关注港股、做港美股投资的朋友看过来！香港证监会近日发布证券业财务回顾报告，披露 2026 上半年香港券商行业完整成绩单。全行业净盈利大涨、市场成交创下历史新高，活跃客户数量同步攀升，但收入结构也出现明显分化。今天我们来拆解这份重磅报告，看懂香港资本市场当下真实面貌。

行业业绩大爆发

根据证监会最新报告，2026 年上半年香港证券业录得稳健增长。对比 2025 年下半年，全行业净盈利大涨 21%，达到 517 亿港元。

市场交易热度空前，经纪行交易总额环比飙升 24%，创下149 万亿港元的历史新高。投资者参与热情持续释放，截至 6 月，行业活跃客户增加 10%，总数来到 570 万。交易活跃度走高，成为拉动行业盈利上行最核心动力。

收入结构性分化

热闹成交之下，行业收入并不是全线飘红，出现明显结构性分化。

交易佣金 + 利息收入环比上涨 13%，录得 454 亿港元，直接受益于市场放量成交。

资产管理相关费用收入却下滑 21%，仅 244 亿港元，拖累整体营收表现。

一升一降互相抵消，最终行业总收入整体基本持平。而开支端，整体开支及利息支出小幅下降 2%，成本得到控制，进一步放大了利润的增幅。

中型券商成黑马

把券商拆开看，不同梯队，业绩差距非常大。联交所全部参与者合计净盈利 237 亿港元，环比上涨 20%。

B 组（中型经纪行）表现最为亮眼，净盈利暴涨 37%，达到 128 亿港元，跑赢整个行业。紧随其后的是 C 组小型经纪行，净利增长 24%至 45 亿港元。

不难看出，本轮行情中，中小型券商充分吃到交易放量红利，盈利弹性远高于行业平均水平。

官方如何解读

证监会中介机构部执行董事叶志衡，对本次行业表现给出评价：香港证券业盈利走强，得益于交易活跃度提升、投资者参与度走高，体现市场具备不错的韧性，能够在复杂环境中稳住财务基本面。

同时证监会也表态，后续会持续联动业界，强化风险管理、营运韧性和从业人员操守标准，夯实投资者信心，维护香港国际金融中心地位。

给投资者的启示

这份行业报告，也给普通投资者带来几点参考：

1. 市场高成交，直接利好经纪业务，但不代表所有业务线都同步受益，资管赛道仍面临压力。
2. 中小券商弹性更强，但大家选择券商时，不能只看业绩增速，更要重视风控实力。
3. 客户数量持续走高，代表越来越多投资者参与港股，市场热度回升，但依旧要理性看待波动。

149 万亿成交新高、517 亿行业净利，这组亮眼的数据，勾勒出上半年香港证券市场的图景。交易端火热，资管端承压，中型券商跑出超额收益，这就是当下行业最真实的现状。

市场有韧性，但同样存在结构性挑战。不管是炒股还是挑选券商，看清数据背后的真相，才可以做到心中有数。

如果你对港股后市、券商行业发展有看法，欢迎在评论区留言交流！

     今天的分享就到这里~

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