明年A股行业景气度预期的四象限

有卖方机构对各行业2026年景气度的预期，做得还是很细致的。

其中，纵轴是2025年第三季度实际净利润增速，横轴是2026年预测净利润增速，分为四个景气度象限：
第一象限：景气延续。这个象限里的行业就像“优等生”，今年表现很好，大家预期明年会更好（或者继续保持）。
第二象限：景气回落。这些行业更像是后劲不足的好学生，今年表现优异，但大家担心明年可能会退步。
第三象限：困境延续。这些行业目前的情况比较差，明年也很难有改善。
第四象限：困境反转。这是最具想象空间的象限，更像是“潜力股”。这些行业虽然现在表现差，但市场预期在明年会有大幅改善。

科技、媒体、通信行业集中在第一象限，无论是在2025年三季度还是2026年预测中，净利润增速都表现亮眼，处于“高景气”通道。
制造业景气度出现分化，部分落在“景气延续”区；但也有一些落入“景气降速”，比如家电板块。
消费医药行业2026年的预测增速普遍不错，部分公司可能呈现 “困境改善”
周期行业与金融地产板块承压明显，当前业绩和未来预期都相对疲弱，意味着地产大链条的复苏还需要时间。

整体来看，预期改善的两个象限（第一和第四象限），里面挤得满满当当，而景气回落和延续困境的，稀疏很多。这也许说明，如果明年市场继续上行，是有基本面支撑的。

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