2026年，证券行业的“数字军备竞赛”似乎进入了一个尴尬的沉默期。过去五年，各大券商在金融科技上的投入动辄以十亿计，从AI投顾到智能交易系统，从区块链到元宇宙营业厅，概念层出不穷。

然而，最新披露的年报数据显示，绝大多数券商“金融科技”相关投入的营收贡献率仍然徘徊在个位数，甚至难以单独核算。预期的科技驱动增长曲线，并未如期陡峭上扬。

市场曾天真地认为，只要钱花到位、技术堆上去，就能自然收获一个更轻盈、更高效的未来。但冰冷的财务数据和客户行为告诉我们：**技术投入的规模，与商业成功的距离，之间隔着难以逾越的运营与生态鸿沟。** 喧嚣过后，三个关于“科技赋能”的幻象正在破灭。

幻象一：APP功能“大而全”，却成了客户找不到北的“数字迷宫”。

为了体现技术实力，券商APP陷入了疯狂的功能叠加竞赛。从基础交易，到资讯、社区、理财直播、基金投顾、短视频、游戏化任务……功能模块越来越多，安装包体积不断膨胀。

然而，根据第三方数据机构QuestMobile 2026年Q1报告，主流券商APP的用户人均单日使用时长并未随功能增加而显著增长，反而呈现碎片化加剧的趋势。大部分新增功能使用率极低，成为了沉默的“僵尸模块”。 客户的核心诉求——快速、稳定、低成本的完成交易——被淹没在繁杂的界面中。数字化转型本意为提升效率，结果却制造了新的操作摩擦，这无疑是对资源的巨大浪费。

幻象二：智能投顾“叫好不叫座”，付费转化率戳破盈利泡沫。

作为科技赋能的明星产品，智能投顾曾被寄予厚望，视作从“通道中介”向“财富管理”转型的关键。各家券商纷纷推出冠以AI、大数据之名的机器人投顾服务。

然而，2025年年报揭示了残酷的现实：尽管部分产品的用户试用基数不小，但愿意为其策略支付顾问费或业绩报酬的客户比例，普遍低于5%。大多数客户仅将其视为免费的“高级行情参考工具”。

这暴露了一个根本矛盾：在投资者普遍信任不足、市场波动较大的环境下，让客户为尚未经历完整牛熊周期验证的“黑箱算法”付费，难度极高。** 智能投顾的商业模式，从流量变现到价值变现，这关键一跃迟迟未能实现。

幻象三：科技投入沦为“成本中心”，与核心业务“两张皮”。

许多券商的科技部门与业务部门之间，依然存在厚重的“部门墙”。科技团队追逐技术前沿，开发的功能可能并非业务一线最迫切的需求；而业务团队背负业绩压力，习惯沿用传统展业模式，对新工具的学习和使用动力不足。

例如，某券商耗费巨资搭建的机构客户一体化服务平台，因与现有业务流程衔接不畅、数据口径不一，导致一线客户经理宁可继续使用传统的邮件和Excel进行服务。

技术系统与业务流、数据流未能深度融合，导致科技投入大量沉淀为固定资产折旧和无形资产摊销，却无法有效转化为前台的生产力提升和边际成本下降。科技赋能，最终成了财务报表上持续增长的“管理费用”，而非驱动增长的“引擎”。

券商的数字化转型，绝非简单的技术采购或功能堆砌，而是一场深刻的组织流程再造和客户关系重塑。真正的科技赋能，不在于你拥有多炫酷的技术，而在于技术是否真正消除了业务摩擦、是否显著提升了客户获得感、是否重塑了可持续的盈利模式。

当前行业的“卡壳”，正是从“为技术而技术”转向“为价值而技术”所必经的阵痛。下一阶段的胜出者，可能不是投入最多的，而是那些能最有效地将技术融入血脉，用科技真诚服务客户、而非仅仅服务财报的机构。