今天和大家聊一下，OnePage研究报告背后的东西。

1. 数据蓝图

这是我认为一页报告的最大价值，但它不是单纯整理和看数据，而是需要你有一副清晰的【数据思考线】。说白了，你的个人投资体系或思考，决定了你如何阅读和使用数据。很多人喜欢看指标，我以前也喜欢解读指标，因为我以前的工作是审计，必须要从指标的变动中，找到原因和解释理由。但现在变了，我需要的是【投资相关的】解读路径，完全是另外一种思考方式。

简单说，你要有自己的【思路】。什么是思路？先看收入到利润的形成，再看现金流创造，之后考虑现金分配和使用，最后资本回报和价格结束。这是一条路径，也许每家公司会有出入，但思路是不变的，都是为了现金流和每股股东价值。不管是财务数据、经营数据、市场数据，都是为了这个思路服务，它是你最直接的投资框架思考路径，和你单纯看财报或指标，是两个不同的概念。相同的指标，不同的思考。

2. 经营链条

这个比较虚，因为同一家公司，两个人的解读会截然不同。但是，你还是必须要有自己的解读方式，即便它有可能是错的，大不了错了改就是了。我建议直接用AI，这个工具现在非常方便，能直接给你答案。但是，同一个问题，不同人用AI，会得到不同的回答。为什么？因为每个人用AI的习惯，以及AI记忆你的习惯，是完全不一样的。

举个例子，“分析xxx公司的经营链条”，我们同时输入这句提示词，你我得到的答案，会是两个东西。因为我已经用了至少几十家公司，针对【经营链条】这个提示词，做了至少上百次问答，针对AI的回答和方向，做了上百次的调整，才让AI几乎能按照我的思路，推演出我想要的经营链条分析。AI后台的记忆和规则，全是我个人的研究思路和方向，这些就是个人投资思想的体现。你可以回想下，你是怎么调教AI的。

3. 估值

估值更玄乎，且每个人的估值也不一样。但你不能说估值没用，没用可能只是你不懂，并非估值本身无意义。估值，正是你的思考结果和买入决策的综合判定。我是推荐大家多思考估值，因为它综合了你前面的所有东西。如果你无法确定一个合理的估值，大概率是自己还没想清楚。如果你想清楚了，你不会那么纠结。买还是不买，贵还是不贵，看还是不看，就是一眼的事。总之，估值不是一项耗时的计算过程，它就是一个瞬时判定结果。

数据蓝图，经营链条，估值判断。

这份OnePage研究报告，就是为这三个事项服务的。不要把它想的太复杂，因为这份资料每个人都可以制作，而且非常简单，AI可以帮你完成大量的工作。你真正需要的是，你的个人投资逻辑。其他所有东西，都是在这个基础上建立的。

相信我，习惯了这一套之后，你的思考方式，将会完全不一样。

如果你想自己做类似这样的一页报告，最大的问题是数据源头和准确性，我目前用的免费数据源头是：

A股：AKShare、巨潮网、新浪财经、东方财富、DataSinking

美股：SEC官方数据

我建议你们先做美股的公司，顺便学习下，因为SEC的数据是最标准化的，你搞懂了SEC的数据采集，A股就简单了。如果你有Wind、同花顺、Tushare等付费接口，那自然是更方便。后续如果太麻烦，我也准备买Tushare。港股的数据源头我还没找好，后续找好了我会开始制作。

今天发布的公司：Lennar

点击文末「阅读原文」，跳转下载页。