广东出险房企风险处置深度调研报告——828

8月28日出了房地产新政，核心就一句：公司可以重组，项目必须交付。

以后一个项目一个资金池，钱进主办银行账户。集团再烂，合规项目也能单独融资；但预售款和回款全封闭，谁也挪不走。

广东已经跑出几条路子。雅居乐境外债转股，陈卓林家族持股将跌破20%，境内项目还得靠自己找钱。富力没交权，但陈田村交给了兴业银行和华发建管托管。佳兆业境外削债86亿美元，深圳广州的项目由中信、中铁诺德接手续建。

说白了，民企老板退成了项目合伙人。央企只挑核心资产，银行从放款人变成了项目管家。

不过这法子不是万能的。远郊盘、文旅和商业体照样救不动。现房销售还会拉长回款周期，二次违约的风险也还在。