市场在4100点关前，上演了一场意味深长的“静音模式”反弹。

沪指上涨0.85%，稳稳站回4100点上方；深成指微涨0.21%，而创业板指则绿盘报收。

指数看似收复失地，但内核却悄然变化：两市成交额进一步萎缩至2.5万亿，创下近期量能新低。

资金在节前，选择了一种更为审慎的参与方式——用更少的钱，推动不一样的板块。

盘面是“新老经济”一次清晰的权力交接。

昨日领涨的AI应用、算力租赁等科技方向今日偃旗息鼓，占据跌幅榜前列。而舞台中央的主角，换成了煤炭、房地产、钢铁、机场航运等一众“老面孔”。

光伏板块在马斯克团队调研传闻的刺激下延续强势，但其逻辑也已部分从“成长叙事”向“传统制造优势”靠拢。

甚至久违的“牛市旗手”券商板块也在午后异动，虽然冲高回落，但足以撩动市场心弦。

这种缩量下的风格逆转，绝非偶然。它清晰地揭示了当前市场资金的三大诉求：避险、求稳、布局低位。

在经历资源股崩跌式调整后，高风险偏好的资金暂时休整；而沉淀下来的资金，则顺势涌入股价长期低迷、股息率高、且受益于稳增长预期的传统板块。

这本质上仍是 “高低切换” 的延续，只是切换的阵地，从“高估值科技”转向了“低估值蓝筹”。

那么，缩量上涨重返4100点，接下来大盘将如何演绎？

关键或许不在于点位本身，而在于 “成交量”这个发动机何时重新点火”。当前2.5万亿的量能，足以维持指数在 4000-4200点 的核心箱体内进行震荡与热点轮动，但不足以支撑指数形成有效的向上突破。

节前效应开始显现，部分资金选择观望，市场进入了“以时间换空间”的震荡整固期。

因此，对后续走势的推演，可以沿着两条路径展开：一是乐观情形，若领涨的“老经济”板块能持续走强，吸引部分场外观望的配置型资金入场，从而带动量能温和回升，则指数有望在箱体上半区（4100-4200点）运行，为节后蓄势。

二是中性情形，即当前缩量轮动格局延续，市场在4100点中轴线附近反复拉锯，通过板块快速轮动消化压力，等待节后更为清晰的政策与资金信号。

对于投资者而言，在量能有效放大之前，需要适应这种 “指数震荡、结构为王” 的新常态。策略上应避免追涨杀跌，尤其是对于一日游的板块保持警惕。

节前行情，或许不求绚烂突破，但求稳稳地穿过这片换挡的迷雾。