中证协向券商下发报告:个别分析师为追求流量,发表片面化、争议性观点;部分过于依赖专家咨询服务,存在变相利益输送等合规隐患

近日，中证协向券商下发了《2025年证券公司发布证券研究报告业务经营情况统计报告》（下称《报告》）。

《报告》指出，分析师个人行为管控缺位。部分机构对分析师社交发言、公开调研、对外观点输出等行为管控不到位，导致出现个别分析师为追求流量，发表片面化、争议性观点，在实地调研过程中行为不规范，经媒体报道后引发负面舆情，损害行业及分析师群体形象。

《报告》指出，部分券商过于依赖专家咨询服务。2025年，有59家证券公司研究部门有专家咨询服务费支出，占研究所总收入的1.86%，其中专家咨询服务费支出超10%的有5家公司，高于行业平均水平的有33家。

高额专家咨询服务费表明，部分公司主要依赖通过外部专家提供咨询服务，而非加强自身研究能力。过度依赖外部专家提供服务，不仅抬升了研究业务成本，压缩研究部门利润空间，也导致公司无动力提升自身研究质量。此外，通过外部专家咨询提供服务，也存在变相利益输送、不当付费等合规隐患。

来源：证券时报

编辑：李晓萱责编：薛宇飞

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