期待券商及601211国泰海通的2026年

时光匆匆，2026年也经过过去9天了，时光的对于我们这种老登更是有点快。今早看到新闻，独行侠队的球星欧文上次受伤居然是2025年3月4日的事情，但明明主观感受没有那么久。难不得时间真的在加速....

2026年就按照个人持仓的比例轻重，依次逐个讲一下行业及个股的分析。今天就先讲一下仓位最大的601211国泰海通。

先将券商整个行业。

2025年整个券商行业指数全年涨幅是远远跑输大盘的，低至3%。在大盘整体有较好表现，券商那么拉胯是基本没出现过，毕竟在牛市中，券商被称为牛市旗手，牛市的第一受益行业就是券商。

但出现这一现象的原因很多。第一可能上层不想大盘上涨太快，这个周三中信证券收盘前又出现15亿元左右的竞价压单。第二可能是2025年结构性太强散户赚钱效应一般，情绪比较低迷。还有可能其他等等原因。

总之，这种现象在历史的牛市中，从未出现且很不合理，但这个合理只是相对2025年不合理，2026年年底可能就券商上来后，就合理了呢。

所以，我个人是倾向于2026年券商一定有一波行情，而且是一波流的行情，我个人是相当笃信的。但一波行情后，可能券商最终在牛市的使命也就完成了，券商的整体行情就结束了。

按照正常逻辑，券商在牛市的前中期会有超额，牛市往后继续演绎，超额就会越来越少，所以后期的“鱼尾巴”行情，机会又少又难把握。

再讲一下601211国泰海通。

2025年国泰海通全年上涨12.8%，其实是跑赢券商行业指数的。这里有两层逻辑，第一是券商开始合并重组，本质上是开展行业供给侧改革，是有利于大券商的，所以2025年大券商的走势基本都好于小券商。第二是国泰君安和海通证券的合并，市场还是有信心的，折价并入国泰君安，而且海通国际的暴雷也接近尾声，整个地产行业也逐步筑底，特别是融创、金科等地产的债务重组的完成，更是对整个地产行业的债务处置指明了方向。

如果2025年称为两个大券商合并的磨合之年的话，2026年是逐步走向正轨之年，如果2026年股市维持强势，2026年的国泰海通的整体业绩会继续增长，会继续跑赢券商指数。

以上是基于个人的认知对券商行业及601211国泰海通2026年度的个人逻辑分析，让我们在2026年年底进行验证。