央行没印一分钱，却让券商掏出1000亿买了股

11月6日，中金公司发了条公告：用央行给的额度买了股票，还说要继续买。

这事最绕的一点——央行没印一分钱。券商手里其实不缺资产，缺的是能拿来借钱的“硬通货”。股票、ETF跌起来不好质押，越跌越不敢动，最后只能被迫抛售。央行这套“互换便利”，就是让机构拿难融资的券，换出国债、央票这类硬通货。再拿去回购借钱，但钱只能买股票。

所以它不是兜底，也不是印钞救市。涨了跌了机构自己扛，央行只是把通道修通了。

这通道最近明显在加码。2024年10月先搞了500亿，今年1月550亿，这次直接翻倍到1000亿，参与机构也从20家扩到31家。费率压到0.1%，中金拿到163亿额度，第二天就动手回购了。

说白了，它不保证股市一定涨，但给了市场一句准话：跌下来有人接。