11月2日，A股放量反弹，三大指数集体上涨，截至收盘，上证指数涨1.08%报3638.03点，深证成指涨1.63%，创业板指涨1.87%，北证50涨0.58%，科创50指数涨3.11%。

全市场成交额1.80万亿元，较上日放量1075亿元，全市场超4600只个股上涨。

板块方面，文化传媒、券商、软件、白酒等板块涨幅靠前，贵金属、银行、煤炭等板块调整。

港股方面，恒生指数收涨0.42%，恒生科技指数涨2.25%。中资券商、新能源汽车等板块涨幅靠前，银行股走弱。

今日市场一片喜气，整体呈现出“放量普涨”的格局。上证指数涨1.08%，创业板指涨1.87%，科创50涨3.11%领跑，北证50涨0.58%。全市场成交额1.8万亿元，较上日1.69万亿放量约1100亿，超4600只个股上涨，市场人气明显复苏，盘中出现数次脉冲式上涨。

行情整体呈现三个特征：一是量价配合，放量普涨而非缩量反弹，情绪修复有资金支撑；二是成长风格占优，科创50、创业板指显著强于上证指数，风险偏好抬升；三是结构分化鲜明，涨的是文化传媒、券商、软件、白酒、农业、新能源车、海运，跌的是银行、黄金、煤炭，典型的“资金从红利防御切向成长进攻”的轮动格局。

市场之所以能放量强势反弹，主要源于政策端、资金端与情绪端的三重边际改善：

一，政策端边际变化。金融管理部门密集发声稳预期。11月2日，央行、证监会及金融监管总局召集金融机构开会，研究推动支持资本市场工具使用，并优化股票回购增持再贷款政策。

二，资金端边际变化。增量资金预期强化。一方面，某国有超大型银行计划向两家央企新增股票回购增持贷款额度，单家或达1000亿元，规模可能超过首期额度。另一方面，央行公开市场主要操作品种从7天期切换为隔夜，市场预期DR001中枢将从1.4%下移至1.25%，相当于间接降息15BPs，有助于理顺政策利率传导机制。

三，情绪端边际变化。微观流动性负反馈被打破，提升了市场人气。前期市场经历深度调整后，主要指数年内估值收缩幅度已超过指数跌幅。当前沪深300指数的股权风险溢价（ERP）已偏离10年均值超过1倍标准差。

从行业板块来看，文化传媒领涨、券商放量爆发、白酒强势，银行、煤炭等红利品种同步走低，贵金属板块跌幅靠前。

数据来源：Wind, 2026.11.2

①文化传媒：产业叙事与基本面共振，AI应用端迎来需求验证期

文化传媒板块上扬涨停秀。海外短剧赛道落地数据扎实，AI漫剧海外活跃用户超1.5亿，中国厂商占据付费应用前十中的九席。AI工具降本首先体现在毛利率与产能提升上，当前盘面定价权由产业叙事主导，估值修复领先于账面利润显现。

②券商：稳市政策强化流动性预期，头部券商ROE展现韧性

券商板块爆发。11月2日央行、证监会等部门召集会议，研究推动支持资本市场工具使用及优化股票回购增持再贷款政策，直接大幅改善了非银金融的流动性与业务增量预期。

③白酒：龙头业绩超预期打破悲观叙事，左侧高赔率凸显

白酒板块全天强势。消费板块的悲观预期已较为充分地反映在价格中。白酒龙头三季报扭转了市场此前普遍预测的“利润下行”悲观预期，稳稳托住了整个白酒板块的预期。

④银行：市场风险偏好修复，资金流出红利加码科技

银行板块逆势走低。市场风险偏好修复时，资金倾向于从防御性的红利资产流出，追逐高弹性的科技成长板块，形成明显的“跷跷板效应”。

⑤贵金属：流动性冲击与宏观紧缩预期的共振

贵金属板块抛压明显，跌幅靠前。近期全球股市AI板块重挫，导致杠杆盘急需补充保证金，流动性极佳的贵金属亦遭到斩仓。此外，美国三季度GDP年化增长3.4%超预期，9月PCE同比回升至3.6%，经济韧性与通胀粘性并存。美联储官员接连释放鹰派信号，将12月加息概率推至约84%，大幅抬升了无息资产的持有成本。

①AI软件

2026年前三季度，软件开发板块归母净利润同比增速高达707.35%，成为计算机板块的核心拉动力量。在企业端AI需求落地的“最后1公里”，软件企业凭借在数据安全和细分场景业务理解上的优势，展现出极强的护城河。关注中证软件服务指数、信息安全指数

②证券

根据媒体报道，央行今日与金融监管总局、证监会召集各大银行开会，研究优化股票回购增持再贷款政策。关注中证全指证券公司指数

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