近期A股市场跌宕起伏，券商板块走势备受关注。作为互联网券商龙头，东方财富的一举一动都牵动着市场神经。就在2月1日，公司公告控股股东的一致行动人沈友根已完成减持计划，累计减持公司股份约1.07亿股，占公司总股本 1.24%。

这一减持计划实施期间，减持价格区间为23.63元/股至40.17元/股。 相比当前股价，该减持价格区间的高点有较大溢价。

尽管遭遇重要股东减持，但融资客却呈现积极布局态势。1月26日，东方财富获融资买入15.82亿元，融资净买入高达3.13亿元，当期融资余额超过近一年80%分位水平，处于高位。

01 减持计划完成与资金面分析

东方财富的股东减持公告显示，公司控股股东其实先生的一致行动人沈友根先生的减持计划已经实施完毕。这次减持数量约1.07亿股，占总股本的 1.24%。

从历史数据看，东方财富近一年共发布9次减持类公告，显示股东减持行为较为频繁。

然而与股东减持形成对比的是，北向资金对东方财富展现出浓厚兴趣。近30日内，北向资金持股量增加19207.06万股，占流通股比例增加2.70%。 这一减一增之间，反映了市场资金对东方财富估值判断的分歧。

从主力资金流向看，东方财富近期呈现净流出态势。近5日主力资金合计净流出22.71亿元，近10日净流出高达36亿元。

这种大额资金流出与融资客的积极买入形成鲜明对比，反映不同投资者策略的显著差异。

02 业绩增长与市场表现

尽管资金面呈现分化态势，东方财富的业绩表现却可圈可点。2025年三季报显示，公司前三季度实现营业总收入115.89亿元，同比增长58.67%；归母净利润90.97亿元，同比增长50.57%。

其中第三季度单季表现尤为亮眼，营收同比增幅高达100.65%，净利润增长77.74%，显示出公司在资本市场活跃度提升环境下的高弹性特征。

细分业务方面，证券业务是东方财富的核心增长引擎，占营收比例达76.99%；金融电子商务服务业务占比20.65%；金融数据服务等业务占比2.36%。

这种业务结构使得东方财富与市场交易活跃度高度相关。

二级市场表现方面，截至2026年2月2日，东方财富股价报收22.53元，当日下跌0.75%，总市值3561亿元。 近期股价表现疲软，近5日累计下跌3.35%，近10日累计下跌4.13%。

从估值指标看，公司滚动市盈率为28.11倍，市净率4.01倍，在互联网服务行业中总市值排名第一。

03 战略布局与行业地位

东方财富凭借“互联网+券商”双轮驱动模式，在财富管理市场占据独特地位。公司持续构建和完善以“东方财富网”为核心的互联网财富管理生态圈，聚集了海量用户资源和用户黏性优势。

经过多年发展，东方财富已建立了多重护城河：

研发技术优势是公司核心能力之一。公司自主研发了妙想大模型，拥有充实的AI技术能力，包括自然语言处理、图像处理、语音识别和多模态融合技术。 这些技术为金融场景应用提供了坚实基础。

业务场景优势使得东方财富能够一站式满足投资者不同需求。从最初的财经门户到如今的互联网财富管理综合运营商，公司构建了完善的金融数据库，拥有海量、及时、全面的金融数据。

在机构持仓方面，截至2025年9月30日，香港中央结算公司（北向资金）位居第二大流通股东，持股5.40亿股，较上期增加5551.62万股。 多家指数基金也位列前十流通股东，显示机构投资者对公司的长期看好。

04 行业环境与未来展望

当前A股市场正经历深刻变化，日均成交额从2万亿迈向3万亿时代成为新常态。 这种市场活跃度为券商板块业绩增长提供了坚实基础。

人民币汇率升破“7”关口，创2023年5月以来新高，进一步提升了人民币资产吸引力。 德银预测，到2026年底人民币对美元汇率可能进一步升值至6.7。

外资流入也为券商板块带来增量资金。北向资金持仓创历史新高，2025年全年海外多头基金累计净流入达140亿美元，而2024年为累计流出260亿美元。 这一转变表明外资对中国资产配置态度发生根本性转变。

政策面上，监管层明确支持头部券商做优做强。2024年3月，证监会提出“到2035年形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行”。 这一政策导向为头部券商提供了发展机遇。

从业务增长点看，东方财富在基金代销业务上呈现复苏态势。天天基金平台非货币市场公募基金保有规模达6752.66亿元，权益类基金保有规模3838.10亿元。 2025年上半年基金代销服务收入同比增长0.3%，为2023年下半年以来首次同比正增长。

随着人民币汇率升破7关口和北向资金持续流入，A股市场有望获得更多增量资金支持。 东方财富作为互联网券商龙头，其业绩弹性和成长空间仍然值得期待。

数据显示，2025年A股市场成交活跃度已突破历史极值，从“万亿成交”跃升至“2-3万亿常态”，甚至单日突破3万亿。 这种市场活跃度将为东方财富等券商带来直接收益。

面对未来，东方财富仍需在金融科技领域持续创新，巩固其互联网财富管理生态圈优势，才能在券商行业格局重塑中占据更有利位置。