来源：锋行链盟

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在香港新股IPO的孖展认购过程中，选择合适的孖展券商至关重要，因为它直接影响到您的认购体验、资金成本、中签机会以及潜在风险。以下是选择孖展券商时需要重点考虑的多个维度，以及实用建议，帮助您做出明智决策。

一、选择孖展券商的核心考虑因素

1. 孖展额度是否充足

• 热门新股往往孖展需求旺盛，额度紧张。

• 选择孖展额度充足、或提供专属大额孖展服务的券商，可以避免“想认购但没额度”的尴尬。

• 大型券商（如富途、辉立、耀才、信诚、华泰等）通常孖展额度较充足，尤其对热门新股会提前安排。

✅ 建议： 在认购前，先向券商确认目标新股的孖展额度情况，或提前预约。

2. 孖展比例（杠杆率）

• 一般券商提供 90%孖展，即你出10%本金，券商借你90%。

• 有些券商可能提供更高比例（如95%），但风险也更大；有些保守券商只提供80%-90%。

• 高杠杆可以提高中签率，但也增加亏损风险，尤其是在新股破发时。

✅ 建议： 根据自身风险偏好选择，一般90%是合理且主流的选择。

3. 孖展利率（融资成本）

• 利息按 年化利率 计算，但实际收费按实际使用天数计算（从招股首日至退款/上市日）。

• 利率范围大致在：

• 普通情况：1% ~ 4% 年化

• 热门新股：可能高达 5% ~ 10% 或更高

• 券商之间利率差异较大，选择低利率券商可显著降低成本。

✅ 建议： 询价比较，特别是对于热门新股，选择利率低的券商能节省不少成本。

4. 现金认购 vs 孖展认购手续费

• 除了利息，部分券商还会收取：

• 认购手续费（固定费用，如50~100港币/笔）

• 平台使用费

• 暗盘交易费（如果上市前想交易）

• 有些互联网券商（如富途、老虎、华盛等）提供 “0手续费”现金认购促销，但孖展仍会计息。

✅ 建议： 综合比较总成本 = 本金 + 利息 + 手续费，选择性价比高的券商。

5. 券商信誉与资金安全

• 选择持牌、正规、有规模的券商，确保资金安全和合规。

• 特别是在使用高杠杆孖展时，券商的稳健性很重要，避免遇到券商暴雷或资金问题。

🔒 香港正规券商大多受证监会监管，如：

• 富途证券（Futu）

• 辉立证券（Phillip）

• 耀才证券（Yiu Choi）

• 信诚证券（Shiny）

• 华泰国际（HTSC）

• 老虎证券（香港持牌）

• 华盛证券（Valuable Capital）

• 盈立证券（uSMART）

✅ 建议： 优先选择香港证监会持牌、有良好口碑和运营历史的券商。

6. 操作便利性与APP体验

• 现在大多数投资者通过线上券商APP认购，因此：

• APP是否稳定、易用

• 认购流程是否简洁

• 是否能提前预约孖展 / 快速下单

• 是否支持暗盘交易、新股数据分析等功能

✅ 建议： 如果您经常打新，选择一个界面友好、功能齐全、服务稳定的券商，有助于提升整体打新体验。

7. 暗盘交易支持

• 很多投资者在新股上市前一天（通过暗盘市场）就会交易，提前获利或止损。

• 选择支持暗盘交易（如辉立暗盘、富途暗盘等）的券商，有助于灵活操作。

⚠️ 不同券商接入的暗盘系统可能不同：

• 辉立暗盘：流动性最好，价格发现最权威

• 富途暗盘、耀才暗盘等也有不错参与度

✅ 建议： 如果您重视暗盘交易，可选择辉立、富途等暗盘交易活跃的券商。

8. 是否支持融资申购额度查询与提前预约

• 热门新股往往需要提前预约孖展额度，否则可能认购不到。

• 一些券商提供：

• 额度查询功能

• 预约孖展功能

• VIP客户优先分配额度

✅ 建议： 对于热门新股，提前联系客户经理或使用支持额度预约的券商。

二、常见热门孖展券商一览（仅供参考）

三、选择孖展券商的实用建议总结

四、附加提示

1. 新股热度不同，策略不同：

• 对于热门大票（如快手、字节跳动、美团等），孖展竞争激烈，建议提前准备、选好券商。

• 对于小型或冷门新股，可能不需要孖展，甚至现金认购更容易中签。

2. 不要盲目追求高杠杆：

• 杠杆放大收益的同时也放大风险，特别是新股破发时，可能亏损严重。

3. 关注券商的“打新套餐”或“专属优惠”：

• 有些券商定期推出免佣、免孖展利息（限额度）、现金回赠等活动，可以降低打新成本。

五、总结：如何选择孖展券商？—— 一句话要诀

选择孖展券商时，应综合考虑额度充足性、利率高低、手续费成本、操作便捷性、暗盘支持及券商信誉，根据自身投资策略与风险偏好，挑选最适合自己的平台。