2026年9月A股深度复盘研报

一、时间节点与节后交易节奏

       10月7日为长假最后一日，10月8日开市。节后本周仅有两个交易日，随后进入一个完整交易周。长假前几日可正常安排生活，最后两日观察外围市场、消息面、政策面，再确定节后策略。长假期间，外部市场与消息面可能最终影响A股开盘结构。长假前四天亚太市场上涨，最后一日亚太市场下跌。

二、长假期间外围与亚太市场表现

1. 亚太市场

· 日经225下跌0.92%，此前表现较强，当日阴包此前最后一日阳线，走势强于首尔。

· 韩国综合指数、首尔综指下跌1.98%，几乎回吐前两日涨幅。

· 恒生指数下跌0.68%，前两日反弹后当日回吐约一半。

· 恒生指数自A股休市首日开始破位，一根杆子下跌，随后在底部反复震荡。

· 港股前两日反弹最猛的板块为医药和地产。

2. 美股与期货

· 标普500下跌0.18%，小阴线，跌幅不大。

· 道琼斯期货下跌0.05%，小阴线，跌幅不大。

· 道琼斯反弹三四天后回踩，属于正常走势。

· 纳斯达克长假期间上涨，道琼斯同期下跌，二者形成跷跷板。

· 道琼斯自8月11日高点后持续下跌，7月1日A股下跌时道琼斯仍创新高；8月中旬后道琼斯下跌，纳斯达克上涨并创新高。

· 道琼斯ETF已下跌较长时间，8月11日高点后持续走弱。

· 外盘整体跌幅不大，但亚太最后一日走弱明显。

三、A股节前指数结构复盘

1. 上证指数

· 7月初开始下跌，8月中旬再次下跌。

· 7月初下跌与纳斯达克同步，A股跟跌；7月初道琼斯上涨至8月才下跌。

· 8月纳斯达克上涨，道琼斯下跌；A股先跟纳斯达克跌，8月反弹力度小，随后又跟道琼斯跌。

· 节前下跌力度不大，不同于此前灾式下跌。

· 此前伴随科技股灾式下跌，节前出现科技股反弹，随后再次探底或下跌。

· A股科技反弹未带动指数。

· 上证指数处于小下降结构或右脚结构。若跌破3741，则不再是右脚结构，转为下降结构。

· 该结构为下降结构，风吹草动均不利。

· 若外盘继续下跌，弱势A股攻击性不足。

· 外盘先涨后跌，A股大概率平开；若外盘无下跌，A股可能高开。

· 下降结构中的高开容易遭遇节前埋伏的量化盘兑现。高开过多会遇到兑现盘；低开过多会有抄底盘。

· 当前A股滞涨，不判断持续大跌。

2. 全A等权指数

· 未创新低。

· 反弹目标为年线，到年线减仓。

· 节前最后未修复，高位减仓，不回流，等节后。

· 全A等权有再踩一脚可能。

· 上证指数若量能不足，有衰竭可能。

3. 科创50与创业板指

· 科创50代表科技，杀跌后反弹再杀跌。

· 最好再创新低1516.20、1530，不破不立。

· 跌漏年线后再收回。

· 创业板指已跌漏年线，反弹未形成止跌，再漏为挖坑。

· 再回升高点为极大压力。若一波过该压力，需要爆量，一鼓作气，压力变支撑，高位下跌局破局。

· 若一波不过、二波才过，也容易衰竭，仍为右肩。

· 分析结构不必看得太远，过去或不过可能都约15个交易日，时间恒定，形态强弱不同。

· 指数强弱与个股板块无关。弱势指数中也有强势板块，强势指数中也有弱势板块。

· 操作如赶潮或冲浪：涨潮多参与，退潮离场或捡鱼虾。

· 后边再走是衰竭，衰竭后有反向。若再往下，会加长下跌时间，不利。

· 下跌时间加长意味着某种不利结构。当前撑不了太长时间，随后有反向结构。

· 更大结构尚未走熊。

四、节前情绪与周期结构

1. 科技股

· 节前科技反弹后再次探底或下跌。

· 液冷、PCB、元器件等非权重科技表现。

· CPO、存储芯片、半导体等权重科技偏软。

· 非著名科技股更强：崇达技术、超声电子；宝鼎科技六天五板、七天六板。

· 著名大市值科技股因散户化、套牢盘多，主力不愿解套，表现弱。

· 第一波PCB为宝鼎科技，六天五板或七天六板，盘子约100亿。

· 有名气、千亿或数百亿大盘股反而涨得不好，因散户套牢多，无资金解套。

· 有主力控盘的标的更强。

· 右肩后一般会有下跌。

2. 医药

· 节前情绪端在医药。

· 医药为老周期情绪，中高位有穿越，高位要退。

· 医药近十天涨幅约100%。

· 港股医药和地产反弹，A股节前药强、低位地产异动。

· 医药不能追，属于前周期尾端。

· 希望在中低位，方向未明，明后两天奠定高低切基础。

3. 地产

· 地产归为后周期或接近后周期，也可能是轮动，过去即无。

· 若有持续性，则为后周期或穿越品种。

4. 周期结论

· 老医药为老周期。

· 节后新情绪可能从低位开启。

· 中位有穿越可能，高位大概率退。

· 明天开盘医药不能追。

· 希望在中低位，当前看不出具体方向。

· 明天、后天奠定高低切基础。

· 外盘有做局意味，A股休市时上涨，临近开盘下跌。

五、节后策略与量能观察

1. 开盘应对

· 大幅高开为兑现局，游资和量化兑现，可跟随抛售；有支撑则午盘或下午买回。

· 若继续杀跌，忍两天等衰竭；衰竭低吸，不衰竭再等。

· 若高开震荡有支撑，低吸，因再走强；无支撑则低吸后做T，掉下更低再吸。

· 下跌不可持续，除非外盘开启灾式下跌。

· 外盘提前走软对A股有好处，降低高开高走预期，避免散户追高被套。

· 若震荡、衰竭、低开，对散户有利。

· 若下坠，观察是否衰竭，衰竭尾端低吸；不衰竭继续等。

· 长假七天已过，操作可游刃有余。

2. 量能

· 节前量能缩至1.4万亿。

· 所有缩量再放量均有目的或指示意义。

· 此前缩量至1.8万亿，放量上2万亿，再放量至2.6万亿、2.7万亿。

· 缩至1.6万亿，咬牙缩至1.4万亿。

· 1.4万亿意味着1.6万亿、1.8万亿算放量，上2万亿算多放量，2.5万亿也有机会。

· 正常缩放比例下，四季度为缩量上涨。

· 缩量上涨为结构性上涨，非趋势性上涨，也需要放量。

· 上千亿盘子不要看缩到1.4万亿，2万亿算大放量。

· 2.2万亿相当于此前2.5万亿、2.6万亿；放到2.5万亿、2.6万亿相当于此前3万亿。

· 多看小盘股、情绪盘。

· 机构盘可能突袭：千亿盘也能涨，可能偷一下上去，撑一两天后赶紧跑。

· 以前放量起来能横住再上；当前量能级下，偷起来后容易撑不住。

· 大家风范：撑住再上；小家子气：偷一下掉下。

· 小盘子撑起来能撑住，盘子小也可走大家风范。

· 龙头轨迹为大宗风范；非龙头起来后遮下去，量化砸盘。

· 龙头小盘也能撑住，路径如年初大科技，小一号。

3. 时间与主力行为

· 十一后至春节前无大假，11月、12月、1月连续交易，主力会有说法。

· 所有衰竭均为年底行情走好。

· 指数不能走好，则情绪走好；指数融资好更好。

· 除非四季度外盘出现不可预测股灾。

· 道琼斯下杀后稳，左右脚；纳斯达克往上顶，不同步。

· A股跟道琼斯再跟道指。

· 节后无做空道理。

· A股结构为顺势调整浪，A股往下摁着调。

· 每逢佳节被杀跌。

· 需主力、机构改变手法，散户只能跟随。

六、板块梳理

1. 地产

· 节前低位异动，归后周期或轮动，持续性需观察。

2. 锂电池

· 节前有动作，年线附近，有异动。

3. 汽车

· 节前有动作，江淮汽车一板、两板后继续上打。

· 从超跌反弹角度，若再下搓一脚，后边有支撑更好看。

4. 医药

· 老周期情绪，涨幅高，不能追，尾端。

5. 科技

· 液冷、PCB、元器件为非权重科技。

· CPO、存储芯片、半导体为权重科技，偏软。

· 非著名科技股更强。

· 节后若放量，指数趋势向上，科技概率大。

6. 消费

· 到年底可提上日程。

· 彩蝶实业为纺织服装，归消费。

· 消费尚未特别聚焦，个股折腾，需观察板块是否加强。

· 若科技反弹力度小，可看消费。

7. 电力

· 闽东电力重点在于能否带动电力股回流，带动高位企稳。

· 闽东电力创历史新高20.91，能否高位横住代表电力板块承接。

· 若看好电力，看低位，拿比能电力、远能电力看能否企稳，带动低位。

· 若单看远能电力，为高位抱团，老周期产物。

· 新周期若电力，闽东电力不会太差，但新周期电力大概不是闽东电力。

· 交易角度先看电力有没有，再找适合标的，低位比高位舒坦。

· 无低位才退而求其次找高位抱团。

· 高位抱团不止闽东电力，医药、高位PCB都可能抱团。

· 若如此，节后指数还得往下。

8. 港口

· 南京港、长电科技等，港口为慢工细活板块。

· 做港口应做贸易港、外贸港，找有趋势的。

· 港口为防御性板块，类似红利属性，现金流充裕。

· 中国为外贸大国，内港意义有限。

· 港口还没到时候。

· 长电科技未到年线，再踩一下差不多。

9. 化工与通胀预期

· 彩蝶实业上涨可能因无尘布、耗材。

· 封装环境中无尘布不可或缺，涤纶为无尘布主流。

· 若涨为涨价预期，涤纶化工涨，石油上涨或未来不确定性下游有通胀预期。

· 逆指数上涨，节后看顺指数还是逆指数。

· 顺指数说明做行情；指数好它掉则逆指数，属资金永不眠。

10. 传媒

· 华媒控股两个上影砸下，节前某小周期小弟，加强老大。

· 传媒一直涨，它顶强度后任务完成遮下。

· 新华传媒一直顶，成为市场总高度，七个板。

· 节后第一天七进八，意味翻倍，监管是否管。

· 不管则可能继续上，管则小黑屋，资金瀑布杀。

· 散户不知底牌，不参与。

· 华媒控股为广告包装、传媒，可能再躲一躲老大，两个板做小弟功能，A杀到支撑，提前有板后掉下，跟指数做衰减，能否撑住，若小阴线掉下能撑，未来往回走。

七、个股技术形态与应对

1. 百合花

· 走势不好，一直下跌，估计该反弹。

· 年线为200、220、240日均线。

· 第四季度最稳妥：跌漏年线或跌到年线，前面涨过一大截，跌到年线叫超跌，第四季度有超跌反弹。

· 未跌到年线难有超跌反弹。

· 百合花未跌到年线，破位易补跌；也有未破位顶上去，但风险大。

· 跌到年线，指数反弹能顶一顶，不追最后一段，损伤小。

· 形态A-B-C，最后一段破位，持有者舍不得卖，觉得没涨过，实际没跌过。

· 若前面未大涨且跌漏年线，筹码在主力手里，主力难再跌，选择向上。

· 若筹码在散户手里，需使劲跌。

2. 兆易创新

· 业绩好，18倍市盈率，营收不错，但走势弱，靠近年线，散户太多。

· 节后有反弹，靠近年线。

· 若套住，等反弹；下一波反弹相对高位要出清。

· 里面同僚太多，主力不会大幅解套。

3. 宝鼎科技

· 市盈率63倍，盘子100亿，六天五板、七天六板，非著名，PCB。

4. 市盈率与基本面

· 市盈率越高业绩越不好，负为亏损。

· 动态市盈率低说明净利润高，如17亿；620倍对应330万净利润。

· 基本面不太管用，看情绪趋势结构。

5. 士兰微

· 跌到年线，底部横盘等机会，可等节后反弹。

6. 中船科技

· 节前异动，因电力或军工。

· 若军工为海上军工，若电力为海上发电、风电。

· 产品有名的是航母拦阻索钢缆，出口美国占23%。

· 美国辟谣巨力索具未提供？巨力索具最有名做拦阻索。

· 出口美国，美国剔除中国制造，最早供货，现可能找别供应商。

· 位置不高，可看。

7. 巨力索具

· 航母拦阻索钢缆，出口美国，美国供应链剔除中国制造相关。

8. 闽东电力

· 创历史新高20.91，能否高位横住代表电力板块承接。

· 重点在于带动电力股回流和高位企稳。

9. 彩蝶实业

· 纺织服装，归消费。

· 可能无尘布、耗材，涤纶为无尘布主流。

· 若涨为涨价预期，涤纶化工涨，石油上涨或不确定性下游通胀预期。

· 逆指数上涨，节后看顺指数还是逆指数。

10. 粤桂股份

· 顺着指数应有反弹。

11. 南京港、长电科技

· 港口慢工细活，做贸易港、外贸港，有趋势。

· 港口防御性，现金流充裕。

· 长电科技未到年线，再踩一下差不多。

12. 多氟多

· 按道理看反弹。

13. 华媒控股

· 两个上影砸下，节前小周期小弟，加强老大。

· 传媒一直涨，任务完成后遮下。

· 新华传媒成为市场总高度，七个板。

· 节后七进八，翻倍，监管是否管。

· A杀到支撑，提前有板后掉下，跟指数做衰减，能否撑住。

14. 锐捷网络

· 纯技术形态，未跌到年线易弱，再等。

· 1000亿盘子，未跌到位，指望资金顶上。

· 节后不放量硬跌，放量好些。

· 这些盘子该跑就跑，不存在幻想，不给主力阴跌机会。

15. 永鼎股份、光迅科技

· 光迅科技6月20日左右提前一周下跌，绝对跌幅不够，1300亿盘子大。

· 永鼎股份还行，光纤，下跌后可能反弹，若指数反弹，但前面劲小，需放量。

· 节后看主力能否放量，指数趋势向上，科技概率大。

16. 某蛋白类标的

· 涨到160，市值112亿，从40起涨，168涨约4倍。

· 翻三番到一百多亿，抛压沉，每天成交10亿，不能接。

· 节后开盘看它何时结束，老周期，结束越快新周期越快。

八、市场行为与交易模式

· 熊市情绪盘清晰，有限资金做有限板块。

· 不熊不牛为震荡混沌期，无抱团核心，谁都想上但上不去，资金不足。

· 看着都是机会，一入手全是渣。

· 每年都有一段混沌期，过后清晰，选择共振指数或情绪。

· 散户消息、持有均被动。

· 节前降仓位，因外盘涨跌难测，避免影响心态和节奏。

· 短结构要干净利落，该生活生活。

· 不受刺激，节后第一天、第二天再应对。

· 外盘先涨后跌，A股大概平开；无下跌则高开。

· 高开多遇量化兑现，量化无感情。

· 低开多有抄底盘。

· 明日、后日观察主力应对。

· 当前滞涨，不判断持续大跌。

· 下跌不可持续，除非外盘灾式下跌。

· 四季度外盘若不可预测股灾则例外。

· 年底至春节前无大假，主力会有说法。

· 所有衰竭为年底行情走好。

· 指数不走好则情绪走好，指数融资好更好。

· 操作需有章法，需学习周期、结构、节点模式。

· 外围科技越涨越弱后会出现大分歧，科技大分歧后变为资金永不眠，疯狂轮动。

· 未来需掌握一节节模式。

· 27年一整年必须有模式，无模式容易亏钱。

· 26年大科技狂潮过去，27年难再来大科技狂潮。

· 新能源车大狂潮53涨到300，一年过去，后边高位震荡。

· 无周期结构节点模式，震荡中挣不到钱。

· 祝节后挣大钱。

Q4回本创收迎新年