摘抄为主，含吐槽&拓展笔记

花卷の精读.vol1：本期读一篇券商发布的消金行业2025年度展望的行业报告

大部分是屁话，但有些数据还是可以看出行业的一些变化的

以下为正(tu)文(cao)：

即使雷再多，消金公司的利息收益也远高于金融业同行

文章提到，促进消费贷业务增长的核心在于修复消费者信心。。。（真扯淡）

行业盈利正受到两面夹击——11月最新消息，行业irr被限制在20%以下，担保金额从50%降为25%，金融债和ABS也被监管限制

消金公司之间盈利差异在哪？——客户质量(正常人多还是老赖多）、融资成本（拿投资人资本的代价，拿的是第三方的，还是亲爸爸的钱？）

预计未来1-2年，消金公司会继续烧投资者的钱，没法形成内生正循环

投资者的钱，什么时候能收回来，收益好不好，核心在于消金公司管控风险的能力

消金公司放出去的钱，主要流向了3C 产品、家电、旅游、家装场景

消金公司怎么拉客户？线上第三方引流（购物平台、视频平台、弹窗小广告等）、跟银行合作、背靠投资方资源（比如京东、唯品会，旗下都有自家的消金公司）

消金公司的不良贷款，如果转让出去，转让价是贷款余额的10%左右，也即，如果未收回本金是10万，那处置这笔债权的交易价在1w左右

消金公司的不良贷款怎么处置？
先“按规矩”催收，再调解协商更改还款计划，逐步压降本金。如果实在烂的不行了就转让，转让给谁？银登中心（银行信贷资产流转官方平台）、不良资产处置公司等

目前消金公司处置不良贷款的主流手段仍是催收，但催收成本很高，之后可能会更多选择平台公开转让。

目前催收模式主要有4种
自营催收（包括中银消金、中邮消金）、委外催收（马消）、AI电话 + 人工、走法律程序（金额较大才会考虑）

顺便提一嘴，催收是一个很灰色的过程，很容易触犯消费者权益，比如马上消金多次被点名批评“暴力催收”和“违规搜集用户信息”

消金公司的收入和支出情况：

2024年的平均贷款净收益率为13.7%，费用支出（包括核销、运营和手续费支出）与平均贷款余额之比约为9.8%，轧差值约为3.9%。

费用支出大头是“营业费用”，头部在15%-18%（营业费用占营业收入），非头部均值在30%左右。

2024年，行业半数以上的融资成本控制在4%以下，高于5%的仅有3家，头部的付息负债成本甚至可以在3.5%以下。
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