我国香水市场渗透率仅 5%，成长空间广阔，2025 年市场规模约 300 亿元，预计 2029 年达 515 亿元，年复合增速约 14%。情绪经济兴起，香氛消费从基础赋香转向情绪调节、仪式感消费，家居香氛等衍生品类快速扩容。

当前市场仍由国际品牌主导，但国货借内容电商实现突围。观夏、闻献以东方香调、中式文化切入高端香氛赛道，获得资本加持，线上线下协同高速增长。毛戈平、若羽臣、上海家化等上市公司纷纷布局香氛，打造第二增长曲线：毛戈平依托东方美学做高端香氛；若羽臣旗下绽家卡位高端家清香氛；上海家化推动六神、美加净产品香氛化，双妹布局高端联名香水。

国际巨头香水业务保持双位数增长，但本土化迭代偏慢，为国货留出错位竞争窗口。行业主要风险来自消费复苏不及预期、原料成本波动、监管趋严与市场竞争加剧。

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