中国本土RWA落地全景：17个标杆案例解析

我们汇总了中国本地 17 个具代表性的 RWA 试点与落地案例，旨在为券商与资产服务商、资产方、平台或技术方与机构投资者提供一套操作性强的参考框架与尽调清单。\n \n德林控股（字节跳动股权代币化）示范离岸 SPV→链上持有人名册的私募股权代币化路径，关键在三层法律映射、赎回安排与估值透明；巡鹰集团以约 4,000 台设备和 IoT 数据做底层，强调设备所有权链路、运维责任与残值处置的 waterfall 设计；朗新科技以 9000+ 台设备、示范融资 ~¥100M 展示了实时营运数据核验为核心的现金流保障机制；马陆葡萄验证了“数据要素化→权益化→链上登记”的农业 RWA 路径，关注收成合约与溯源一致性。政府与机构示范层面，香港政府数字绿色债与国泰君安数字债展示了主权/券商主导的多币种机构级发行路径，法律对映、CSD接口与合格投资者通道是规模化前提；珠海华发与国内若干地产/票据示范强调底层现金流隔离、处置优先权与托管 SLA；AntChain、GCL 等能源/光伏上链项目突出 IoT/Oracle 与多库位托管在长期收益认定中的核心作用。电商与供应链方向，京东库存上链、微众银行供应链样板与 OneConnect 贸易链规范化提供了从 ERP→仓单 attestation→SPV→分层票据的可复制流程；区域商品仓单数字化试点则把粮食/大宗仓单作为仓单 ABS 的直接底层。银行与交易层面，国内银行的数字商票、行内 tokenization 平台和示范性自研平台显示出以银行信用与 DVP 接口为核心低摩擦发行路径。\n \n总体看，中国 RWA 落地特征为：一是从单点技术验证走向产品化（法律对映、托管对接是高门槛）；二是 IoT/Oracle 与第三方 attestation 成为底层证据链的刚性要求；三是分层设计与 cash-waterfall 的工程化实现决定机构化接受度；四是政策与地方试点（自贸区、地方司法意见）显著影响规模化速度。建议实践方把尽调重点落在法律映射、托管 SLA、链上/链下对账与现金流敏感性压力测试上。\n \n若需更系统的模板与尽调清单，可参考我们持续更新的 RWA 知识库，帮助项目团队把合规与实操细节落地。#rwa#RWA #RWA赛道 #行业研究 #RWA案例 #RWA合规 #web3