研报速递 
文中所用图片均为本人所写报告，已脱敏，禁止转发）
一个直观的对比是，成功的报告能达到写完之后，自己清楚，讲完之后，听众明白的效果。而失败的报告是写完之后，自己糊涂，听完之后，听众混乱。并且需要注意，超长的报告并不等同于好的报告，反而容易让观众无法抓住重点。因此，写一篇精炼简洁、逻辑完整的行业研究报告是很重要的。一般来说，行业研究报告需要做到文字精炼，图表为主，相对复杂的解释可放入附录，在最开始的一页最好讲一下投资要点。
一般来说，失败的行研报告可能有这四种错误：
1. 信息采集失败：虚假信息、滞后信息、无关/无效信息、不完整/偏颇信息
2. 逻辑构建失败：没有逻辑、逻辑错误/偏差、逻辑混乱/不清晰、逻辑得不到充分支持
3. 关键问题研究失败：未提炼关键问题、错误识别关键问题、关键问题研究不足
4. 成果传递失败：三观未达成一致、信任度未建立、推荐缺乏针对性、撰写/陈述能力不足
那我们今天就按照这四个要素，来复盘一下我写的一篇机械行业公司的研究报告《柏楚电子》——
首先，信息来源包括公司公告、新闻、调研、行业专家、咨询库、卖方研报等。常用的第三方集成工具包括WInd、同花顺iFind、东方财富Choice、Bloomberg、Capital IQ等等，其中bbg和CIQ主要针对的是海外上市公司。（之后可以专门出一期文章，手把手教你如何最高效地获取行研信息）
除了信息来源的广泛性，还必须注意信息的时效性。研报是为了给观众传递有效的信息，比如投资建议、盈利预测，所以应该站在现在的时间点来评估公司的业绩表现。比如现在是2023年10月9日，那么研报里用到的数据最好是公司在今年发布的2023H1半年报里的，至于一些行业市场规模等大的数据，即使没有2023上半年的数据，也最好能追溯到2022年。如下图所示，这篇报告是我在2022年10月份左右完成的，因此公司主营业务营收情况、毛利率情况都是使用的公司最新半年度业绩里的报告。
逻辑是报告的灵魂。先有逻辑，后有研究，最后有报告。研究报告核心目的是展示、推演、论证逻辑，这也是专业投资者和非专业投资者最重要的区别。
优秀逻辑的核心要素包括：
——字数限制写不下了，欢迎关注，下一篇继续往后讲解
#北京大学 #金融 #行业研究报告 #保研 #热风学苑
一个直观的对比是，成功的报告能达到写完之后，自己清楚，讲完之后，听众明白的效果。而失败的报告是写完之后，自己糊涂，听完之后，听众混乱。并且需要注意，超长的报告并不等同于好的报告，反而容易让观众无法抓住重点。因此，写一篇精炼简洁、逻辑完整的行业研究报告是很重要的。一般来说，行业研究报告需要做到文字精炼，图表为主，相对复杂的解释可放入附录，在最开始的一页最好讲一下投资要点。
一般来说，失败的行研报告可能有这四种错误：
1. 信息采集失败：虚假信息、滞后信息、无关/无效信息、不完整/偏颇信息
2. 逻辑构建失败：没有逻辑、逻辑错误/偏差、逻辑混乱/不清晰、逻辑得不到充分支持
3. 关键问题研究失败：未提炼关键问题、错误识别关键问题、关键问题研究不足
4. 成果传递失败：三观未达成一致、信任度未建立、推荐缺乏针对性、撰写/陈述能力不足
那我们今天就按照这四个要素，来复盘一下我写的一篇机械行业公司的研究报告《柏楚电子》——
首先，信息来源包括公司公告、新闻、调研、行业专家、咨询库、卖方研报等。常用的第三方集成工具包括WInd、同花顺iFind、东方财富Choice、Bloomberg、Capital IQ等等，其中bbg和CIQ主要针对的是海外上市公司。（之后可以专门出一期文章，手把手教你如何最高效地获取行研信息）
除了信息来源的广泛性，还必须注意信息的时效性。研报是为了给观众传递有效的信息，比如投资建议、盈利预测，所以应该站在现在的时间点来评估公司的业绩表现。比如现在是2023年10月9日，那么研报里用到的数据最好是公司在今年发布的2023H1半年报里的，至于一些行业市场规模等大的数据，即使没有2023上半年的数据，也最好能追溯到2022年。如下图所示，这篇报告是我在2022年10月份左右完成的，因此公司主营业务营收情况、毛利率情况都是使用的公司最新半年度业绩里的报告。
逻辑是报告的灵魂。先有逻辑，后有研究，最后有报告。研究报告核心目的是展示、推演、论证逻辑，这也是专业投资者和非专业投资者最重要的区别。
优秀逻辑的核心要素包括：
——字数限制写不下了，欢迎关注，下一篇继续往后讲解
#北京大学 #金融 #行业研究报告 #保研 #热风学苑
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