一、数据来源与处理方法

数据来自公开行情接口（腾讯/同花顺不复权价 + 东方财富官方净值与分红记录交叉校验）。因部分接口的前复权序列存在复权基准错误，本报告基于官方净值与分红事件自建前复权序列。

历史共 1 次现金分红，累计每份 0.104 元；不复权累计收益 157.03%，前复权（含分红再投资）157.03%。因部分行情商"前复权"序列存在复权基准错误，本报告基于官方净值与分红事件自建前复权序列，除权日理论开盘价与实际误差 < 0.005 元。

二、业绩走势与回撤

截至 2026-10-23，前复权累计 157.03%，年化 12.69%；同期基准累计 0.00%、年化 0.00%，年化超额约 12.69% 个百分点。

图1　累计收益对比（起始=100，前复权）

最大回撤出现在 2022-01-19 至 2022-10-31，幅度 -19.35%，历时 285 天（186 个交易日），至 2024-03-04 收复失地（490 天）。当前较历史高点 2.788 元（2026-03-02）仍回撤 -10.11%。

图2　回撤水下图（Underwater Curve）

三、核心收益风险指标

收益指标

风险与风险调整收益

与基准指数对比（同期）

受行情源限制，中证国信价值指数（基准）历史日线暂无法获取，本节对比省略；收益/风险指标均为该 ETF 自身口径。

四、年度涨跌幅

9 个年度中有 6 个上涨（年度胜率 66.7%）。最佳年度 2021 年 27.30%，最差年度 2022 年 -10.78%。

图3　各年度涨跌幅

2018 年为上市首年（22 个交易日），2026 年数据截至 2026-10-23（193 个交易日），均为不完整年度。

五、月度涨跌幅

共 96 个月份，其中 55 个月上涨，月度胜率 57.3%；最佳 2020-07 17.76%，最差 2022-04 -7.76%。

图4　月度收益热力图（行=年份，列=月份，红涨绿跌）

月度统计汇总（各月季节性）

完整月度明细（96 个月）

六、最大回撤分析

最大回撤出现在 2022-01-19 至 2022-10-31，幅度 -19.35%，历时 285 天（186 个交易日），至 2024-03-04 收复失地（490 天）。当前较历史高点 2.788 元（2026-03-02）仍回撤 -10.11%。

历史前 6 大回撤（不重叠）

七、阶段上涨 / 下跌持续周期

全样本 5 段上涨、5 段下跌。上涨中位持续 348 个交易日（均值 292 日，均涨 44.59%），下跌中位 83 日（均值 90 日，均跌 -15.22%）。

阶段明细（按时间顺序）

连续上涨交易日 Top 5

连续下跌交易日 Top 5

连续上涨 / 下跌月份 Top 3

八、分红与除权记录

历史共 1 次分红，累计每份 0.104 元。下表列出每次除权的理论开盘价与实际开盘价，用于校验复权精度。

图5　折溢价率走势

九、结论

1. 长期回报可观但波动巨大：7.9 年间前复权累计 157.03%、年化 12.69%，但伴随 -19.35% 的最大回撤，需长期资金持有。
2. 分红是隐形复利：不复权仅 157.03%，分红再投资额外贡献显著，长期持有建议选择红利再投资。
3. 择时难、长期胜率高：月度胜率 57.3%，年化超额 12.69%。
4. 风险匹配：最大回撤 -19.35%、年化波动 17.44%，适合能承受阶段性大幅回撤、投资期限 5 年以上的资金。

数据区间 2018-11-29 至 2026-10-23，共 1,914 个交易日；报告生成时间：2026-10-23 21:20。
本报告基于历史数据，仅供研究与参考，不构成任何投资建议。基金有风险，投资需谨慎。 复权口径为前复权（含分红再投资），收益已计入分红但未计交易费用与税负。