百洋股份（002696.SZ）全方位深度研究报告

百洋股份这公司，主业是罗非鱼加工出口，冻鱼片出口量常年全国第一。后来跨界搞教育砸了跟头，2019年巨亏，青岛国资入主才稳住盘面。

现在它想靠预制菜和远洋捕捞翻盘。国内建基地做小龙虾、烤鱼等预制菜；海外在非洲毛里塔尼亚搞捕捞，自己产鱼粉。说白了，就是想把出口代工厂，转成国内消费品牌。

但转型的坑也不少。预制菜还在烧钱拓市场，而老本行出口极易受关税和汇率拿捏。加上鱼粉价格像坐过山车，公司历史上又出过大额亏损，现金流一直绷得挺紧。

所以看这家企业，不能光盯新故事。预制菜卖得动吗？出口关税涨没涨？鱼粉成本压下来没有？这几个硬指标，才是它能不能真正扭亏的关键。