研报速递
随着2026年三季报的披露，宁波银行（002142）再次成为资本市场关注的焦点。数据显示，近一个月内，公司累计获得20篇券商研报覆盖，其中出自新财富分析师之手的深度报告达9篇；若将时间窗口拉长至近三个月，研报总数已达54篇，新财富分析师参与撰写的有22篇。国泰海通、中金公司、中信证券、申万宏源及中泰证券等头部机构纷纷发布积极点评，宁波银行获得券商“金股”推荐。
业绩韧性凸显：
营收利润延续双位数高增
在机构看来，“稳健”与“高增长”是解读宁波银行三季报的核心关键词。2026年前三季度，公司实现营业收入612.12亿元，同比增长11.34%；归母净利润达到251.49亿元，同比增长12.05%，成功延续了双位数增长的强劲态势。
多家券商对这一业绩表现给予高度评价。国海证券指出，宁波银行实现了营收与利润的双位数增长，且利息收入与中间业务收入协同向好；平安证券认为，公司在保持盈利高速增长的同时，资产质量稳健，扩表态度积极；申万宏源则强调，业绩的双位数增长驱动年化ROE同比提升0.18个百分点至13.99%，进一步印证了其强大的资本内生能力。
息差边际改善：
负债成本优化成关键驱动力
本轮研报中，机构共识最为集中的亮点在于净息差的企稳回升。数据显示，前三季度宁波银行净息差为1.71%，较上半年微升1个基点；据多家券商测算，三季度单季息差环比更是回升了5个基点。
中泰证券分析认为，这一改善主要得益于负债端成本的压降：三季度单季计息负债付息率环比下降6个基点至1.35%。东海证券进一步指出，随着三季度LPR保持稳定，前期降息对存量贷款重定价的影响已逐步消化，而存款降息的红利仍在持续释放，这意味着负债成本仍有进一步的改善空间，为息差企稳提供了坚实支撑。
规模扩张提速：
对公信贷发挥“压舱石”作用
在规模端，宁波银行同样展现出强劲的扩张势头。截至9月末，公司总资产突破4万亿元大关，同比增长14.50%；贷款总额达1.97万亿元，同比增长14.79%，增速明显优于行业平均水平。
资产质量优异：
拨备厚实筑牢安全垫
资产质量方面，宁波银行继续保持在行业第一梯队。9月末，不良贷款率为0.76%，环比持平，长期处于行业低位；拨备覆盖率升至373.63%，环比小幅提升，风险抵补能力十分充足。值得注意的是，前三季度不良新生成率与上半年持平，整体风险暴露情况保持稳健。
中泰证券统计显示，前三季度公司计提信用减值损失154.71亿元，同比增长20.92%。在加大拨备计提力度的背景下，利润依然保持双位数增长，充分证明了其业绩质量的扎实与含金量。
资金面共振：
机构真金白银加码
除了基本面的优异表现，资金面的动向也为宁波银行的“金股”地位提供了有力佐证。国泰海通基金持仓数据显示，2026年三季度，主动型基金对宁波银行的持仓比例环比提升0.19个百分点，使其成为银行板块中获得主动基金增配最多的个股。同时，申万宏源测算显示，三季度北向资金增持宁波银行约18.7亿元，内外资合力做多意图明显。
估值修复可期：
有望打开上行空间
在估值层面，机构普遍认为宁波银行具备较高的配置性价比。中泰证券表示，作为A股银行中少数真正依靠客群经营能力立身的标的，当前估值处于历史相对低位。国泰海通给予公司2026 年较高 PB的估值。申万宏源更乐观地展望，若市场率先确认其盈利改善周期，有望催化估值突破1倍市净率，从而“打开上市银行估值的天花板”。
2026年是“十五五”金融强国建设的开局之年，宁波银行以良好的业绩表现为五年征程奠定了坚实基础。公司坚定践行“大银行做不好，小银行做不了”的差异化经营策略，持续推进专业化、数字化、综合化、国际化发展，深耕优质区域，夯实客群基础。
随着市场竞争力的不断增强和业务经营的稳中有进，宁波银行有望在“十五五”期间延续量质齐升的高质量发展态势。
来源：总行董事会办公室
编辑：陈晴晴
审核：严晓媚
责编：周炜
