【0109收评】憋坏券商的飞升局

A股三大指数今日延续上攻步伐，沪指16连阳站上4100点，再创逾10年新高。沪指收4120.43，涨0.92%，深成指涨1.15%，创业板指涨0.77%，北证50指数涨1.05%，沪深京三市成交额31523亿元，较上日放量3261亿元，A股历史上第5次突破3万亿，三市超3900只个股飘红。

今天大盘再次改变了大家的三观！两市高开高走，要不是券商压盘，今天量能怕是要直接“飞升”。上午券商稍微一动，大盘成交就快速冲上2万亿，随后券商回落，指数就被“精准控速”——这角色，券商当得是真憋屈！就像资本市场里的“情绪调节阀”，行情过热时总被拎出来“泼冷水”，这种“舍卒保车”的策略，确实让券商很受伤。

除了1991年到1992年那种只有老八股的极端行情，A股历史最高记录是11连阳，如今直接拉到16连阳。有人说市场要走出降龙十八掌，随后再练九阴真经——难道真要奔着18连阳去？我们认为这个概率是存在的，但有一个关键指标必须盯紧，也就是量能可以温和放大，但绝不能“爆量”。一旦放爆量，就是市场人气鼎沸，就会走出疯牛行情，这是上面不愿意看见的。所以，在期待"十八连阳"的同时，我们更要保持一份清醒，毕竟健康慢牛才是各方乐见的局面。

大盘16连阳后，下周随时可能迎来回调，但中期行情远未结束。我们之前提到的年内目标4500点，按目前趋势看，或许还保守了点。市场永远在创造惊喜，但节奏比方向更重要。

航天军工板块今天继续冲高，航天装备、军贸概念等多个子板块指数创历史新高。外部环境不确定性叠加商业航天与军工板块的高度重叠，让这个板块反复活跃，但今天多数个股冲高回落。航天军工板块第一波炒作基本是要告一段落了，一是因为持续上涨时间已长，二是龙头股基本都在形成头部。不过，中期行情并未结束、强者恒强，短期回调后大概率还有反复活跃的机会。

AI应用概念集体爆发，二十余只成分股涨停，引力传媒5天4板，省广集团、会畅科技、粤传媒、易点天下涨停，工业和信息化部最新数据显示，2025年前11个月，人工智能核心产业规模超过万亿元；AI应用在消费层的渗透快速推进，原生AI市场中豆包1.55亿周活稳居榜首，DeepSeek、元宝位列二三席;昨晚美股谷歌继续上涨，谷歌是AI应用的代表，目前市值排列美股第三，仅次于英伟达和苹果;DeepSeek R2将在春节前后推出，后期还有发酵。

今天就多说两句，拆解下AI应用背后的逻辑：科技产业投资一直有“硬三年、软三年、商业模式又三年”的周期规律。2022-2025年，大模型迭代驱动算力侧走出波澜壮阔的行情，光模块、PCB等涨幅领先。