2026年2月13日，天风证券股份有限公司（以下简称“天风证券”或“公司”）发布公告称，公司收到湖北证监局下发的《行政处罚事先告知书》（鄂处罚字[2026]7号），因涉嫌信息披露违法违规、违法为股东及关联人提供融资两大核心违规行为，天风证券及5名相关责任人合计被罚3630万元，其中两名核心责任人被采取终身市场禁入措施，这一案例彰显了监管部门强化证券行业合规监管、压实市场主体责任的坚定决心，也为全行业敲响了合规经营的警钟。

据悉，此次处罚涉及机构与个人双重追责，违规情节严重、涉及金额巨大，涵盖融资违规与信息披露违规两大领域，违法事实清晰、责任认定明确。经湖北证监局查明，天风证券的违法违规行为主要集中在两大方面，其一为违法为其股东或者股东的关联人提供融资，其二为未按规定履行信息披露义务，年度报告存在重大遗漏，且相关违规行为持续时间长、涉及关联方多，违规细节直指公司内控管理薄弱环节。

梳理违规脉络可知，天风证券的核心违规行为之一是违法为多家股东及关联人提供大额融资，涉及金额累计超80亿元。经查明，案涉期间，武汉当代科技产业集团股份有限公司（以下简称“当代集团”）及其一致行动人为天风证券第一大股东，武汉商贸集团有限公司（后更名）持有天风证券5%以上股份，文峰大世界连锁发展股份有限公司为天风证券持股1.41%的股东，上述主体及其关联人均为天风证券关联人，根据《上市公司收购管理办法》第八十三条、《上市公司信息披露管理办法》第六十二条第四项等相关规定，天风证券不得违规为其提供融资支持。

但天风证券却突破合规红线，通过多种方式为上述关联主体提供融资。其中，2020年至2022年期间，累计为第一大股东当代集团提供融资85.26亿元，涵盖自有资金55.02亿元与客户资产30.24亿元，截至目前尚有2.49亿元未收回，已通过破产管理人或法院主张债权；2021年，以股权意向金名义为武汉商贸关联人光谷融资租赁提供5亿元融资，同时为文峰股份关联人薛某指定公司提供3亿元融资，上述两笔融资目前已全部收回。值得注意的是，天风证券不仅违规动用自有资金，还违规使用管理的客户资产提供融资，既违反了证券行业监管规定，也潜藏着客户资产安全风险。

与融资违规相伴的，是天风证券严重的信息披露违法违规行为，其2020年至2022年年度报告存在重大遗漏，未按规定披露多笔关联交易。根据《上市公司信息披露管理办法》第四条规定，上市公司的董事、监事、高级管理人员应当忠实、勤勉地履行职责，保证披露信息的真实、准确、完整，而天风证券却未按要求披露与当代集团、光谷融资租赁的关联交易，其中包括当代集团非经营性资金占用及其他各类关联融资交易。仅2020年至2021年，当代集团对天风证券的非经营性资金占用余额最高达19.03亿元，占公司当期净资产的7.58%，如此大额的关联交易未按规定披露，严重侵犯了投资者的知情权。此外，2020年至2023年天风证券发行的13只债券，其募集说明书及定期报告均引用了存在重大遗漏的年度报告，进一步放大了违规影响。

在“双罚制”持续深化的监管背景下，天风证券及5名相关责任人均受到严厉追责，处罚力度凸显监管“零容忍”态度。根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，湖北证监局综合作出处罚决定：对天风证券给予警告，并处以1500万元罚款；对时任董事长余某、时任副总裁兼财务总监许某分别给予警告，各处以600万元罚款，同时因其违法行为情节严重，两人被采取终身市场禁入措施，禁入期间不得从事任何证券相关业务、不得担任任何证券发行人的董监高职务；对时任董事兼总裁王某晶、时任常务副总裁冯某、时任副总裁翟某曦分别给予警告，并处以300万元、300万元、330万元罚款。

从责任认定来看，5名责任人的违规行为均与自身履职密切相关。

其中，余某作为时任董事长，知悉并同意相关违规融资及关联交易事项，且在违规年度报告及债券募集说明书上签字，是两大违法违规行为的直接负责主管人员；许某作为时任财务总监，具体执行业务违规事项，参与违规融资操作，同样承担直接主管责任；王某晶、冯某、翟某曦则因知悉违规事项、参与相关操作或在违规文件上签字，被认定为其他直接责任人员，均难逃监管追责。这一追责逻辑，充分体现了监管部门“既罚机构、更罚到人”的导向，将合规责任穿透至具体岗位、具体人员，倒逼从业人员勤勉履职、坚守合规底线。

此次天风证券被罚案例，对整个证券行业具有深刻的警示意义。当前，我国证券行业“强监管、防风险、促规范”的基调持续深化，信息披露的真实性、完整性、及时性是资本市场健康发展的基石，而严禁券商为股东及关联人违规提供融资，更是防范利益输送、保护投资者权益、维护市场秩序的重要红线。天风证券作为一家上市券商，本应发挥合规经营示范作用，却在核心业务领域突破合规底线，反映出其在内控管理、合规管控、责任落实等方面存在明显漏洞，合规文化建设流于形式。

资本市场的健康发展，离不开各类市场主体的合规经营与监管部门的从严监管。此次处罚再次印证了监管部门对证券违法违规行为“零容忍”的坚定态度，无论是机构还是个人，一旦突破合规红线，必将受到严厉追责。

对于证券行业而言，各类机构需以此次案例为警示，正视自身内控管理薄弱环节，全面梳理融资业务、信息披露等核心领域的业务流程，严格落实关联交易管理规定，完善信息披露管理制度，将合规要求嵌入业务全流程；同时，需强化从业人员合规培训，明确各岗位合规责任，建立健全责任追究机制，培育全员合规文化，切实保护投资者合法权益。

未来，随着资本市场监管体系的不断完善、监管手段的持续升级，合规经营将成为证券机构的核心竞争力。各类券商唯有坚守合规底线，筑牢内控防线，严格遵守《证券法》《上市公司信息披露管理办法》等相关法规，规范关联交易管理，保障信息披露质量，才能实现稳健可持续发展，切实发挥证券行业服务实体经济的核心作用，共同维护资本市场的稳定与健康发展。