花旗研报：中国稀土行业深度87页报告

大家好，今天分享一篇研报，本报告由花旗于 2025 年 10 月10日发布《China Rare EarthsEarly-to-Mid Upcycle: nitiate NRE at Buy and CRE at Neutral》87页深度报告。
关键要点：
1.稀土当前处于上行周期早中期
稀土行业是支撑全球绿色能源转型、先进制造及国防领域的战略性行业，当前处于上行周期早中期。
2.战略意义
绿色科技与高端制造：钕铁硼永磁体是新能源汽车驱动电机、风力发电机和节能家电的核心材料。
半导体产业：在光刻机中，稀土永磁材料是实现纳米级精度运动的保障；化学机械抛光（CMP）工艺依赖氧化铈研磨液；在先进制程中，镧、钇等稀土元素被用于优化芯片性能。
国防军工：导弹制导系统、战斗机雷达和发动机都离不开稀土材料。
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