周频策略的优化研究报告

元子量化 · 策略研究系列 | 2026年11月14日

旧的周频策略交易逻辑里没有空仓选项，这套打法在趋势行情里能占便宜，但行情走弱的时候，它也在场内挨打，因为他一直都在赚钱，认为也没有必要去躲回撤，但是持仓的体感很差，每次下跌都要扛，虽然赚钱的策略是反人性的，但是大多数人性是扛不住回撤的，所以你不仅要赚钱，你还得要让人感觉舒服，那就提出了更高的要求，就是要让赚钱的策略还要去顺应人性，这就是我们这次改进优化这个子策略的原因---增加了空仓的逻辑。

以下是最新的回测报告，回测不代表实盘，过往成绩也不代表未来，仅供参考！

图 1：最新策略净值曲线（对数轴），2010-01-04 ~ 2026-11-13，期末 586.90×

图 2：最新策略回撤曲线（账户净值现算），全期最深 −22.47%

旧版本没有任何空仓逻辑，长期在线、几乎永远持有仓位。两代放一起看：

图 3：17 个年度收益与年内最大回撤对比（红＝收益为正，绿＝回撤）

17 个年度里，最新策略有 9 年收益更高，平均领先 +7.64 个百分点；年度最大回撤均值从 −15.22% 降到 −12.26%，中位数从 −13.46% 降到 −11.06%，回撤超 20% 的年份从 5 个压到 1 个。差别只有一条：一个会空仓，一个不会。

空仓有两种形态：环境不合适时整周不进场（按周判定是常态），以及当年最大回撤触发后连停四周。下面把两类时段都列全。

按周：整周不进场

每周判定一次；判定不过，接下来那一周空仓。全期 858 个信号周里 202 周整周不进场（23.5%），折合 937 个交易日，占本口径 4,128 个交易日的 22.7%；17 个年份里都有空仓的时候。

最密集是 2021 年、2025 年各 21 周，最稀疏 2012 年 5 周；2021 年起空仓占比明显抬升（近 6 年多在 23%~40%），2026 年前 39 个信号周里有 12 周整周未进场（约 31%）。弱市里长时间不进场，本来就是策略的设计意图。

这些空仓周短的只有 1 个交易日（2013-09-30 起，国庆前单日周），长的为常规 5 个交易日整周；最近一次是 2026-09-28 ~ 2026-09-30（3 个交易日）。

当年最大回撤触发后策略停四周

时间规则只有一条：触发后从下周起，连续 4 周不开新仓，第 5 周恢复；空仓不是清仓 —— 已持有的仓位照常按原规则平仓，也不是对后市看空。

* 第 3 次触发的空仓窗口整体落在回测样本右端（2026-11-13）之外，日期按定型规则与 2026 年交易日历推算；样本内 0 个空仓日，不影响本文任何历史读数。

分年看，连停交易日为 2011 年 10 日、2012 年 8 日、2024 年 18 日，合计 36 个交易日，占 4,094 个交易日的 0.88%；其余 14 个年度都没触发连停1个月的时候。最近一次是2026-11-09触发，所以2026年也是少见的极端年份。

口径提示：按周空仓为策略本体信号周口径（858 周 / 4,128 交易日 / 937 空仓日），连停为账户净值口径（4,094 交易日 / 36 空仓日）；两者分属不同口径，不相加、不互相换算，也不与本文其它绩效读数混算。

注：*11 月仅至 11-13。逐月收益连乘与年度 +10.53% 自洽；10 月 −11.51%、11 月 −4.29%。

图 4：2026 年内净值指数（2025 年末 = 100）与年内回撤

图 5：2026 年逐月收益（红涨绿跌）

- 回测不等于未来：586.90 倍是历史陈述，不是收益承诺；市场结构会变，规律可能失效。

- −22.47% 的最大回撤依然不小，即便按照实盘在跑的半仓也接近 −11%；请按满仓可能浮亏两成设定心理预期。

- 2026 年为不完整年度（截至 11-13），11 月为不完整月份；定型段 4,069 日 + 延长段 25 日（该段 −14.70%）交界处存在口径拼接，不可逐笔追溯、不可当实盘可达承诺。

- 下周空仓是内部风控规则的执行记录，不构成对后市涨跌的判断，也不建议任何人据此调仓。

免责声明：本文为量化策略研究记录，全部内容基于历史数据回测，不构成任何投资建议。文中提及的空仓安排为内部风控规则的执行记录，不是对后市涨跌的判断或操作建议。历史表现不代表未来收益，股市有风险，入市需谨慎。