【0614】每日券商晨报学习

6月13日央行宣布下调逆回购利率10bp，判断背景主要是4月以来经济恢复放缓、物价涨幅回落且信贷增长乏力。市场普遍认为年内有望降息，不过这一时点早于部分机构的预测。预计6月的MLF和LPR利率均会跟随下调，其中5年期LPR下调幅度或超过10bp。本次逆回购降息可能标志着政策加码窗口开启，基建和地产领域或为亮点。不过，也需要警惕短期人民币贬值压力。
2023年以来白酒动销端保持复苏节奏，符合预期，但市场对长期消费信心 走弱压制板块估值。从中长期角度，受益于行业集中头部白酒企业仍将维持稳健成长，估值回调后价值底部将逐渐显现。看2023年，预计上半年酒企消化库存抢份额为先，下半年期待经济逐步修复背景下景气和信心向上共振，中秋国庆旺季将是重要窗口。在估值走低、行业基本面稳健、短期景气边际向上的基础上，出现任何边际的抬升均将推动板块表现，建议保持配置。
5月信贷投放依旧偏低，新增人民币贷款1.36 万亿元，同比少增5418亿元，结构上票据和企业短期贷款拖累较多。经济恢复放缓的背景下，企业信贷需求不佳，而且在央“保持货币信贷总量适度、节奏平稳”的要求下，银行信贷供给意愿也不强。5月社融增速下滑0.5个百分点，广义财政融资放缓是重要原因，政府债和企业债拖累较多;其他分项变化不大。预计稳增长正在酝酿发力，后续信贷投放有望改善。#基金 #金融 #学习 #学习 #券商 #学习打卡 #学习日常