美诺华（603538）投资研究报告

美诺华今天直接封死涨停，报28.59元。这票前期从50块一路砸到25块，现在算是彻底反转了。

它家本来靠卖特色原料药吃饭，现在正往制剂和创新药转型。中报扣非净利大涨72%，定增预案也交了底——准备募资不超过21.09亿扩产。市场现在不光看仿制药放量，更在赌它GLP-1口服递送这些创新管线能成。

不过估值已经飙到了近几年的天花板。PE（TTM）高达83倍，机构预测未来三年利润增速超30%，但前瞻PEG算下来还在2以上，明显溢价偏高。说白了，传统业绩撑不起现在的市值，股价提前透支了预期。

技术面上看，资金介入挺猛，获利盘占了九成多。上方30块钱关口是套牢盘重灾区，短期只要不跌破5日均线，这波反弹还能接着走。