一、 经济呈现复苏态势，但基础尚不牢固

• 触底反弹：2025年阿根廷实际GDP增长4.4%（2024年为-1.7%），由私人消费（+7.9%）、出口（+7.6%）和投资（+16.4%）共同拉动。IMF预测2026年增长4.0%，有望连续两年正增长。但报告提醒，此番复苏建立在低基数效应和财政紧缩的短期红利之上，非趋势性增长。

• 通胀回落：2025年年度同比CPI从2024年的117.8%大幅回落至31.5%，为七年来最低。央行基准利率下调至29%，货币政策走向正常化。

• 财政与税改：2024年实现自2011年以来首次初级财政盈余。受农产品出口税下调、进口商品国家税（PAIS）取消推动，2026年全国宏观税负将降至GDP的20.8%，创20年最低。但贫困率从52.9%降至28.2%的过程中，社会福利大幅缩水。

• 债务约束：截至2025年末，公共部门债务总额约4551亿美元，外币债务占可正常偿付债务约56%。2026年外币债务本息兑付约248亿美元，2027年约323亿美元，集中到期高峰持续挤占外汇储备。美元不够用是核心软肋。

• 投资激励双轨制：已落地的RIGI（大型投资激励制度）面向矿产、油气、基建等战略产业，提供30年税收稳定、加速折旧、设备进口免税等保障；Súper RIGI（超级大型投资激励制度）于2026年5月递交国会，面向AI、半导体、氢能等未来产业，最低投资门槛10亿美元，拟提供15%所得税率，目前仍处审议阶段。

二、 对外开放格局与营商环境

• 外贸格局：2025年出口总额870.77亿美元（+9.3%），进口757.91亿美元（+24.7%），实现112.86亿美元贸易顺差。农牧产品（大豆复合体、玉米、小麦、牛肉）与锂、铜等关键矿产是外汇收入核心。巴西、中国、美国为前三大贸易伙伴。

• 区域经贸体系：阿根廷是南方共同市场（MERCOSUR）核心成员国，对外经贸合作以该框架下的多边协定为主，双边自贸协定数量有限。欧盟—南方共同市场协定取得重要进展。

• 对华合作：中阿签署共建“一带一路”合作规划，建立人民币清算安排并推动双边本币互换。2025年阿中双边贸易额277.53亿美元，同比提升56.4%，远超阿根廷总出口增速，反映经贸关系正从传统农产品向战略矿产合作升级。

• 外资流出压力：2025年1-11月阿根廷外国直接投资（FDI）为负15.2亿美元，为2003年以来首次负增长。大量跨国企业退出，政府随即推出投资优惠政策对冲，并大幅放宽外汇和资本管制。

三、 企业出海可关注的三大产业

1. 农牧产品深化双边物流贸易

• 阿根廷是中国第三大农产品进口来源国。2025年12月小麦实现20世纪90年代以来首次对华出口；2025年5月阿根廷出口商与中国贸促会签署9亿美元大豆玉米采购意向书。

• 上海作为全国进口肉类、进口食品集散口岸，依托外高桥保税区、临港新片区冷链产业集群，与阿根廷农牧产业高度互补。东航开通上海经奥克兰至布宜诺斯艾利斯跨境航线，打通生鲜冷链直运链路。阿根廷（上海）创新中心连续八年参展进博会，已帮助约50家阿根廷企业进入中国市场。

• 合作空间：当前仍以传统货物贸易为主，在种植标准化培育与农产品精深加工等产业链上游领域有较大合作空间。

2. 锂矿资源推进勘探开发项目

• 阿根廷安第斯山脉沿线富集盐湖锂资源，但受本土产业基础薄弱、资金短缺、技术滞后制约，资源优势未高效转化为产能。

• 阿根廷将盐湖锂升级为国家级战略核心资产，允许外资全流程参与勘探、卤水提锂、绿电配套等环节。RIGI为符合条件的锂矿项目提供税收、关税、外汇留存等专项红利。

• 上海作为新能源产业集聚高地与跨境资本运作枢纽，可精准匹配阿根廷盐湖锂规模化开发需求。阿根廷中国商会（ArgCham）已在上海成立，连接数十家企业。

3. 内河航运完善港口基建通道

• 阿根廷外贸物流高度依托巴拉那—巴拉圭内河航道，但存在泥沙淤积、通航水深不足、季节性通行受限等短板，物流成本占GDP比重长期处于高位。

• 政府重点依托PPP模式推进航道疏浚、港口改扩建、陆路路网升级。上海航道局正积极参与巴拉那—巴拉圭核心内河航道疏浚工程竞标。上海港全球航运网络已搭建阿根廷农牧、矿产品直达上海及长三角的远洋直航航线。

四、 企业出海面临的主要风险

1. 跨境资金汇兑与宏观债务风险

• 外币债务集中到期挤占美元流动性，即便有RIGI支持，项目运营仍可能遭遇阶段性外汇额度管控，审批周期拉长，现金流存在长期滞留在阿的风险。

• 高通胀环境易推高账面虚利带来额外税负，削弱可汇出的现金收益。比索贬值使项目真实回报难以预估。

• 当地市场仍以美元为核心交易媒介，中阿本币互换、人民币清算多为贸易结算备选方案，本币工具对冲风险的边界有限。

2. 政策执行差异与外贸准入风险

• 阿根廷外资外贸管理分联邦中央和地方两套体系，各级政府执行标准不一。矿业资源管辖权归属各省（宪法第124条），联邦法案不直接替代省级配套规则，各省可自主设定环评、本地采购、社区利益分配等附加约束。

• 自贸谈判依托南共市推进，难以通过中阿双边谈判快速优化准入条件。Súper RIGI仍处国会审议阶段，新旧投资制度衔接规则尚未完全明确。企业不能仅依赖联邦顶层文件，必须下沉至项目属地省级规则持续跟踪立法动态。

3. 属地经营合规与法律税务风险

• 劳动保护严格：工会影响力强，集体劳动协议覆盖面广，企业需承担高额员工社保支出；缩减用工、调整工时需支付巨额补偿金。

• 税制繁杂：联邦、省、市三级叠加税制，跨境关联交易与转让定价审查严格。非优惠通道下进口设备关税最高仍可达35%。享受RIGI优惠的企业需持续满足产能、本地配套等要求，一旦不达标将面临优惠撤销、税款回溯追缴风险。

• 司法周期长：企业需配备熟悉当地劳工、税务、环境法规的本地合规团队，提前进行常态化合规审查，并密切关注2027年大选前后的政局变化。

总结：报告指出，阿根廷正处于“西方资本退出、中资进入”的结构性窗口期。对上海企业而言，农牧贸易、锂矿开发、内河航运与港口基建是三大现实机遇，但必须认真面对资金汇兑、劳工政策、合规经营等现实约束。成功出海的关键在于：投前研判下沉至省级规则、前置测算用工合规成本、配备本地合规团队，并持续跟踪立法与政局动态。