趁着市场热度尚可，卖方研究全力“拼业绩”，春节期间券商研究所电话会议密集召开，特别是除夕当天的电话会也不少见。

进门APP数据显示，2月16日至23日，券商研究所将在春节假期期间举办292场电话会议，日均超32场，其中除夕7场、大年初一10场。

此外，券商春季策略会亦呈“抢开”势头，确定或已举办春季策略会的券商多达7家，春节假期后两周内将有4家券商举办策略会。

在研究业务收入承压的背景下，券商一方面推进降本增效，另一方面加紧争夺投研市场份额，围绕客户资源与行业影响力的竞争，在今年开年已呈现愈演愈烈之势。

卖方研究春节八天不打烊

此外，万得3C会议显示，自2月15日下午16:00起，将有176场卖方路演会议预告，其中108场路演会议是在春节假期期间（2月15日至23日）。

未来举办路演会议的券商数量超过13家，包括太平洋、国联民生、广发证券、开源证券、中金公司、华福证券、国信证券、长江证券、中泰证券、西南证券、国海证券、华源证券、中信证券等，其中开源证券、华福证券、长江证券、太平洋证券路演会议较多。

一份网传截图显示“春节八天不打烊，研究相伴不停歇！2月16日-2月23日，xx证券总量团队八天连播”，于近日广泛传播，据称该截图中券商是西部证券。

进门APP显示，西部证券迎新春系列电话会举行时间是自2月16日（除夕）至2月23日，包括宏观、固收、策略、金工等。其中西部证券副所长、科技行业首席分析师郑宏达将在2月16日晚9点举办“科技春节晚会：AI人工智能产品与产业”。

春节期间加码电话会议的并非个例，中信证券、开源证券等均有布局。

中信证券研究官方公号显示，中信证券2026马年新春系列电话会举办时间覆盖正月初二（2月18日）到初九（2月25日），涉及的行业研究包括电池与能源管理行业、通信行业、计算机行业大模型、互联网行业等7大行业或板块，单场系列会举办时间在4天到6天不等。

值得注意的是，中信证券的春节电话会议错开了除夕和正月初一。

开源证券研究所公告显示，开源证券2026春节假期电话会议自2月17日（大年初一）至2月24日（大年初八），每天都有举行，行业覆盖食品饮料、地产建筑、化工、中小盘等。

中型券商陷入投研份额争夺

一位券商首席分析师直言，春节期间仍密集召开电话会议的“内卷”状态，或与部分券商自身资源禀赋相对不足有关。“很多人已经没有传统过年的概念，过了正月初二就算过完年了。”

公募基金降费改革持续冲击券商研究收入。Wind数据显示，2025年上半年，券商合计实现分仓佣金44.72亿元，同比下降33.98%；分仓佣金收入前40家券商中，30家同比下滑超30%。

中金公司非银金融及金融科技行业组长、首席分析师姚泽宇此前指出，短期来看，将研究业务定位为核心业务的中型特色券商，或在降本增效的同时加强投研份额的争夺；而对于客群多元、业务综合的大型券商而言，其研究兼顾对外输出及对内赋能的职能，或将对研究业务保持战略性投入。长期而言，伴随部分券商对于研究业务定位的调整，以及部分中小型机构的逐步退出，行业集中度将明显提升。

春季策略会“早启动、密布局”

券商策略会同样“内卷”加剧，与往年春节后间隔一段时间才逐步启幕不同，今年券商春季策略会呈现“早启动、密布局”的鲜明特征。

记者获悉，截至2月15日，已有包括国泰海通、中信证券、广发证券、开源证券、西部证券、天风证券、华福证券在内的7家券商，先后确定举办2026年春季策略会。其中，华福证券已率先于2月3日打响春季策略会的“第一枪”。

从时间排布来看，春节假期后的首周（2月25日-26日）便有天风证券、西部证券两家券商率先登场，第二周（3月4日-5日）开源证券、广发证券接续举办，3月份中信证券、国泰海通等头部机构将陆续压轴亮相。

在时间错开布局的同时，举办地却呈现明显的“扎堆效应”。上述7家券商中，4家选择在上海举办，2家落地深圳，仅中信证券1家定于北京，长三角、珠三角两大金融圈的集聚优势凸显，也从侧面反映出券商对核心资本圈层客户的重点争夺。

今年券商策略会主题普遍偏积极，“新”“突破”“升级”成为关键词，折射出机构对马年资本市场的乐观判断。

券商春季策略会主题如下：

国泰海通：“远望又新峰”

广发证券：“新增长机遇·新资产叙事”

开源证券：“马踏春归”

西部证券：“升级与突破”

天风证券：“行稳致远”

华福证券：“势启新局”

与此同时，券商策略会的区域布局也在向外延伸。国信证券将战场延伸至海南，将于3月10日在海口举办自贸港论坛。此外尚未获得证实的信息显示，国盛证券2026年春季资本市场论坛将在无锡举行。多方面信息表明，券商研究服务正在从传统的北上广深向更广阔的区域经济高地渗透。

主题性策略会亦显著增多。中信建投证券两场主题策略会将在年后举行，分别是2月25日在上海举行的“跨越奇点”前沿制造策略会，以及3月4日在深圳举行的“双擎共振·科技+周期”主题策略会，后者涵盖TMT、周期等热门分论坛。

随着更多券商陆续加入，一场围绕观点输出、客户服务与行业影响力的春季投研争夺战，已全面打响。