行研不能只关注增速快

第一，一快遮百丑。似乎什么商业模式，企业文化，竞争格局，公司壁垒，行业趋势都不如公司业绩增速快来得实在。知名公司提前预料到增速快，估值就先起飞了。无人问津的公司突然增速快，估值也会快速修复。

第二，野百合也有春天。大部分公司烂个几年都会遇到增速快的时候，但细究其具体业务，竞争力等容易发现持续增长能力很弱，投资价值并不大。有很多xxx公司即将迎来爆发，未来高增增强，上看xxx亿市值的小段子非常有迷惑性。

第三，快要有快的道理。产业趋势中绕不开的核心环节，真正推动行业进步的重要公司，类似于ai革命中的英伟达，电动车爆发时的宁德时代。找到这些在行业演进中决定性的公司难度是要小于对他们增速快慢的判断，确定性也会更高。这种公司增速快是应该的，增速慢心里也是踏实的。如果连这样的公司都不行的时候，买啥也不好使。

第四，知道会发生什么比何时发生更重要。优秀甚至顶级的公司从来不是用增速快慢来衡量的，增速快都是商业模式，公司经营，行业趋势共同作用的结果。更应该分析公司的质地，产业的机会和公司扮演关键先生的持续性。

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