券商迎来新的“体检报告”！网友直呼：“这份报告真是击中痛点。”

近日，中国证券业协会向各家券商下发《2025年证券公司发布证券研究报告业务经营情况统计报告》，直指当前两大突出问题：分析师个人行为管控缺位，以及部分机构过度依赖专家咨询服务。

报告提及，部分券商对分析师在社交平台发言、实地调研、对外发布观点等行为管控不严。少数分析师追逐网络流量，刻意输出片面、具有争议性的观点，实地调研期间行为失范。

近年来，随着自媒体传播渠道的逐渐流行，卖方分析师因公开言论或社交平台言行而陷入舆论漩涡的事件时有发生。

像近期的东北证券原计算机首席分析师赵宇阳，凭借在AI赛道热点发声，一度成为市场上的“网红分析师”。她研究覆盖行业跨度广，偏在板块行情走高时密集发布“小作文”、路演等，靠热度观点博取流量。

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随后就有网友发现异常，先是疑似个人股票交易记录截图流出，引发从业人员违规炒股质疑，又被业内客户质疑；最受市场关注的是，其一份研报中提及企业与京东方A组建联合研发团队，遭到上市公司证代公开辟谣，研报真实性受到拷问。

中央财经大学副教授刘春生对此分析到，部分分析师放弃深度基本面研判，转而依靠制造热点、情绪化观点博取关注度，不再以客观定价、产业价值研判服务机构投资者。像这种公开报道一旦被发现纰漏，再经媒体传播后，极易形成负面舆情，结局会损害整个分析师群体与行业的专业形象。

与此同时，专家咨询费的乱象同样被重点点名。数据显示，2025年共有59家券商研究部门列支专家咨询服务费，该项费用整体占研究所总收入 1.86%。其中，5家券商专家咨询服务费占研究所总收入比重超过10%，还有33家机构该项支出高于行业平均水平。

在监管看来，高额专家咨询费背后，暴露出部分研究所“重外部借力、轻内功修炼”的问题。机构习惯于依靠外部专家获取信息，缺乏内生动力打磨研究能力。另外，这种咨询费业务边界模糊，容易潜藏不当付费、变相利益输送的合规隐患。

对此可以看出，报告的思路重在正本清源，压实券商合规管控的主体责任，引导行业摒弃流量内卷，推动分析师回归深度研究的主业。

本文综合自公开信息