每到年底，金融圈都有个固定节目，对未来一年金融市场进行预测，它们各自拥有上百名或数百名分析师组成的强大投资研究团队

因此，他们的观点，往往就是明年资金流动的风向标

截至2025年12月底，无论是国内的中信、中金，还是华尔街的高盛、摩根大通，这十大顶级券商投行都已交了作业

把这十份厚厚的报告摞在一起，刨除那些晦涩的术语和模型，我发现了一个非常有意思的现象

这些平时喜欢互怼的顶级大脑，今年却出奇地达成了一个共识

01

如果要用一个词来概括这十大投行的看法，那就是，2026年的A股，会是一头慢牛？

不管是哪家机构，他们都认为2026年的A股肯定会涨。高盛和摩根大通甚至直接给出了点位，沪深300指数要涨到5200点

这是什么概念？相当于在2025年底的基础上，大盘还要再涨12%

他们，凭什么这么乐观？

恰恰相反。这次大家看涨的逻辑，变得特别朴素。简单说，就是两个字，无论钱，还是货，都变了

首先说，钱

2026年的A股，可能是个不差钱的年份

各大投行都盯着央行的动作，降准降息还是大概率事件，这意味着什么？意味着你把钱存在银行里，利息已经少得可怜了

银行存款，正在被迫搬家。它们会流向哪里？股市里那些分红稳定、收益比银行高的公司，就成了最好的蓄水池

这是资金为了保值，不得已的选择

再说货，也就是上市公司的质量

这是今年报告里最让我兴奋的一个变化，前两年大家炒股，喜欢听故事、炒概念

但到了2026年，顶级投行们都在看真业绩

瑞银和中信做了一道算术题，如果我们把银行、保险这些本来就赚钱的金融巨头先剔除掉，只看那些实打实做生意、搞生产的公司，它们的赚钱能力怎么样？

2025年，这些公司的净利润增速大概只有6.5%，但到了2026年，这个数字预计会跳涨到16.5%

翻了一倍还多

这意味着，支撑A股上涨的动力，有实打实的业绩支持

反内卷政策见效了，企业不用再打价格战了，该赚的钱能赚到了。 当一家公司真真切切地多赚了钱，它的股价上涨，就是天经地义的事情

所以，中信证券给出了一个很精准的定义，叫低波动慢牛

02 

节奏的秘密

既然大方向是涨，那我们是不是现在闭着眼买进去就行了？

申万宏源和中信证券都在报告里藏了一个时间预测，2026年年中

这是一个分水岭

虽然大家都看好全年，但对节奏的判断很有意思。大部分机构认为，上半年的机会在冲劲，下半年的机会在稳健

为什么是上半年？

申万宏源的分析师认为，因为这时候大家手里刚拿到新一年的预算，心气儿高，加上科技股、小盘股的爆发力强，很容易在上半年搞出一波行情

但到了年中，大家就要开始回头看成绩单了

刚才吹过的牛，业绩兑现了吗？这时候市场会冷静下来，资金会从梦想型公司，转移到那些业绩稳得像老黄牛一样的公司里去

所以，如果你是一个急性子，上半年可能是你的主场；如果你求稳，下半年或许更适合布局

03 

哪里有黄金？

最后，我们来聊聊最实际的问题，钱该往哪儿投？

翻完这十份报告，我发现机构们的口味既统一，又分裂。

统一的是硬科技

人工智能、半导体、机器人，这几乎是所有投行的必选菜。这很好理解，国家在推，世界在变，这是时代的红利。

但在这里，我要给你泼一盆冷水

哪怕是看好科技股的机构也承认，现在的科技股有点贵了，像摩尔线程这样的明星公司，股价已经透支了不少未来的预期

所以，对于科技股，投行们的潜台词是，不要去追那个最高浪，要去买那个能造浪的人

比如，与其去赌哪家小公司能成黑马，不如去买覆盖整个行业的指数基金或者关注那些已经把技术变成利润的龙头

分裂的是消费和金融

这两个板块，机构们吵得很厉害

先说消费，我们最近几年对经济寒冬体感都很强但是，做投资不能只看感受，“十五五”规划里定的那个调子，扩大内需

这是国家层面的大战略，只要这个基调在，消费板块就不可能一直趴在地上，政策的托底力量是不能忽视的

另外一个，医药生物正在从谷底爬起来，特别是创新药，经过几年的低谷，性价比极高，毕竟，健康是刚需

最让我意外的是金融股

大部分投行觉得金融股没什么想象力，不够性感，但其实，如果你是一个不想折腾的投资者，这反而是个机会

为什么？因为它们的分红高且稳定。在这个低利率的时代，能每年给你稳定分红的公司，其实就是另一种形式的高息存款

特别是券商板块，有个彩蛋值得你留意，中金公司与东兴、信达的合并案

如果这件事在2026年落地，那就不只是简单的，1+1=2，而是可能会诞生一个新的航母级巨头

这种因并购带来的机会，往往是可遇不可求的

04

总结一下

看完这十大投行的报告，2026年的投资地图其实已经很清晰了

第一，市场不缺钱，也不缺基本面，这是一轮有业绩支撑的慢牛

第二，指数虽然会涨，但不会疯涨。不管是买科技还是买医药，都要盯着真实利润看，别为市梦率买单

第三，当所有人都盯着AI的时候，或许那些被冷落的高分红金融股、正在回暖的创新药，才是性价比更高的选择

在这个充满了不确定性的时代，十大投行难得给出了一致的确定性。但这不代表你能躺赢，它只是告诉你，只要你有耐心，2026年，是一个值得播种的年份

好了，今天就分享到这，若是觉得有用，老规矩点个小红心，让更多的人看到，我们下期见