澳洋健康（002172）全方位深度研究报告

澳洋健康这票，老股民还盯着化纤周期，其实底子早换了。

它现在是张家港最大的民营医疗集群。旗下医院、康复和护理院加起来两千三百多张床，靠着肿瘤和术后康复撑起利润基本盘。

当年搞粘胶纤维扩产，借了近28亿的债。后来剥离亏损资产，债却留在了上市公司体内。医药流通又是个垫资生意，钱全压在账上。2022年底资产负债率飙到99.01%，利息直接把主业赚的钱吃干抹净。

直到去年11月，张家港经开区国资进场接盘。首要目标不是画大饼，而是守住本地医疗资产，跟银行谈债务展期降息。原股东也立下军令状：未来三年每年净利润不能低于3000万，差多少自己掏现金补。

今年连剩下的化纤股权都1块钱挂牌转让了。历史包袱清完，就看降下来的利息能不能真变成利润。