十大券商策略核心观点速览

中信证券观点很明确：短期市场热度偏高，但情绪指标还没走弱，这种主题轮动的行情可能延续到两会前后。他们提醒，等内需预期跟上来，市场才会回到基本面驱动。全年配置型资金追求的是降低波动，他们会流向哪些方向？资源和传统制造定价权提升的逻辑是底子，可以增配非银金融。

广发证券提出了一个有意思的观点：A股历史上还没出现过连续三年“提估值”，但他们认为2026年有可能打破这个规律。理由是ROE可能回升，加上保险资金、银行理财等增量资金比较确定。

兴业证券比较乐观，认为市场上行收益可能远大于下行风险。他们特别点了商业航天的名，说这个板块交易情绪可能还会升温。

国金证券指出趋势还在，但结构上需要再平衡。他们看好AI投资与全球制造业复苏共振的资源品，还有中国设备出口链。

光大证券认为短期热度有望延续，但要警惕1月中旬后到春节前市场降温的可能。商业航天板块如果有回调，倒是可以考虑介入。

中信建投预计短期可能有震荡，但不影响中期行情。他们建议关注AI、半导体、资源品涨价链。

中国银河证券提示短期市场波动可能加大，要重点布局结构性机会。

中银证券判断当前是“行情中继”，或有波动但风险可控。

华西证券建议把握做多窗口，关注科技产业主题行情的扩散和涨价方向。

信达证券认为市场可能继续偏强，主题活跃时可逢低增配弹性品种。

券商观点释放的三个关键信号（参考）

1、短期热度还在，但也要时刻保持理性。多家券商都提到市场热度有望延续，情绪指标还没有明显走弱。成交量放大、风险偏好回升是事实，但这种主题驱动的行情，一旦资金跟不上，调整起来也会很快。小希我觉得，春节前确实还可以积极参与，但别太贪。

2、结构比仓位更重要。现在市场分化明显，科技主题、资源品、消费复苏各有各的逻辑。 券商们提到最多的就是科技成长（AI、商业航天、机器人等）和资源品（有色金属、化工等）。 这说明在整体市场向好的背景下，选对方向才能跑赢大盘。

3、估值提升有基础，但需要业绩配合。广发证券提到2026年A股估值有望继续提升，这在历史上是少见的。背后是ROE回升的预期。 但如果企业业绩跟不上，估值提升就会变成空中楼阁。所以到了年报披露期，业绩能兑现的公司才是真金不怕火炼。

短期热度有望延续，A股估值有望继续提升

广发证券说“A股估值有望继续提升”。历史上A股确实很少连续三年提估值，但这次可能不一样。

基本面改善是基础。经历了长时间的经济调整，企业盈利周期可能真的到了拐点。新兴产业利润占比提升，加上PPI下行放缓，都给ROE回升创造了条件。 说人话就是，企业赚钱能力在改善。

资金面也比较友好。保险资金、银行理财这些“国家队”还在入场，他们是稳定市场的主力。加上居民储蓄还在慢慢向股市转移，这个长期趋势没变。 水量充足，船就容易浮起来。

政策面上的支持也不少。“十五五”开局之年，新质生产力相关板块有政策支持。 反内卷政策也在温和推进，这对改善企业盈利有好处。

不过需要注意，估值提升的过程不会是直线的，一定会有波动，有回调，这才是健康的市场。要是只涨不跌，才是真的反常。

具体板块方向与机会把握（参考）

科技成长主线依旧是共识度最高的。AI应用、商业航天、机器人、国产替代这些主题，券商们反复在提。特别是商业航天，最近资金共识度高，产业趋势也在改善。但要注意，这些板块短期涨幅大了，最好等回调再介入，别追高。

资源品方向的逻辑也很硬。全球制造业复苏，加上供需缺口，有色金属、化工等价格弹性会显现。 这个方向有业绩支撑，相对踏实一些。

消费复苏方向也是值得关注的一条线。出入境修复、居民收入增加，航空、免税、酒店这些板块会有机会。关键是位置还不高，安全性较好。

非银金融也是多家券商看好的。 市场活跃，券商直接受益；保险资金也在加大配置力度，他们自己就是受益者。

在操作上，可以参考：均衡配置，别押宝一个方向。科技、资源、消费都可以配点，比例根据个人风险偏好调整。看不准个股的话，可以考虑相关行业的指数基金，省心又分散风险。

实操建议与提醒（参考）

市场虽好，但一定得保持冷静。基于这些分析，有几条操作纪律分享：

仓位管理上，保持7成左右，进可攻退可守。别一涨就激动得满仓，一跌就慌得空仓。

重点盯住两个指标：一是成交量，要是连续萎缩就要小心；二是年报业绩，能不能兑现预期很关键。

板块轮动快，别频繁切换。选择基本面好的方向拿着，比追涨杀跌强。有时候躺着不动反而是最好的策略。