根据证监会官网信息显示，财通证券、中天国富和太平洋证券因为债券内控等方面的问题，被证监会采取警示函措施。

从三家券商的具体处罚情况来看，处罚原因基本涵盖了债券的整个生命周期，包括：

尽职调查阶段

尽调的规范性，重大事项核查的充分性。

内控机制问题（质控和内核）

把关不严、质控内核履职不到位、制衡性不足、质控内核意见跟踪不到位、质控内核意见回复不到位、内核未实行闭环管理……这个问题，是最为普遍和核心的问题，老生常谈，但是一直存在。

发行阶段

簿记现场的管理问题。其实，这里很高兴没有看到类似于结构化发行的问题，一定程度上说明强监管下，相关问题已经出现收敛，同时，也得益于低利率环境下，发行难度的大幅下行。

受托管理阶段（含ABS）

未严格按照受托管理人（计划管理人）要求开展工作。

其实，债券承销行业任何一个阶段都可以归纳为内控的问题。从处罚情况来看，很清楚的一点就是，任何环节出现问题，都可能招致监管的处罚，各家机构应当谨慎。

对于内控，笔者觉得架构固然重要，但是知人善任则更为核心，懂专业、尊重专业，在此基础上能做到灵活变通，则善莫大焉。很多时候，不能让这些仅仅停留在书面或者嘴皮子上，虽然落实到位不容易。

如上，供参考。

http://www.csrc.gov.cn/csrc/c106068/c7615688/content.shtml

http://www.csrc.gov.cn/csrc/c106068/c7615677/content.shtml

http://www.csrc.gov.cn/csrc/c106068/c7615597/content.shtml