AWG：合分波产品需求伴随光模块整体保持线性增长，AWG 基于性价比优势有望渗透率提升，且预计高速率 AWG 占比提升（单价更高）；

2）公司的 CW 光源交付过程和产能爬坡进展顺利，脊波导方案 CW 光源的产业交付对接标准更加成熟；

3）公司收购福可喜玛正在推进，期待福可喜玛未来顺利并表带来直接业绩增厚及协同效应，MPO 和光缆齐头并进，提升净利率；

4）中期看好高功率 CW 光源、定制化 FAU 和 shuffle、小型化的 MT 插芯卡位 CPO 产业环节。

688256.SH 寒武纪-U

1）Seedance 等超级应用导致算力紧缺，看好字节算力服务商之一的寒武纪迎来算力需求增长和国产化提升的“戴维斯双击“。作为字节等互联网大厂的重要合作伙伴，寒武纪产品已经在多个头部大模型、搜广推、图片与视频生成和各类多模态的训练与推理场景中成功完成验证；

2）国产算力龙头引领技术发展，在 LPU 等领域持续布局打开发展新空间；

3）自身业绩拐点显现，收入、利润有望保持高增。

300750.SZ 宁德时代 

1）目前估值水平处于相对低位，具备一定的估值修复空间。

688025.SH 杰普特

光通信全面布局，打造第二成长曲线：

1）MPO：完成 Senko 体系认证、MMC 完成 USCon 体系认证；

2）FAU：控股矩阵光电后，已对国内头部光模块客户批量出货；

3）硅光晶圆检测设备：与新加坡雨树光科联合开发新一代晶圆级测试系统，主要面向海外头部代工厂及部分国内客户，后续等下游客户技术成熟有望取得检测设备订单；

4）OCS 合作：与武汉云智光联战略合作，聚焦 OCS 用新一代 FAU。

5）光纤：参股子公司武汉长进光子完成上市辅导，长进光子主业为生产/研发/销售特种光纤，下游应用领域包括光通信、激光器；

6）公司通过构建“激光光源+核心模块”的技术平台，致力于为全球消费电子、半导体、新能源等领域的头部客户提供标准化产品与个性化解决方案，推动关键激光设备及检测技术的进口替代。

600346.SH 恒力石化

1）实施“碳排放总量和强度双控制度”有望推动化工行业高能耗、低产值产能改造升级或出清，炼化龙头有望显著受益；

2）炼化产品盈利有所改善，PTA 行业供需格局有望逐步修复，公司业绩有望得到显著改善；3）现金流充沛，公司积极探索研究各类分红等政策，建立长期稳定的股东回报机制，回报

股东意愿强。

1579.HK 颐海国际

1）激励机制优化，激发经营活力；

2）第三方提价，25H2 重新开启价格向上周期；

3）关联方价格或已经阶段性企稳，期待跟随关联方经营改善。

6862.HK 海底捞

1）春节假期的翻台率表现亮眼，2026Q1 公司经营有望持续恢复；

2）创始人重回掌舵有望提高内部效率，提升员工积极性；

3）红石榴计划持续推进，驱动多元增长。

601688.SH 华泰证券

1）2026 年以来，两市交投活跃度持续提升，经纪业务有望同比增长，公司加速财富管理布局，有望率先受益于市场热度提升，26Q1 业绩有望超预期；

2）港股市场热度持续，26 年 1 月港股日均成交额 2723 亿港元，同比增长 89.3%，港股市场流动性显著改善；3）公司加速布局海外财富管理，国际业务有望成为公司 26 年业绩新的增长极；

4）截至 2026 年 2 月 25 日，公司 PB1.15 倍，位于 10 年 43%历史分位，后续有望随市修复。

开源证券3月 金股推荐

英维克（002837.SZ）

公司实现了全链条产品自研自产，有望持续受益于液冷渗透率提升。

新凤鸣（603225.SH）

公司为PTA-长丝/短纤一体化龙头，伴随 PTA、长丝/短纤行业供需格局改善，叠加行业反内卷的逐步推进，产品盈利能力有望持续上行，公司或将充分受益。

华秦科技（688281.SH）

华秦科技核心技术壁垒深厚。同时，公司积极布局航空发动机高价值赛道，显著提升单机价值量，打造第二成长曲线。

完美世界（002624.SZ）

公司新游戏《异环》可玩性及商业化空间较高，引入新机制，视觉体验优良，积极响应用户要求，具备“爆款”潜质，或驱动业绩高增。

卓易信息（688258.SH）

公司2025 年面向不同人群发布了两款 AI 编程的产品，收获良好反馈。公司在AI 编程领域的卡位优势明显，成长前景广阔。

中国人寿（601628.SH）

寿险开门红有望超预期，分红险转型成效持续加深，投资端投资收益率大幅提升。

神火股份（000933.SZ）

公司电解铝业务盈利能力强劲，煤炭业务盈利复苏，长期成长性与配置价值凸显。

江丰电子（300666.SZ）

公司半导体溅射靶材市占率居全球前列，是少数实现上游高纯金属自主可控的厂商；零部件业务逐年放量，伴随收购凯德石英股权，平台化布局持续深化。

洛阳钼业（603993.SH）

公司作为国内铜巨头，产量有望持续增长；黄金业务打开第二增长曲线。

奥来德（688378.SH）

公司是OLED 材料与蒸发源设备双龙头，凭借蒸发源设备+有机材料双轮协同，助力 OLED 行业国产替代。

国盛证券3月 金股推荐

兖矿能源：关注业绩弹性释放；

南山铝业：全产业链布局行稳致远，海外资源打开盈利天花板；

东阳光：立足氟化工禀赋，进军液冷、收购AIDC 龙头，AI Infra 龙头蓝图浮现；

惠而浦：大股东格兰仕+二股东惠而浦集团的持续赋能下，公司业绩持续改善；

绿联科技：品类&渠道共振，AI 催化下 NAS 天花板打开；

燕京啤酒：餐饮修复可期，大单品持续放量；

涪陵电力：国网控股背书，双主业布局持续优化，“主、配、微”协同塑造新型电网，打开新成长曲线。