合规风控视角 · 第071期 · 2026年11月14日 星期六 · 出品：完美的章程🍠

01今日决策看板

02监管动态（证监会 · 按条线归类 · 主体脱敏）

01【重点】一家证券公司泉州营业部因期货中间介绍业务适当性管理不到位被福建证监局出具警示函（上期窗口披露，本期补收）

【事实】福建证监局出具《行政监管措施决定书》（〔2026〕100 号，落款 2026/11/10），查明一家证券公司泉州田安路营业部为期货公司提供中间介绍业务的员工，在协助个别客户办理期货账户开户过程中，未全面了解相关客户情况，未向客户充分揭示期货交易风险，仍协助客户完成开户事宜；

认定该营业部未能规范员工执业行为、投资者适当性管理不到位，违反《证券期货投资者适当性管理办法》（证监会令第 202 号）第三条，依据该办法第三十七条对该营业部采取出具警示函的行政监管措施，要求加强内部合规管理、采取有效措施切实整改，并在收到决定书之日起 30 日内报送书面整改报告。

来源：福建证监局《行政监管措施决定书》（〔2026〕100 号） https://www.csrc.gov.cn/fujian/c104066/c7670272/content.shtml

【解读】中间介绍业务的风险揭示义务落在券商营业部一线员工的开户协助动作上，「未全面了解客户＋未充分揭示风险」双缺失被认定为适当性管理不到位，30 日书面整改报告的时限使整改留痕成为监管闭环的必查项。建议券商经纪条线对兼办期货中间介绍业务的营业部重做开户协助流程核查；落责于分支机构合规岗按 30 日时限编制整改报告并留报送回执。建议分支机构合规岗按 30 日时限编制整改报告。建议分支机构合规岗于30 日内推进落实，整改报告报送回执归档。

02【重点】证监会答记者问定调「一诉一赔」双轨：一家创业板公司虚假陈述案适用特别代表人诉讼，一保荐机构就科创项目设立先行赔付专项基金（上期窗口披露，本期补收）

【事实】证监会有关部门负责人 2026/11/11 答记者问：其一，北京金融法院 11/11 就一家创业板基础软件公司证券虚假陈述责任纠纷案件发布特别代表人诉讼权利登记公告，中证中小投资者服务中心接受 50 名以上投资者授权委托申请将案件转换为特别代表人诉讼并作为代表人参加诉讼；

适格权利人范围为 2020/04/29（含）至 2025/04/14（含）买入该公司股票并于 2025/04/14 收市后仍持有、诉讼请求相同的投资者，遵循「默示加入、明示退出」规则，退出声明须在公告期届满（2026/12/11）后 15 日内提出；

证监会已依法对该公司欺诈发行、虚假陈述行为作出行政处罚（据行政处罚决定，公司被责令改正、警告并合计罚款 2.29 亿元，实控人被罚款 2650万元并采取 10 年证券市场禁入）。其二，10/23 一家证券公司会同审计机构、科创板某公司实际控制人就该公司虚假陈述事件成立先行赔付专项基金，投保基金公司受托担任基金管理人；

证监会同时表示正在就《证券市场先行赔付指导意见》公开征求意见。

来源：中国证监会《中国证监会有关部门负责人答记者问》（2026/11/11） https://www.csrc.gov.cn/csrc/c100028/c7670135/content.shtml

【解读】特别代表人诉讼与先行赔付双轨并行进入常态化：前者以「默示加入」把群体性索赔的归集成本压至最低，后者以市场化专项基金实现诉前分流，二者叠加使中介机构在欺诈发行案件中的经济赔偿责任前置化、可定价化。对券商而言，先行赔付的自愿启动正在成为行政处罚裁量与声誉管理的现实选项，保荐项目的风险定价须把赔付概率纳入内核测算。建议券商内核部门对存量保荐项目按处罚进展重估赔付敞口；落责于合规风控岗跟踪《证券市场先行赔付指导意见》征求意见进展并留跟踪记录。建议内核部门重估存量保荐项目赔付敞口。建议合规风控岗于即时推进落实，赔付敞口跟踪记录归档。

03债券融资与兑付日历

01三只券商债券 11/17 同日兑付付息：东北证券 23.80 亿元兑付摘牌、广发证券一券兑付一券付息、国信证券永续次级债付息

【事实】东北证券披露兑付暨摘牌公告：「23 东北 01」（148512）债券余额 23.80 亿元、期限 3 年、票面利率 3.40%，将于 2026/11/17 支付 2025/11/17 至 2026/11/16 期间利息及全部本金并摘牌。

广发证券披露公告：「21 广发 20」（149703）于 2026/11/17 兑付兑息并摘牌，「21 广发 21」（149704）同日付息。

国信证券披露付息公告（2026-071）：「25 国证 Y5」（524538）发行总额 6 亿元、期限 5+N（每 5 个计息年度为 1 个重定价周期），前 5 个计息年度票面利率 2.28%，将于 2026/11/17 付息。

来源：《东北证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）2026年兑付暨摘牌公告》 http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-11-13/1225670277.PDF；另 2 条（《关于“21广发20”兑付兑息暨摘牌、“21广发21”付息的公告》、等），直链见本期留痕表

【解读】券商债券集中兑付付息显示行业债务融资进入存量滚动管理阶段，2021—2023 年发行的 3 年期品种集中到期，永续次级债的续期选择权与利率跳升机制成为发行人资产负债表管理的常规工具。建议券商资金部门对到期与付息日历做全口径排期；落责于债券管理岗在兑付日前核对兑付兑息资金划付凭证并留划付记录。建议债券管理岗核对兑付兑息资金划付凭证。建议债券管理岗于兑付日前推进落实，资金划付记录归档。

04投行业务动态

01投行通道两日节奏：定增与重组注册批复各两单、科创板定增受理两单，批文文号连号签发

【事实】2026/11/13—11/14 两日，证监会与上交所发行审核节奏密集：德明利定增获证监许可〔2026〕3173 号批复（华泰联合保荐）、豫光金铅定增获证监许可〔2026〕3172 号批复（国泰海通保荐）；光库科技重组获证监许可〔2026〕3170 号批复、创业黑马重组获证监许可〔2026〕3145 号批复；中复神鹰与盛科通信两单科创板定增分获上证科审（再融资）〔2026〕271 号、270 号受理通知。批文与受理文号均呈连号签发特征。

来源：《关于向特定对象发行股票申请获得中国证监会同意注册批复的公告》（2026-101） http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-11-13/1225670089.PDF ；《关于收到中国证券监督管理委员会〈关于同意珠海光库科技股份有限公司发行股份、可转换公司债券购买资产并募集配套资金注册的批复〉的公告》（2026-074） http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-11-13/1225670280.PDF

【解读】注册批文与受理通知连号签发印证发行审核端的批次化处理节奏，保荐机构在手项目的批文到达可预期性增强，投行产能瓶颈从审核端转向发行端的市场承接。建议投行质量控制部门对在手项目按批文批次重排发行日历；落责于投行合规岗对同日获批项目的期后事项复核建立共享台账。建议投行质控部门按批文批次重排发行日历。建议投行合规岗于批后推进落实，批文批次台账归档。

风险 · 责任警示

• ▪先行赔付使中介机构经济赔偿责任前置化，保荐项目风险定价须纳入赔付概率；中间介绍业务一线开户协助动作的适当性双缺失（了解客户＋揭示风险）已成警示函高频事由