8月28日，中国证券业协会、中国证券投资基金业协会联合发布《证券公司交易信息系统接入管理规范（试行）》，并自当日起施行，此前2015年出台的《证券公司外部接入信息系统评估认证规范》同时废止。

对私募管理人来说，这份新规有一个容易被忽略、却十分关键的变化：今后符合条件的机构客户，可以用自己的系统直接连接券商进行交易。券商的角色，也从"客户必须用我的系统"，逐步转向"客户可以用自己的系统，我来负责整体管理"。

通道放开了，交易合规的责任一点没少

直连券商，并不意味着"接了就能不管"。恰恰相反，交易环节的合规要求被抬得更高，私募管理人绕不开四门"自身合规"的功课：

• 指令要留痕：每一笔投资指令从下达到执行、再到审核分发，都要有迹可循；
• 风控要闭环：事前、事中、事后都要控得住，异常交易要能及时识别与拦截；
• 公平要自证：多只产品交易同一标的，要能证明自己没有厚此薄彼；
• 决策要有据：为什么投这只票、为什么下这个决定，依据和过程都要留得下来，经得起现场检查。

这四件事，恰恰是私募管理人直连券商后，真正决定"接得合规、管得住、报得清"的底层功课。

针对新规，易资管已做好充分准备

面对交易外接新规对私募侧提出的留痕、风控、公平交易要求，美市科技旗下易资管（一体化交易系统）已经做好了充分准备，与易投研（投研管理系统）协同，把"决策留痕"和"交易合规"两件事串成一条可追溯的闭环。

决策侧，先把"为什么投"留清楚。在易投研里，研究员把自己覆盖的优质标的从自选池推荐出去，经过跟踪池投票、纳入交易池、进入核心池，每一步都沉淀成可追溯的研究记录；标的进入交易池会生成入池审批单，现场检查时可直接调取，作为投资决策产生的依据。

交易侧，再把"怎么下、怎么管"控到位。易资管以基金经理、交易员、投研、风控多岗位协同、全品种投前投中投后一体化交易为基础，把合规要求落到每一笔指令上：

• 交易所异常交易风控
  ：覆盖监管与交易所的异常交易监控指标，默认生效、实时追踪，阈值可个性化调整，从源头降低触发交易所异常交易监控的概率；
• 多产品风控设置
  ：股票、债券、期货等多品种覆盖，单产品、多产品交叉管理，从成本、市值、持仓、净值等多个维度统一控制；
• 公平交易稽核
  ：支持同向交易、反向交易分析，同向时间优先、价格优先，多产品同标的统一下单、随机报单，稽核数据可自证公平。

更关键的是两者的打通。易投研里一次维护好的股票池，会自动同步到易资管，交易系统基于股票池做风控——超出股票池的交易会被限制或提醒。这样"研究圈定的范围"和"实际交易的范围"始终对齐，研究与交易环环相扣、彼此留痕，从决策到执行形成完整的证据链。

直连券商的红利，安心接得住

交易外接新规之下，直连券商的机会摆在面前，能否接得住，取决于管理人自己的交易与投研是否经得起穿透式检查。好在，易资管已经把新规要求的留痕、风控、公平交易能力准备好，管理人无需从零搭建。

私募管理人可联系 400-633-4449，美市通过易投研 + 易资管系统化与专业团队相结合的模式，辅助管理人把投资决策与交易指令全程留痕、风控闭环，安心应对交易外接新规，从容迎接直连时代。

温馨提示：本系统仅为投研交易工具，不能替代管理人法定合规义务，交易合规责任由管理人自行承担；本文引用监管公开案例仅为行业分析，不构成监管意见，业务执行以监管正式规则为准。