一名老股民看着新开户朋友万分之0.85的佣金费率，又看看自己账户里沿用多年的万分之三，叹了口气。券商佣金战早已进入新阶段，“万一免五”已成旧闻。

    当你还在对比各家券商的“万一免五”政策时，市场前线已经传出更低的价格：部分头部券商为新客户开出的佣金已降至万分之0.8左右。

    甚至有券商对资金量达到500万以上的客户，给出了万分之0.85的报价。这场以吸引新客户为目的的佣金价格战，正愈演愈烈。

    证券行业的佣金竞争早已白热化。当多数投资者还在了解“万一免五”时，行业的地板价已被击穿。

    根据2025年下半年的市场调查，多家头部券商为新开户客户提供的佣金率已触及 “万0.8”的关口。部分券商针对特定资产规模客户甚至能提供更低的费率。

    例如，华泰证券对资金量超过300万元的客户可申请万分之0.95，超过500万元则可降至万分之0.85。这种分级定价策略清晰地表明，券商正在用更低费率吸引高净值客户。

    与此形成对比的是，互联网券商的佣金水平相对较高。东方财富网上开户的默认佣金为万分之2.5，即便资产达到100万至200万元区间，也只能调整到万分之1.5。

    在对比佣金时，许多投资者忽略了一个关键概念：“净佣”与“全佣”的区别。这个认知差可能导致实际交易成本远超预期。

    投资者通常所说的“佣金”实则是“全佣金”，由两部分构成：券商收取的“净佣金”和代为收取的“交易规费”。交易规费包括经手费、证管费和过户费，这些是固定成本。

    以某券商提供的“万0.841”佣金为例，扣除交易规费（约万0.0641）后，券商实际获得的净佣金仅约万0.2。这意味着在超低佣金环境下，券商从单笔交易中获得的收入已非常有限。

    部分券商在宣传时会强调“全包”佣金，如中金财富、银河证券明确表示其万一佣金为“全包”制，已包含所有规费。投资者开户时务必问清费率是否“全包”，避免后续产生预期外费用。

    在新客户享受超低费率的同时，存量客户却面临截然不同的处境，形成了明显的价格双轨制。

    多家券商对存量客户的佣金调整有严格规定，需按资产量对应的标准执行，且不得低于公司最低标准。特殊情况需要走审批流程，这导致许多老客户的佣金率远高于市场新开户水平。

    这种差异化政策直接导致了“转户潮”。在2.4亿股民开户数趋于饱和的背景下，“挖同行墙角”成为券商拉新的主要方式。

    不过，也有业内人士建议，现有账户的佣金费率可与客户经理沟通申请调整。这意味着老客户并非完全没有议价空间，只是需要主动争取。