境外调研违规

5家券商、基金公司

被“点名”通报，细节来了

财联社10月19日讯（记者 林坚）财联社最新获悉，监管最新集中通报了一批证券基金公司投研人员调研行为违规的检查与处理情况。据记者了解，这次通报正好是数月前行业被爆出有券商研究所带基金经理出境调研时，违规参与娱乐活动的后续。

据《财新》报道，今年3月，有券商组织买方机构赴美国参加活动期间，将部分公募基金人员带往拉斯维加斯，而当地当时并无展会，相关人员实际上是去了赌场，且存在违规行为的券商不止一家，这也被业内视为2026年海外调研第一起标志性违规事件。

通报显示，经查，部分基金公司参加证券公司研究所组织的境外调研活动时，存在由证券公司承担专家咨询、调研门票等费用的情形，反映出相关证券公司、基金公司内部控制有效性存在不足；个别基金公司从业人员因私出国旅游的往返机票、酒店等费用由证券公司支付，违反廉洁从业相关规定。

（财联社）

两大约束“红线”松绑

基金“长不大”难题迎转机 

10月16日，永赢基金、广发基金、招商基金、华宝基金旗下新发ETF同日公告延长募集期。受市场行情波动影响，新产品要达到2亿元的基金成立门槛，募集周期被拉长。公募新发产品扎堆延长募集的情形在此前并不常见，其背后或许折射出基金公司对待新发基金的心态正在转变。

证监会近日发布了《公开募集证券投资基金运作管理办法（征求意见稿）》（下称《征求意见稿》），下调股票基金成立门槛并取消发起式基金“三年”清盘规定，这给很多基金产品解决“长不大”的难题带来转机。

证券时报记者统计的数据显示，2023年以来“踩线”成立的基金占比和发起式基金的清盘数量占比均在显著提升。特别是2026年以来，股票ETF“踩线”成立比例从不足50%提升到了70%以上，发起式基金清盘数量占比从不足20%提升到了45%以上。

首先是股票、FOF等产品的成立规模门槛，从2亿元下降到5000万元。《征求意见稿》规定，债基、货基、同业存单基金等固收类产品的募集总份额和金额，分别不少于2亿份和2亿元，股票等其他类型基金的成立门槛降低到不少于5000万份和5000万元。其次是发起式基金，和现行的《公开募集证券投资基金运作管理办法》相比，《征求意见稿》删除了“基金合同生效3年后，若基金资产净值低于2亿元的，基金合同自动终止”表述。

（证券时报）

十五只基金长跑业绩抢眼

连续十载斩获正收益 

近期，资金风险偏好明显下降。证券时报基金研究院统计发现，有一类基金，不仅扛住了这波大跌，还做到了连续10年、每年都正收益，而且基金经理10年没换人。

这类基金共有15只，它们属于穿越牛熊的稳健型基金，不押股票、专注债券，却悄悄帮持有人赚了稳稳的幸福。其中一只基金近10年累计回报超过56%，另一只更是高达87%。还有一只基金，10年里最大亏损都没超过2%，堪称“回撤控制王”。

受海外多重因素扰动，9月下旬以来A股持续调整。截至10月16日，自9月22日阶段性高点算起，创业板指跌18.45%，科创综指跌19.06%，下跌速度超出不少投资者预期，资金开始将目光转向更具确定性的固收类产品。

证券时报记者在目前仍未完全暂停申购的基金中（不含货币基金、纯债基金和指数基金），按2016年—2025年连续10年每年收益均为正、基金经理任职时间超10年（共管产品以排在第一位的基金经理为准）、年内净值也实现正增长三大条件进行筛选，共15只产品入围。其中，中金纯债A、鹏华弘利A、招商双债增强C、交银信用添利A、鹏华产业债A、广发双债添利A六只产品已暂停大额申购，在一定程度上反映出资金对稳健类基金配置价值的认可。

（证券时报）

 别人关灯吃面，他却逆势新高！

广发基金王予柯的“杠铃策略”

真的很能打！

疾风识秀木。市场激烈波动期，给了我们观察基金经理风控能力的窗口。

10月8日，万得全A跌1.61%，科创综指跌4.55%，偏股混合型指数下跌2.38%，偏债混合型指数下跌0.37%。而王予柯旗下2只产品：广发招泰A、广发稳睿六个月持有A双双创下历史新高。

在市场大幅回调中双双刷新历史高点，背后是管理人对风险与收益的持续打磨。

王予柯先生，拥有逾19年证券从业、11年以上公募管理经验，从广发基金债券交易员、研究员成长为公募基金经理，历经股债多轮牛熊，固收出身的背景让他天然重视回撤，优先看重资产确定性，追求低回撤、稳收益，不赌年度爆发，力求各市场环境下攻守平衡。

其核心方法论为杠铃策略：资产集中配置于攻守两端，低配中间平庸资产。防守端以中长期利率债+红利资产打底，构筑稳定收益安全垫；进攻端精选高质量成长企业，把握经济转型结构性机会。争取在行情上行时分享弹性，在市场下行时缓冲波动，不因短期风格轮动频繁调仓。

（新浪财经）

 前三季度公募基金发行透视：

新发基金募资约9000亿元

路博迈、贝莱德基金旗下 

单只产品募资额居前   

新华财经北京10月19日电 以基金成立日统计，2026年前三季度公募基金市场合计发行基金产品1387只（初始基金口径，剔除转型基金和后分级基金），整体合并发行规模约9000.2亿元。

相比去年同期，基金发行数量增加超200只，但合并发行规模仅上升约1.3%，意味着单只基金的平均募资规模有所下降。

从基金合并发行规模上来看，混合型基金、债券型基金、股票型基金的发行规模均超过2000亿元。其次为FOF基金，合并发行规模近1500亿元。

从基金类型发行数量上来看，股票型基金共发行600只，数量最多。其次是混合型基金和债券型基金，发行数量分别为375只和218只。

数据显示，2026年前三季度共有135家基金管理公司发行新基金，其中29家合并发行规模超100亿元。

（新华财经）

银行理财寻路“多资产、多策略”

直接权益配置谨慎 

公募基金成增配主力 

在“资产荒”持续、存款利率不断下行的背景下，银行理财的配置逻辑正在坚定贯彻“多资产、多策略”。

根据中国银行业理财登记托管中心数据，2026年上半年，理财产品资产配置以固收类为主，投向债券类、非标准化债权类资产、权益类资产余额分别为18.06万亿元、1.82万亿元、0.67万亿元，分别占总投资资产的50.17%、5.06%、1.86%，公募基金占比约7%。相比2024年，这一占比分别减少7.73个百分点、减少0.34个百分点、减少0.74个百分点、增加4.1个百分点。

值得注意的是，在监管鼓励理财资金入市的背景下，银行理财直接投向权益类资产的占比反而回落 ：根据中国银行业理财登记托管中心数据，今年二季度银行理财权益类资产占比1.86%，一季度占比1.9%，而2024年这一比例为2.6%。

“在行业稳步发展的同时，银行理财资产配置仍有短板。理财产品权益相关资产配置尚处于较低水平。”某头部理财子高管对界面新闻表示。

事实上，权益市场表现具有不确定性。以近期A股市场为例，截至10月18日，10月以来近7个交易日，本月沪指已累计跌逾3%、深成指跌超8%、创

（界面新闻）

三季报窗口

  半导体基金怎么看？

"想投半导体基金，现在适合买哪个？"这是近期不少投资者的共同疑问。回答这个问题之前，先看两组数据。一组关于价格：2026年9月，申万半导体指数单月下跌8.85%，其中半导体设备板块下跌9.78%；进入10月，板块有所企稳。另一组关于估值：截至2026年10月16日，上证科创板芯片指数最新市盈率（PE-TTM）约126倍，处于近一年约1.56%的分位水平，即估值低于近一年98%以上的时间（数据来源：Wind）。

价格回调、估值回到近一年低位，与此同时产业端订单仍在增长。短期的情绪波动与中长期的产业景气，共同构成了当前观察半导体基金的时点背景。

2026年9月，半导体板块在前期较快上涨后出现集中回调，申万半导体指数单月下跌8.85%、跑输沪深300指数3.07个百分点，设备、封测等环节跌幅居前。截至9月30日，申万半导体指数PE（TTM）为71.18倍，处于2019年以来44.78%的分位水平；聚焦科创板芯片的高弹性成长板块，回调使前期偏高的估值压力得到一定释放。（数据来源：Wind、国信证券《半导体10月投资策略》，截至2026-10-09）

（中国经济时报）

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