重磅研报：中国房地产上市资产占比已低于美

最近一个数据把我钉住了：中国房地产上市资产占资本市场总市值，只剩 1.4%。

2020 年还接近 6.2%，六年掉到 1.4%。更狠的是，美国房地产上市资产占比还有 1.7%——我们体量这么大，资本市场给的估值反而比美国还低。

这真不是房价比美国便宜。它说的是地产股被压到了地板上。以前买地产股想的是明年多卖多少，现在先问账上钱够不够、债能不能还、房能不能交。说白了：房价调了一轮，很多房企的估值像调了两轮。

但别一听"低估"就冲去买房。股票能修复，不代表你家小区能涨回来。以后真正值钱的不是谁还能拿几十块地，而是手里有没有稳定收租的资产。

所以接下来一定分化。同一个城市，地铁口和远郊分化；同一个小区，楼层采光物业不同，成交价也会越拉越开。

普通人最该做的，是趁现在选择多、议价空间大，把房子挑好。工作机会、人口流入、通勤、十年后还有人接不接手——这些问题比猜明年涨跌重要得多。

房子便宜从来不是买的理由。便宜而且以后还有人愿意接手，才是。