一年多次被证监局点名,这家百亿券商内控到底卡在哪?

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2026年1月13日，辽宁证监局对华林证券股份有限公司辽宁分公司出具警示函，指出该分公司在处理投诉事项时存在不相容岗位未有效分离的问题，违反了《证券经纪业务管理办法》相关规定。这并非个例，回溯2025年，华林证券（002945.SZ）及其旗下分公司已多次收到类似监管罚单，内控合规问题凸显。

2025年9月12日，上海证监局对华林证券上海分公司出具警示函，原因是该分公司未严格规范员工执业行为，存在个别员工委托证券经纪人以外的第三方招揽客户的情况。

同年10月，西藏证监局针对华林证券总部下发警示函，查实公司存在三项内控缺陷，包括人员招聘与薪酬管理授权执行不到位、代深圳市立业集团有限公司（以下简称立业集团）支付个别员工离职补偿金，以及立业集团个别工作人员参与公司经营，监管部门已将该处罚记入期货市场诚信档案。

到了2025年12月15日，江苏证监局对华林证券股份有限公司江苏分公司采取责令改正的行政监管措施，经查,该分公司存在多项违规问题:一是个别经纪人未严格按照授权范围展业;二是异常交易管理不到位,部分异常交易监控预警未留存核查记录;三是未按要求对客户进行回访。相关措施同样被记入证券期货市场诚信档案。

业务层面，华林证券的主营业务是财富管理业务、投资银行业务、资产管理业务、自营业务、其他业务。公司的主要产品是财富管理业务、自营业务、投资银行业务、资产管理业务、其他业务。

从业绩表现来看，根据choice数据显示2023年至2025年三季度，华林证券的营业收入分别为10.15亿元、14.35亿元、12亿元，同比增速依次为-27.38%、41.35%、18.08%；净利润分别为3169万元、3.53亿元、4.4亿元，同比增长-93.18%、1014.54%、45.66%；扣非归母净利润分别为2.03亿元、3.75亿元、3.99亿元，同比增长-52.87%、84.42%、27.24%，整体业绩呈现波动回升态势。

不过，这一增长需结合行业背景来看——2024年以来券商行业整体受益于市场回暖，华林证券的业绩反弹部分源于行业红利，并非完全依赖自身核心竞争力提升。

此外，华林证券现金流方面的问题更为突出，2025年前三季度，华林证券的经营活动现金流净额为49.6亿元，较2024年末的64.3亿元同比下降了22.86%，这主要是因为拆入资金和代理买卖证券款资金净流入同比下降，同时，融出资金净流出同比大幅增加，使得主营业务现金获取节奏与利润增长节奏暂时未能完全同步，后续公司将结合市场变化优化资金调度策略。

业务结构方面，华林证券的营业收入高度依赖经纪业务。2025年前三季度，华林证券手续费及佣金净收入达6.35亿元，较2024年同期的3.62亿元同比增长75.40%，其中经纪业务手续费净收入5.69亿元，同比增长79.76%，占总营收的47.42%。这一增长主要得益于本期市场活跃度达到新高度，以及华林证券科技金融转型战略有效助力线上业务拓展，推动财富管理业务线上线下收入均大幅增加。

与之形成鲜明对比的是，资产管理业务表现疲软。2025年三季度，资产管理业务手续费净收入905.43万元，较上期的1646.01万元同比下滑44.99%，主要因为报告期内产品规模调整导致管理费收入大幅下滑。2025年三季度，投资银行业务手续费净收入为1176.49万元，较上期的1081.62万元同比增长8.77%，在总营收中占比不足1%，对整体收入贡献有限。

从资产方面来看，2025年三季度末，华林证券的总资产为306.16亿元，较2024年末的244.64亿元同比增长25.14%，资产端其他债权投资为56.87亿元同比增长181.18%，固定收益类业务投资规模激增；但衍生金融资产仅426.52万元（同比-95.74%），权益类投资（其他权益工具投资）直接清零，资产配置相对集中于固定收益领域，缺乏衍生工具对冲风险。

2025年前三季度，华林证券信用减值损失为-205.23万元，去年同期为47.99万元，同比增长-527.68%，由正转负，主要系本期金融资产信用减值损失变动影响。这一变动既可能是资产质量改善导致减值准备转回，也可能是部分金融资产潜在减值风险的信号，需结合资产具体构成进一步判断，但无论何种情况，都反映出公司资产质量管控仍需加强。