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📋茶酒咖鉴 · 第16期
| 一、行业概况与市场规模 |
1.1 市场规模
中国咖啡行业正处于高速增长周期。根据《2026中国城市咖啡发展报告》，2025年中国咖啡产业规模已达3549亿元，同比增长13.3%。从人均消费来看，增长曲线更为直观——2023年国人年均咖啡消费量16.74杯，2024年增至22.24杯，2025年进一步攀升至28.57杯，三年间几乎翻倍。
企查查数据显示，截至2026年5月6日，国内现存咖啡相关企业26.31万家，主要分布在华东地区（30.01%）和西南地区（22.84%）。近十年咖啡相关企业注册量整体呈增长趋势，2025年注册量达5.67万家，同比增长20.16%。全国咖啡门店总数截至2025年10月已超25万家。
1.2 门店规模与分布
从门店地理分布来看，广东、浙江、江苏位列全国前三。上海作为全球咖啡馆最多的城市，咖啡馆数量已达10336家。瑞幸在上海拥有1600多家门店，星巴克超过1100家，Manner近900家。
值得关注的是，近一年全国关停咖啡门店近4万家。与此同时，新开店77083家，净增长42450家，意味着约有3.5万家门店在行业波澜中“消失”。行业正处于高速汰换与集中度提升的双重进程中。
消费端，47.89%的消费者在日常学习或工作时饮用咖啡，咖啡正从"社交消费"转向"日常消费"。
| 二、发展历程从启蒙到万店时代 |
2.1 萌芽期（1980s-2000s）
咖啡在中国的发展经历了从“舶来品”到“社交符号”的漫长演变。1980年代，雀巢等速溶咖啡品牌进入中国市场，完成了对消费者的初步启蒙。1999年，星巴克在北京国贸开设中国内地首店，正式开启现磨咖啡的“第三空间”时代。这一阶段，咖啡消费主要集中在一线城市，客单价高，消费频次低，咖啡更多承载的是“社交”与“身份”功能。
2.2 扩张期（2010-2020）
2010年起，中国咖啡消费量以年均超15%的速度增长，远超全球年均约2%的增长率。2017年，瑞幸咖啡成立并迅速扩张，以“互联网+咖啡”模式颠覆传统业态，通过大规模补贴和数字化运营大幅降低咖啡消费门槛。2019年，加拿大品牌Tims Hortons进入中国市场。这一阶段，本土品牌开始崛起，行业从星巴克“一家独大”走向多元竞争。
2.3 爆发期（2021-2025）
2021年后，咖啡行业迎来爆发式增长。2023年咖啡相关企业注册量同比增长66.17%至6.06万家，达近十年峰值。2025年，咖啡外卖订单量突破9.9亿单，同比增长430.86%，咖啡外卖用户数量突破1.56亿，同比增长3.5倍。
这一阶段最显著的特征是“万店时代”的到来。瑞幸、库迪、幸运咖、挪瓦咖啡四大品牌相继突破万店规模。京东、阿里、美团三巨头从2025年2月起掀起的外卖大战，以大规模补贴将咖啡获取门槛拉至低位，完成了广泛的用户启蒙。
2.4 调整期（2026至今）
进入2026年，价格战态势趋缓。库迪于2026年2月1日大幅收缩促销范围，仅在特惠专区保留数款9.9元产品，其余产品回升至11.9-15.9元。行业分析指出，中国咖啡市场已从靠补贴驱动的“闪电战”阶段，进入更考验“创新力与规模力”的“持久战”阶段。
2026年4月，星巴克中国与博裕资本的合资交易正式完成交割，星巴克中国从纯粹的外资直营公司转变为由博裕资本持股60%的合资企业。这一标志性事件意味着国际巨头也在调整中国市场的战略布局。
| 三、竞争态势分析 |
3.1 竞争格局：一超一强多极化
当前中国咖啡行业已形成清晰的梯队格局。据窄门餐眼、红餐大数据、年报及百度百科，截至2026年3月，主要连锁咖啡品牌门店数量如下：
第一梯队（万店级）
第二梯队（千店级）
第三梯队（精品/特色品牌）
说明：上述门店数量可能有所出入，仅供参考
3.2 头部品牌竞争分析
瑞幸咖啡：行业绝对龙头。2026年第一季度末全球门店总数达33596家，其中自营门店21807家，联营门店11789家。从1万家到2万家用了13个月，从2万家到3万家周期进一步缩短。
库迪咖啡：瑞幸原核心团队创立于2022年10月，凭借“9.9元”低价策略快速扩张。2025年底门店突破1.8万家，覆盖全球33个国家和地区。联营占比超90%的加盟模式正面临考验。
星巴克：截至2026财年第一季度末，中国门店8011家，覆盖全国1103个县级城市。2026年6月已达8703家。中国门店占星巴克国际门店总数的35%、全球门店总数的20%。星巴克与博裕资本达成合资，长期愿景是将中国门店扩展至2万家。
幸运咖：蜜雪冰城旗下独立咖啡品牌，定价6-8元区间，在三线及以下城市渗透迅猛。
挪瓦咖啡：主要采用“店中店”轻资产模式，将门店嵌入美宜佳、罗森等便利店内。门店覆盖超270个城市。加盟商最低1.6万元即可开设咖啡档口。
Manner Coffee：以上海为大本营，门店近2500家。主打高性价比，单月开店量维持在25-70家的稳定区间。
Tims天好中国：全国门店1000多家，覆盖93个城市，其中加盟店485家占比47%。注册会员3593万人，同比增长42.9%。差异化优势在于“咖啡+暖食”组合。
3.3 “夹心层”困境
当前行业最显著的结构性特征是“两头挤压中间”——头部品牌靠规模效应碾压，独立小店靠灵活运营生存，而50-500家规模的中型连锁品牌陷入“夹心层困境”。
以精品咖啡品牌Seesaw为例，2023年门店峰值达135家，至2026年5月仅剩34家在营门店，已进入破产清算程序。这类品牌的核心困境在于：门店规模不足以摊薄总部管理成本和设计成本，又缺乏小店铺的运营弹性，在头部品牌价格碾压下既无法维持溢价，也无法实现成本领先。
3.4 竞争维度演变
行业竞争已从单一的价格战升级为多维较量：
价格竞争：9.9元时代已近尾声，库迪率先收缩促销范围
规模竞争：万店成为头部品牌“入场券”，瑞幸半年新开超5700家门店
场景竞争：店中店模式成为新增长利器，瑞幸入驻地铁站、保安亭等特殊点位
下沉竞争：头部品牌加速向三四线城市渗透
出海竞争：瑞幸海外门店177家（新加坡82家、美国12家、马来西亚83家）；库迪覆盖33个国家和地区
| 四、核心企业财务与经营分析 |
4.1 瑞幸咖啡（LKNCY）
2025年全年业绩（截至2025年12月31日）：
总净收入：492.88亿元，同比增长43.0%
GAAP营业利润：50.73亿元，营业利润率10.3%
GAAP净利润：36.00亿元
全年GMV：566.49亿元，同比增长42.3%
门店总数：31,048家（自营20,234家 + 联营10,814家）
累计交易客户：突破4.51亿，月均交易客户9,835万
关键观察：
第四季度净利润同比下滑39.1%，同店销售增长率回落至1.2%
配送费用同比增长94.5%，外卖占比提升挤压利润
门店规模逼近华源证券测算的3.9万家开店上限
出海进展：新加坡51家，马来西亚3家，美国筹备中
4.2 星巴克中国
2026财年Q1业绩（截至2025年12月28日）：
中国市场营收：8.234亿美元（约59亿元），同比增长11%
同店销售额：增长7%（交易量+5%，客单价+2%）
门店数量：8,011家，覆盖1,103个县级市
门店经营利润率：保持健康的两位数水平
战略调整：
2025年11月与博裕投资成立合资公司，博裕持股60%，星巴克持股40%
计划将中国8,011家直营店转为特许经营店
未来目标：中国门店数提升至15,000-20,000家
聚焦下沉市场，超半数新开门店位于低线城市
4.3 蜜雪冰城（幸运咖母公司）
招股书关键数据（截至2024年9月30日）：
总收入：186.60亿元（2024年前三季度），同比增长21.2%
净利润：34.91亿元，同比增长42.3%
全球门店：45,302家（蜜雪冰城37,000+家，幸运咖2,900+家）
收入结构：约98%来自向加盟商供应物料和设备
幸运咖优势：
共享蜜雪集团五大生产基地与29个仓储中心
巴西、哥伦比亚咖啡豆直采渠道
12小时配送圈覆盖
4.4 挪瓦咖啡
融资与扩张：
2026年1月完成数亿元C轮融资，君联资本、金沙江创投等多家机构参投
2024年底仅1,200家，2025年底全球门店破10,000家
单月最高开店量达1,800家
定位"健康咖啡"，主打低糖、低脂、低热量
| 五、行业发展趋势 |
5.1 趋势一：从价格战到价值战
行业竞争重心从"烧钱换规模"转向"质价比+精细化运营"。头部品牌开始：
收缩低价促销，回归合理价格带
投入重金打造高端旗舰店（瑞幸原产地旗舰店、星巴克臻选店）
强化会员体系与私域运营
5.2 趋势二：下沉市场成为主战场
三线及以下城市成为增量核心：
幸运咖下沉市场门店占比71.2%
瑞幸、库迪下沉占比超30%
星巴克新进入13个县级城市，超半数新店位于低线
5.3 趋势三：供应链与数字化成为核心壁垒
供应链：库迪自建马鞍山原料基地，挪瓦投建烘焙工厂
数字化：AI智能托管、APP远程操控、大数据精准营销
成本控制：上游咖啡豆锁源、中游生产提效、下游轻量化门店
5.4 趋势四：出海成为第二增长曲线
5.5 趋势五：产品创新与品类融合
茶咖融合：古茗、茶百道等茶饮品牌加速布局咖啡
健康化：低糖、低脂、功能性咖啡需求上升
场景拓展：医院、加油站、校园等非常规点位
| 六、风险与挑战 |
1、同店增长压力：门店密度加大，瑞幸Q4同店销售增长率仅1.2%
2、加盟商盈利困境：部分品牌闭店率上升，加盟商回本周期拉长
3、海外拓展不确定性：地缘政治、消费习惯差异、供应链重构
4、原料价格波动：咖啡豆价格高位运行，成本端承压
5、精品咖啡生存空间压缩：Seesaw破产，M Stand、Arabica扩张放缓
中国连锁咖啡行业已从野蛮生长期进入成熟分化期。2026年及未来：
短期：价格战退潮，行业进入利润修复期，同店表现和盈利能力面临阶段性波动
中期：供应链效率、数字化能力、加盟体系健康度决定品牌生死
长期：市场容量足够支撑多个万店品牌，但唯有建立可持续盈利模型的企业才能存活
核心判断：中国咖啡市场仍处渗透率提升周期，发展空间充足。行业将从"规模为王"转向"效率为王"，从"单一价格竞争"转向"多层次价值竞争"。具备供应链纵深、数字化运营能力和健康加盟生态的品牌，将在新一轮洗牌中胜出。
报告日期：2026年8月数据来源：窄门餐眼、红餐大数据、壹览商业、企业招股书/年报/财报、艾媒咨询、黑塔投资、连锁餐饮经营等研究范围：门店数量超过100家的连锁咖啡品牌
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