“安邦战略研究报告”主要源自安邦智库（ANBOUND）高端产品《战略观察》。该产品是一种支持领导者决策的高端研究。它建立在安邦对现实社会和经济环境的分析和预测基础上，着重于预测中国未来的宏观政策、产业政策；评估各种新政策或潜在新政策可能产生的各种影响；揭示未来政策变化可能产生的风险。

今天，“安邦战略研究报告”栏目发布报告《新中国房地产市场的风险螺旋》

中国房地产市场的风险螺旋，揭示了这一行业在过去二十余年间，如何从推动经济高速增长的引擎，异化为系统性风险的源头。

安邦智库（ANBOUND）首席教授陈功先生早在二十年前便预警，中国房地产的发展模式内嵌着一个自我强化的“风险螺旋”——它由土地财政、银行信贷与房价上涨预期共同驱动，在城镇化和人口红利期创造了惊人的财富与增长，却也同步积累了等量的扭曲与风险。

这一螺旋是在特定制度安排与增长路径依赖下的必然产物。从早期住房商品化到金融化的“黄金时代”，再到“房住不炒”下的强力调控，直至当前风险全面暴露的深度调整期，整个历程正是螺旋加速、政策干预、最终逆转的完整演绎。

如今，随着人口结构逆转、城镇化进程放缓、居民部门杠杆见顶，螺旋的动力已然耗尽，行业正经历痛苦但必要的出清。未来的房地产业将彻底告别增量扩张的旧模式，转为以存量资产管理为核心的“后土地经济”时代。

陈功先生所揭示的“危机三角”逻辑正在被现实验证，这场螺旋的终结，标志着一个依赖资产价格膨胀的增长时代的落幕，也迫使整个社会直面其留下的沉重遗产。

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