一、宏观市场展望

券商看好马年行情

随着春节假期结束，A股市场即将正式迎来马年交易。在蛇年久违的大多头行情推动下，上证指数一举创下10年大波段新高（4190点），市场做多情绪显著回暖。多家券商发布研报表示，节后春季行情有望延续，看好马年走势。

核心观点：

• 官方2024年9月下旬启动的一系列救市措施，为市场奠定了坚实的政策底
• 內外资法人普遍对马年行情保持中性偏多态度
• 政策重心转向"稳内需"、"促消费"，内需相关产业有望受益

二、历史数据支持

春节后红包行情概率较高

据数据宝统计2000-2025年历史数据：

创业板指在春节后5个、10个交易日的上涨概率均达到73.33%，科技股表现更为突出。

三、热点板块聚焦

1. 科技与半导体

• 半导体板块
  ：延续节前强势，微导纳米（688147）、富创精密（688409）等个股涨幅居前
• AI产业
  ：蚂蚁集团开源发布万亿参数思考模型，字节跳动图像创作模型升级，智谱港股股价再创新高
• PCB上游
  ：钨、电子布、覆铜板等核心板块表现亮眼，多只个股年内股价翻倍

2. 军工板块

• 受益于我国首次完成火箭芯一级箭体海上打捞回收的重大技术突破
• 行业景气度预期提升，概念股逆势活跃

3. 节假日后关注

• 限售股解禁
  ：2月24日TCL科技（000100）解禁47.22亿元，占总股本4.98%
• 停牌提示
  ：中南文化（002445）、华培动力（603121）今日停牌

四、机构策略观点

光大证券观点：

本轮春季行情仍然值得期待，后续市场无论是在政策方面，还是在基本面层面，未来几个月或仍有利好消息。春节后市场交易热度会再度回升，可能迎来新一轮上涨行情。

任泽平观点：

货币宽松是股市行情的先行指标。建议关注能够穿越周期的"硬通货"和代表未来方向的产业，如AI、高端制造、国防军工等。

五、风险提示

• 宏观经济数据波动风险
• 内需提升程度不及预期
• 地缘政治不确定性
• 节后短期市场可能进入震荡修正阶段

六、操作建议

1. 仓位管理
   ：建议保持适中仓位，避免过度追高
2. 板块配置
   ：重点关注科技成长（AI、半导体）、军工、内需消费三大主线
3. 长期视角
   ：忽略短期波动，把握产业升级与政策红利带来的结构性机会

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