东北证券、开源证券排名在前5%，经手费减免比例为100%。在前20%的榜单中，与2026年二季度结果相比，整体变动不大，国泰海通掉出前20%，德邦证券新晋进入前20%。整体而言，这一业务仍以中小券商为主。

“发挥做市制度功能，完善做市商激励约束机制，降低做市成本，推动更多优质挂牌公司采用做市交易，促进价值发现，提升市场活跃度。”北交所董事长鲁颂宾在2026金融街论坛年会北交所平行论坛上的主旨演讲中表示。

近日，全国股转公司发布了2026年三季度做市商评价结果。此次评价对象为2026年三季度开展做市业务的券商。根据《全国中小企业股份转让系统做市商评价指引（试行）》规定，11家做市商获得了做市交易经手费减免资格。

结果显示，有6家券商排名在前10%—20%之间，这些券商的经手费减免比例为50%，包括西南证券、长江证券、渤海证券、国投证券、德邦证券、财达证券。排名在前5%—10%的有3家券商，分别是国元证券、上海证券、天风证券，经手费减免的比例是70%。排名前5%的券商分别是东北证券、开源证券，经手费减免比例为100%。此前，排名前5%的券商一般是3家，现在有所减少。

据悉，全国股转公司每个季度都会公布一次评价结果，与2026年二季度的结果相比，券商位次变化不大。不过如果与2025年三季度的结果进行相比，则变化较大。上海证券掉出前5%排名，广发证券、华安证券、联储证券、中山证券、国泰海通掉出前20%，西南证券、渤海证券、国投证券、德邦证券为新加入前20%。

有券商人士称，上榜券商名次发生变动存在多重因素，业务短期内存在正常波动是其中之一。

该人士称，名单以中小券商为主，可以看出券商的一些差异化竞争格局。头部券商优势众多，在其他领域占据了主导地位，在新三板做市业务中投入相对较少，而中小券商则在这一领域占据一定优势。

记者注意到，红塔证券在今年半年报中专门提到了新三板做市业务。红塔证券表示，报告期内，业务坚持“稳规模、提质量”的经营主线，持续优化报价策略与库存股管理，上半年运行平稳有序，未发生流动性风险事件。报告期内，公司为21家优质挂牌企业提供做市服务，做市家数排名行业第22位，市场地位稳固。同时，公司稳步推进北交所业务资质申请工作。待资格获批后，公司将充分嫁接现有新三板做市业务积累的标的筛选、库存管理及流动性提供经验，推动北交所与新三板做市业务形成高效联动，进一步拓宽做市标的覆盖面，切实提升公司在多层次资本市场中的综合金融服务能力。

首创证券在半年报中称，报告期内，公司不断提升综合交易能力，优选具有发展潜力的企业作为做市标的，完善项目全流程管理体系，持续提升专业化做市服务能力。截至报告期末，公司新三板做市企业数量27家，行业排名第7；其中，创新层企业23家，占比85.19%。

财达证券称，新三板做市业务方面，截至上半年末，公司做市报价项目16个，在全国股转公司公布的2026年一季度和二季度做市商评价结果中，公司均进入榜单前20%，获得做市交易经手费减免资格。同时，公司持续推进北京证券交易所股票做市交易业务资格申报工作，并于7月17日获批上市证券做市交易业务资格（限于北京证券交易所股票做市交易）。

记者还了解到，此前有券商称，基于监管机构提升北交所做市业务在分类评级加分中的权重，降低新三板做市业务的权重，公司主动收缩了新三板做市业务规模。随着新三板优质企业持续转向北交所，未来的做市业务机遇主要集中在北交所，做市业务未来也将向北交所倾斜。

据悉，《全国中小企业股份转让系统做市商评价指引（试行）》经过多次修订，现行的是2020年的修订版本。

根据规则，这一评价得分项满分100分。其中，做市规模满分40分，包括做市股票数量和做市股票市值两个指标，各指标满分均为20分。流动性提供情况满分40分，包括做市商成交金额、个股成交量占比和订单深度三个指标，各指标满分依次为20分、10分、10分。报价质量满分20分，包括做市商最优报价时间和买卖价差两个指标，各指标满分均为10分。

全国股转公司认为，做市商制度对改善市场流动性水平、促进股票价格发现、形成市场良性循环等具有重要意义，做市商评价工作是全国股转公司坚持和鼓励大力发展做市交易的重要制度保障。全国股转公司将持续评估制度实施效果，研究优化评价激励机制，坚持开展做市商评价工作，推动做市商制度持续健康发展。

邮箱：bwb@stcn.com