大摩研报 | 2025外卖战局逆转，美团、阿里、

📅2025年8月，摩根士丹利发布了最新中国互联网行业研究报告——《30分钟战场：外卖与即时零售竞速》，聚焦外卖与即时零售（QC）赛道。\n随着电商增速放缓，巨头纷纷押注高频、高粘性的即时配送业务，一场围绕“30分钟送达”的补贴大战正在重塑市场格局。\n \nPS：小红书现在可以上传文档啦，文末分享了报告，按需自取哦\n \n🔍报告核心结论：\n市场从“近垄断”走向“近双雄争霸”，美团份额下滑但仍占主导，阿里势头凶猛，京东面临边缘化风险。\n即时零售（QC）是真正的增量市场：41%为新需求，51%替代线下，仅8%替代传统电商。\n预计2030年QC市场规模将达2.5万亿元，年复合增长率24%。\n \n📊关键数据亮点：\n当前订单份额（外卖+QC）：美团57% → 阿里33% → 京东9%（P2）\n美团骑手MAU 730万，阿里400万，京东550万（P19）\n用户最常用平台：美团外卖57%、淘宝闪购35%、京东8%（P32）\n \n💡深度洞察：\n美团靠网络效应+骑手效率+会员体系守住基本盘，但利润承压；\n阿里凭借流量+资金+品牌商户资源强势进攻，QC增速领先；\n京东虽早期订单爆发，但体验差、商户盈利难、骑手流失，陷入“补贴陷阱”。\n \n🚀未来趋势：\n监管介入“反内卷”，但补贴不会停，竞争将更理性；\nAI能力成关键差异化因素：阿里重LLM与云；美团重机器人与本地运营；京东重供应链AI。\n \n完整研报已备好，可中英对照查看，需要的戳我\n#摩根士丹利#反内卷 #投行研报 #外卖大战#美团#京东外卖 #即时零售 #美团 #行业报告#小红书成长助手