上图为：出海服务港版头

巴西是拉美规模较大的建筑市场之一，目前处于景气回升阶段。联邦政府“加速增长计划”与“保障房计划”推动公共投资持续投放，能源转型带动特高压输电与新能源电站建设，再工业化与数据中心热潮则有助于工业建筑板块扩张，公路、铁路、港口等物流基建补强亦可望提供较长期的订单支撑。

市场格局方面，本土传统承包商受反腐调查影响经历重塑，竞争主体趋于多元，为外资企业留出一定的进入空间。与此同时，辽阔国土带来的区域分化、较为复杂的税制与劳工法规、严格的环保监管及汇率波动等因素，仍需进入企业审慎评估。

总体来看，巴西建筑市场机遇与挑战并存，较适合具备全产业链能力和属地化经营耐力的企业逐步深耕。

巴西是拉丁美洲最大的经济体和建筑市场，也是我国企业在拉美地区开展投资与承包工程合作最重要的目的国之一。据巴西地理统计局（IBGE）统计，2025年巴西国内生产总值达12.74万亿雷亚尔（约16.67 万亿元人民币），同比增长2.3%；建筑业增加值约 4052 亿雷亚尔（约 5300 亿元人民币），同比增长 0.5%，占 GDP 比重约 3.2%，是国民经济支柱产业之一。

巴西联邦政府2023年推出的新版“加速增长计划”（PAC）规划投资总额约1.7万亿雷亚尔（约3470亿美元），其中2023年至2026年周期内安排投资约1.4万亿雷亚尔，“我的房子我的生活”（MCMV）住房保障计划至2025年底已累计签约200万套住房、提前一年完成原定目标，2026年联邦政府进一步将目标上调至250万—300万套，叠加能源转型、再工业化与数据中心建设热潮，巴西建筑市场正处于新一轮景气周期。与此同时，巴西市场在汇率波动、劳工诉讼、环保许可、税收复杂性与社会治安等方面存在显著风险，对外国企业属地化运营能力提出了较高要求。

巴西位于南美洲东部，国土面积约851.6万平方公里，总人口约2.13亿，城镇化率87.4%。地形以高原、平原为主，北部亚马逊平原雨林广布、生态约束严格，中部巴西高原地形平缓，东部沿海山地城市密集。气候湿热多样：亚马逊全年多雨，中西部干湿季分明，东北部半干旱缺水，东南沿海温和适宜，南部偶有霜冻。

区域上可划分为五大市场板块：东南部核心都市圈、南部工业与农业带、东北部政策倾斜区、中西部增量走廊、北部战略生态区。

上图为： 巴西地形图

人口与经济活动高度集中于东南部沿海，圣保罗都会区人口约2200万，是全国最大市场。巴西矿产、能源与农业资源禀赋突出：铁矿、铌钽储量世界第一，石油、水电、大豆、咖啡等产量居全球前列，资源开发与能源外送需求旺盛，决定了矿业工程、电力基础设施与物流走廊的长期建设需求。

上图为：巴西农产、矿产与工业分布图

地理条件从三方面塑造建筑市场：

其一，地形与气候决定技术路线与造价水平——亚马逊工程须应对雨季与生态审查，沿海山地城市依赖隧道桥梁，东南部都市密集区以超高层、地铁与城市更新为主；

其二，水系与物流格局决定投资方向——货运七成依赖公路，物流成本高企，公路修复、铁路新建、港口与内河疏浚成为“加速增长计划”和“投资伙伴计划”重点；

其三，能源资源与负荷中心逆向分布催生电力工程需求——水电、风光资源集中于北部/东北/中西部，负荷中心位于东南部，特高压直流输电市场空间巨大。企业须以“分区域、分赛道”策略布局。

巴西实行联邦制三权分立体制，联邦、州、市三级政府在公共工程领域各具权限，市场监管呈多层架构。

联邦层面，发展、工业、贸易和服务部（MDIC）负责产业政策；计划与预算部负责联邦公共投资规划；城乡发展部与“我的房子我的生活”计划主管部门负责住房保障；环境与可再生自然资源研究所（IBAMA）依据国家环境委员会（CONAMA）决议实施联邦环境许可；劳动与就业部及劳工法院体系依据《统一劳工法》（CLT）管理劳动关系；区域工程与农学委员会（CREA）负责工程专业人员与企业的执业注册。

州和市层面，各州设有工程委员会（CREA州级机构）与环保机构，市级政府负责土地分区、施工许可发放与建筑验收。外国承包商承揽巴西工程，须设立属地法人实体并完成联邦税务登记（CNPJ），工程技术人员须经CREA注册方可签署技术文件，工程开工后30日内须在联邦税务局“全国工程登记系统”（CNO）中登记。

多层级、强制性的监管架构导致市场准入合规环节多、周期长，是外国企业进入巴西市场面临的首要制度性门槛。

上图为：巴西利亚国家议会大厦

卢拉政府2023年1月就任以来，推出了一系列大规模产业与基建计划，构成本轮巴西建筑业景气的政策支柱。

其一，新版“加速增长计划”（Novo PAC）于2023年8月启动，规划投资总额约1.7万亿雷亚尔（按当时汇率约合3470亿美元），其中2023年至2026年周期内安排投资约1.4万亿雷亚尔，覆盖交通、能源、水务、住房、医疗与教育等领域；执行进度方面，截至2025年8月已执行9448亿雷亚尔，占本周期计划的70.8%，2026年6月联邦政府进一步通报称，计划内工程的执行率已达90%。需注意“投资执行额”与“工程完工率”为两个不同口径。

其二，投资伙伴计划（PPI）持续推进基础设施特许经营与私有化，2024年联邦层面共推出46个项目、合计投资约178亿美元，涵盖公路、铁路、港口、机场与输电资产；圣保罗等州亦推出数千亿雷亚尔规模的州级特许经营组合。

其三，“我的房子我的生活”（MCMV）住房保障计划面向中低收入家庭提供补贴性住房，据总统府通报，2025年底该计划（2023年新版）累计签约已达200万套，提前一年完成原定目标；2026年联邦政府进一步将目标上调至250万—300万套，成为房建市场的核心支撑。

其四，“新巴西工业政策”（Nova Indústria Brasil）于2024年1月发布，围绕2033年远景目标推动再工业化，为工业厂房建设提供政策牵引；生态投资计划（Plano de Investimentos Ecológicos）已推进多轮融资，累计动员资金超过1400亿雷亚尔，投向能源转型与绿色基础设施。

上述计划的资金拨付节奏与政府换届后的政策连续性，直接影响未来数年巴西建筑市场的景气波动。

中巴互为最重要的经贸伙伴之一。据中国外交部数据，2024年双边贸易额达1881.7亿美元，2025年为1879.9亿美元，中国连续多年保持巴西第一大贸易伙伴和最大出口市场地位，巴西是中国在拉美最大的贸易伙伴和重要的投资目的地。据巴西中资企业协会与巴中企业家委员会（CEBC）统计，2024年中国企业对巴西确认投资41.8亿美元，同比增长逾一倍，巴西已成为全球接受中国投资最多的国家之一。

投资领域由传统的能源、矿产向电力输配、新能源、基础设施与制造业延伸。巴西对外国投资总体持开放态度，无一般性外资准入行业限制，工程承包市场未对外资设置本地股比限制；但外国工程企业须完成属地法人设立、CREA注册、劳工合规等程序，涉及土地购置的边境地区（150公里地带）项目须履行特殊审批。中国商务部《对外投资合作国别（地区）指南——巴西》提示，企业在巴承揽工程须重点防范税收复杂性、劳工诉讼、环保与原住民争议等风险。

总体看，巴西市场对外资开放度高、中巴政治经贸关系稳固，为中资建筑企业提供了相对友好的准入环境。

上图为：中国（广东）——巴西经贸合作交流会现场

巴西税收体系以复杂著称，间接税改革是近年最重要的营商环境变量。2023年12月，巴西颁布第132号宪法修正案（EC 132/2023），启动消费税制改革，将原有的工业产品税（IPI）、商品流通服务税（ICMS）与收入税（PIS/COFINS）等多个税种整合为联邦层面针对商品和服务的税收（CBS）与州市层面的商品和服务税（IBS），并增设选择性消费税；2026年为测试期（CBS 0.9%＋IBS 0.1%，可抵扣现有税负）；2027年CBS正式实施、PIS/COFINS取消；IBS于2029—2033年分阶段取代ICMS/ISS，2033年完成全面过渡。

税改落地后，建筑业采购、发票与抵扣链条将发生根本性变化，企业须重构税务合规与成本核算体系。此外，巴西现行税制下企业综合税负中还包括联邦社会一体化税、社会保险金（INSS）、雇主社会责任支出等，实际用工税负叠加后推高综合履约成本；各州ICMS税率不一，跨州项目税务登记复杂。

尤为关键的是，在过渡期内新建及在建工程的合同应当提前设置税负变动分担条款，以此规避税制切换带来的额外成本风险。中资企业进入巴西市场，须将税务架构设计置于与合同管理同等重要的位置，聘请属地税务顾问，并在投标测算中充分考虑税改过渡期的政策变化。

据巴西地理统计局数据，2024年巴西实际国内生产总值增长3.4%，2025年增长2.3%，2025年名义GDP达12.74万亿雷亚尔，按平均汇率折算约2.4万亿美元，位居世界第11位左右；通胀方面，巴西地理统计局广义消费者物价指数（IPCA）2024年上涨4.83%，2025年回落至4.26%，仍高于央行3%的通胀目标中值；市场预期2026年末通胀将降至4%以下。劳动力市场方面，巴西经济持续创造正式就业岗位，失业率由2021年两位数高点回落至2025年的5.6%左右，处于历史低位区间，经济接近充分就业。

总体看，巴西宏观经济呈现“温和增长、通胀偏高、就业紧俏”的组合，经济基本面韧性较强，但财政扩张与高利率并存，宏观政策空间受限，基建投资成为稳增长的核心抓手，为建筑市场提供了相对友好的需求环境。

为应对通胀，巴西央行自 2021 年开启加息周期，基准利率持续处于高位。巴西央行于2026年3月启动本轮降息周期，至2026年8月5日已连续四次各下调25个基点，巴西央行基准利率由15.00%降至14.00%。并将2026年通胀预测由5.1%上调至5.2%，据巴西央行《Focus 焦点调查》汇总金融机构预测，市场普遍预计，2026 年末巴西央行基准利率将回落至 13.75%，意味着后续降息空间已明显收窄。对承包商而言，融资成本仍将长期处于两位数高位。

高利率环境对建筑市场形成双重影响：一方面，房贷、开发商贷款与基础设施项目融资成本高企，私人部门住宅开发与商业地产投资受到明显抑制，新建住宅销售虽保持增长但增速受限；另一方面，联邦财政资金支持的公共项目（PAC、MCMV）与由央行监管的强制性发展金融工具（如工人援助基金FGTS）为住房与基建提供了相对独立的资金渠道，使公共与保障性板块在高利率下仍保持扩张。

对承包商而言，业主融资结构与资金到位性成为项目评审的首要事项，带资承包与融资能力日益成为竞争的核心变量。

雷亚尔汇率波动是外国投资者在巴西面临的最突出财务风险之一。2024年美元兑雷亚尔由年初的约4.92大幅贬值至年末的约6.10，雷亚尔贬值幅度接近24%；2025年雷亚尔转而升值，全年对美元累计升值约11%，2026年8月汇率约为5.16，9 月初该指标一度攀升至 5.10；据巴西央行《Focus 焦点调查》汇总各家金融机构预测，市场机构预期 2026 年末该指标将达到 5.20。汇率的大幅双向波动直接影响以外币计价的工程合同的实际收入、进口设备成本与利润汇回价值。

外汇管理方面，巴西依据2021年第14286号法律（新外汇法）建立跨境资本流动框架，外国直接投资须在央行外资登记系统（RDE/IED模块）注册，利润、股息与撤资汇出前须完成登记申报；中资企业在巴项目普遍采用“雷亚尔收支匹配、美元资产留存、远期与掉期对冲”的组合策略，以缓释汇率风险。

上图为：巴西百年银行文化中心

中巴建交逾五十年，两国于1993年建立战略伙伴关系，2012年提升为全面战略伙伴关系，并协调各自国家发展规划与“一带一路”倡议对接。中国海关总署数据显示，中巴贸易结构高度互补：中国对巴西出口以机电产品、成套设备、车辆与建材为主，自巴西进口以大豆、铁矿石、原油等大宗商品为主；中国已连续十余年稳居巴西第一大贸易伙伴。

工程承包方面，据美国《工程新闻纪录》（ENR）发布的2026年度“国际承包商250强”榜单（中国对外承包工程商会解读），中国交通建设集团有限公司、中国建筑股份有限公司、中国电力建设集团有限公司、中国铁建股份有限公司分列第4、第6、第7、第9位，中资企业在电力、交通、房建领域的国际竞争力位居全球前列。在国内建筑市场竞争加剧、共建“一带一路”向拉美延伸的背景下，巴西以其庞大的市场规模、互补的产业结构与开放的外资政策，成为我国承包工程与投资企业深耕拉美的战略支点，国家电网、三峡集团、中国电建、中国交建等已在巴西形成规模化经营。

巴西建筑业具有鲜明的周期性，其景气波动与国家发展规划的更迭高度相关。二十世纪五十至七十年代，库比契克政府迁都巴西利亚与军政府“巴西奇迹”时期，巴西经历了第一轮大规模建设高潮；八十年代债务危机后建设活动陷入长期低迷。2007年至2010年，卢拉前两届政府推出第一版“加速增长计划”（PAC 1、PAC 2），叠加世界杯与奥运会筹办周期，建筑投资率快速攀升；2014‑2016 年，受国际大宗商品价格回落、巴西全国性 “洗车行动” 反腐调查（因案件始于巴西利亚一处洗车场洗钱线索而得名）冲击。该调查曝光基建行业大规模行贿利益链条，重创本土头部建筑企业，再叠加国内经济深度衰退等多重因素，巴西建筑业产值大幅萎缩，本土主要工程承包商相继陷入债务重组。2017年起市场缓慢修复，2023年以来，在“第三轮加速增长计划”和“我的房子我的生活住房计划”、能源转型投资与再工业化政策的共同推动下，行业进入新一轮景气上行周期。理解这一“政策驱动、大起大落”的周期脉络，有助于研判当前市场所处阶段与中期方向。

据巴西地理统计局数据，近年来巴西建筑业规模稳步扩容，行业GDP占比持续回升，较十年前低谷显著改善，再度成为国民经济的重要增长支柱。建筑业市场主体经营稳健，吸纳大量正式就业，同时行业包含广泛非正式就业岗位，整体就业吸纳能力突出，在巴西就业体系中占据重要地位。

上图为：巴西里约大教堂

巴西建筑市场可分为基础设施、住房建筑、工业建筑与商业建筑四大板块。基础设施板块中，公路修复与新建是最大子项，第三轮加速增长计划将交通列为优先领域，港口、机场、铁路（含两洋铁路研究）与城市轨道交通项目密集推出；电力基础设施中，水电站扩容、特高压输电、风电与光伏电站及配套升压站建设处于历史高位，东北特高压直流工程已于2026年开工。

住房板块中，MCMV保障房是绝对主力，200万套签约目标带动全国性建设需求，同时中高端商品房开发由MRV、Cyrela等本地大型开发商主导；据巴西建筑商会转引的行业数据，2026年上半年全国新建住宅销售约22.65万套，同比增长5.4%，显示高利率下需求仍具韧性。

工业建筑板块中，石油盐下层开采设施、矿业选厂、汽车与食品工厂及数据中心构成主要需求，2024年以来数据中心选址圣保罗、里约等地的热潮尤为引人注目。商业与公共建筑方面，购物中心与写字楼市场相对饱和，医院、学校等社会基础设施由公共投资主导。

总体看，公共投资与产业投资双轮驱动、住宅市场政策托底，是当前巴西建筑市场结构的基本特征。

巴西建筑市场区域分布高度不均衡，与人口、产业和资源禀赋的空间格局紧密相关，大致可划分为五大板块。

其一，东南部（圣保罗、里约热内卢、米纳斯吉拉斯、圣埃斯皮里图）是传统核心市场，占全国建筑活动的半壁江山：圣保罗都会区集商业地产、城市更新、工业厂房与数据中心需求于一体；里约热内卢依托油气产业与旅游城市更新；米纳斯吉拉斯以矿业工程与水电为主；该板块市场深度最大、竞争也最激烈。

其二，南部（巴拉那、圣卡塔琳娜、南里奥格兰德）工业与农产业发达，冷链、粮仓与港口工程需求旺盛，2024年南里奥格兰德州洪灾后的重建投资规模巨大。

其三，东北部九州是本轮政策投资的重点倾斜地区，MCMV保障房、扶贫基础设施、风电与光伏基地及绿氢项目密集布局，萨尔瓦多、福塔莱萨、累西腓等州府都会区是区域支点。

其四，中西部（戈亚斯、南马托格罗索、马托格罗索及联邦区）依托农业开发与巴西利亚公共服务，粮仓、仓储物流与公路项目增长最快，是增量市场最大的板块之一。

其五，北部（亚马逊地区各州）人口稀少但战略工程突出，特高压输电、水电扩容与边境互联互通项目受严格生态监管约束，工程单价与技术门槛显著高于全国平均水平。

区域市场的显著分化，要求企业根据自身专业能力与风险偏好进行差异化布局。

上图为：巴西圣保罗大教堂

基础设施存量老化与物流短板是巴西建筑需求最长期的驱动因素。据世界银行资料，巴西货运依赖公路，而公路网中相当比例路面状况不良；港口拥堵与内河航道利用率低下并存，物流总成本占国内生产总值比重显著高于经合组织国家水平。第三轮加速增长计划将公路、铁路、港口、机场与城市交通列为核心方向，计划周期内交通类投资占比最高；投资伙伴计划机制则通过特许经营与私有化吸引私人资本参与，公路特许经营拍卖（如BR-116、BR-101等干线路段）、港口码头与机场特许经营持续落地。

对承包商而言，公共与特许经营项目提供长期、稳定且支付相对有保障的订单来源，但需满足本地化率、反腐败合规与全生命周期绩效要求。

住房短缺是巴西最大的社会问题之一。据若昂·皮涅罗基金会（FJP）2024年发布的《Déficit Habitacional: PNAD-C 2022》报告，2022年巴西住房缺口为621.5万套（占已占用住宅8.3%），主要集中在东北部与大城市周边低收入群体；联邦政府2026年通报称，经过持续投入，全国住房短缺率已降至约7.4%的历史低位（2024年12月FJP口径，缺口约577万套），但绝对规模仍然庞大。

“我的房子我的生活”计划由联邦财政与工人援助基金（FGTS）提供资金，通过巴西联邦储蓄银行（Caixa Econômica Federal）与民营开发银行（Banco do Nordeste）等渠道向符合条件家庭发放补贴与优惠贷款，向开发商分期拨付工程款，形成了“政府补贴、银行放款、开发商建设、家庭购买”的闭环。截至2026年1月，新版计划累计签约200万套，成为全球规模最大的保障房计划之一。

该计划对承包商的吸引力在于需求确定、支付有政策保障；但须精细管理价格上限（受工程造价参考体系约束）与工期奖惩，并警惕政府换届带来的节奏调整风险。

能源转型是巴西最具结构性增长潜力的赛道。巴西电力供给以水电为主，近年东北部风电与光伏装机爆发式增长，大规模清洁电力外送需求催生特高压直流输电工程：国家电网参与建设运营的美丽山特高压一期、二期已分别于2017年12月和2019年10月投运，第三期东北特高压工程（±800千伏、线路全长约1468公里、输送容量500万千瓦）已于2026年6月开工，计划2029年投运。巴西联邦政府生态投资计划已累计动员逾1400亿雷亚尔资金投向能源转型与绿色基础设施，绿氢、储能与电网智能化改造处于起步加速期。

电力工程市场具有技术门槛高、特许经营期长（一般为30年）、监管机构（国家电力管理局ANEEL）规则透明等特点，与我国企业在特高压、新能源领域的优势高度契合，是中资企业最具竞争力的细分市场。

上图为：巴西伊泰普水电站

2024年1月发布的“新巴西工业政策”确立了到2033年的再工业化目标，围绕农业加工、卫生与医药、住房建设工业化、数字化与绿色转型等六大任务部署行动。制造业厂房建设需求由此获得持续牵引：汽车产业链在圣保罗州与米纳斯吉拉斯州的工厂改建与新建、食品加工产能扩张、生物医药园区以及中资制造企业（如电动汽车、光伏组件工厂）的落地，共同推动工业建筑板块扩张。建筑业自身的工业化（预制构件、装配式结构与数字化建造）亦被列为政策重点，为具备工业化建造技术的外国企业提供了差异化切入点。

数据中心是2024年以来巴西建筑市场最热门的增量板块。圣保罗大都会区凭借电力与网络基础设施成为拉美最大的数据中心集聚地，国际云厂商与数字平台企业持续加码投资，相关配套的绿色电力采购协议规模已达数十亿美元级（如某数字平台与巴西可再生能源企业签订的20年期、总额20亿美元的绿电供应协议）。

数据中心建设涉及机电安装、供配电、制冷与消防等高技术集成环节，单位面积造价与利润率显著高于传统房建，为专业化承包商与我国成套设备供应商创造了“工程＋设备＋运维”一体化的机会窗口。

巴西城市化率高但城市基础设施欠账严重，城市更新与韧性建设需求长期存在。里约热内卢山坡贫民窟的住房改造与滑坡治理、各大城市的老旧管网更新与雨污分流、圣保罗地铁与通勤铁路扩容、以及2024年南里奥格兰德州洪灾后的大规模重建，均构成持续的公共投资需求。世界银行与拉美开发银行等多边机构长期参与巴西城市韧性项目融资，此类项目技术标准与国际接轨，支付保障程度高，适合作为外国承包商进入市场的起点型业务。

上图为：巴西圣保罗老城区街景图

巴西建材工业体系完整，主要大宗建材基本实现自给。水泥方面，沃托兰蒂姆（Votorantim Cimentos）为巴西最大水泥企业，巴西境内产能约3400万吨，全球产能约5400万吨；InterCement产能约1700万吨；CSN等多家企业共同构成寡头格局，全国水泥产能布局与市场需求匹配度较高。钢材方面，盖尔道（Gerdau）为拉美最大建筑钢材生产商，乌西米纳斯（Usiminas）与国家钢铁公司（CSN）分别主导板材与长材市场，依托本土铁矿资源，巴西建筑用钢供应充足、价格相对平稳。混凝土骨料、预制构件与砌体材料由区域性企业供应，覆盖全国主要都市圈。门窗五金、卫生洁具、瓷砖等室内材料市场成熟，以本地与拉美品牌为主。

总体看，巴西建材自给率高、进口依存度低，但高端机电成套设备、特种设备与部分新材料仍依赖进口，为我国设备供应企业保留了显著的市场空间。EPC总承包商必须在投标阶段就规划本土采购份额，后期可调整的空间十分有限。

巴西工程物流以公路运输为绝对主干，散装水泥、骨料与预制构件依赖卡车运输，运输半径与路况直接决定采购成本；铁路集中于东南部与中西部粮食物流走廊，主要承接大宗物资；内河航道（亚马逊水系与马代拉河等）在北部工程中发挥关键作用，水电站与特高压项目的大型变压器、铁塔等超限设备多经水路加公路联合运输。

采购体系方面，公共项目须遵循《公共采购法》与招标文件规定的本地化要求，私营项目采购由承包商自主组织；全国性建材分销商与区域性批发市场并存，价格透明度中等。关于本地含量规则，需要特别提示：巴西并未就招标项目的本地含量设定统一的法定数值，不同标段——尤其是联邦、州、市不同层级以及不同行业主管部门的项目——其本地化比例、认定范围与计算口径均由招标文件单独设定，并常与优惠融资、税收待遇挂钩。因此，投标前必须逐条研读招标文本中关于本地含量、原产地认定及例外情形的具体条款，不能直接套用某一固定比例预判采购策略与成本结构；对于将本地供应链作为竞争前提的项目，还应在投标决策阶段即完成本地采购方案与相应成本测算。

跨境采购需要重点评估关税（工业产品税与ICMS州际差异）、清关时效与雷亚尔汇率波动对到岸成本的影响，宜采用框架协议锁价与本地仓备货相结合的策略。此外，进口许可与清关滞港是最易被低估的供应链风险。巴西进口实行许可管理，非自动许可（LI）商品须经 ANVISA、INMETRO、MAPA 等机构审批，审批周期长且须与实际装运信息完全一致，任一环节不符都可能导致货物到港后无法放行；加之巴西主要港口通关效率偏低、免堆期较短（通常为 7—10 天）、滞箱费按天递增，设备与关键材料一旦滞港，将产生高额堆存费与滞箱费，并直接冲击 EPC 项目的关键路径工期——大型设备晚到场数周，往往引起后续安装、调试与联调的连锁延误。建议在投标与策划阶段即梳理进口许可清单与审批排期，将许可获批作为发运前置条件，对长周期设备预留充分的清关与内陆运输缓冲期，并在合同中设置滞港费用分担与工期顺延条款。

上图为：巴西圣保罗LUZ车站（百年车站）

巴西建筑成本受全国建筑成本体系（Sinapi）与国民建筑成本指数（INCC）双轨监测。据巴西地理统计局发布的Sinapi指数，2026年6月全国普通住宅每平方米成本为1976.37雷亚尔，其中材料成本1114.74雷亚尔、人工成本861.63雷亚尔，当月指数环比上涨1.19%，7月涨幅回落至0.44%。结构上，人工与材料成本大致各占半壁江山，人工成本随最低工资调整与集体协议逐刚性上涨；材料价格波动较大，据巴西热图利奥·瓦加斯基金会（FGV）研究，2025年普通波特兰水泥价格上涨6.15%，明显高于2024年的2.32%。

高通胀环境下，公共工程合同普遍设有按官方指数调整的调价条款，但调整存在时滞；承包商投标时须在报价模型中嵌入通胀情景测试，并通过提前锁价、均衡采购与合同调价条款对冲成本上行风险。

建筑业是巴西吸纳就业较多的部门之一。据巴西建筑商会（CBIC）基于劳工部Novo Caged的统计，2026年1—7月建筑业净增正式就业180,449个，仅次于服务业居全国第二；其中7月单月新增12,691个，占当月全国新增正式岗位的21.67%。截至2026年7月，建筑业正式就业存量313.1万人，基础设施子板块为增量的主要来源。

就业结构上，建筑业以男性、青壮年劳动力为主，正式与非正式用工并存，非正式用工（无劳动登记）在小型工程与偏远地区占比较高。随着“加速增长计划”（PAC）与“我的房子我的生活”（MCMV）项目全面铺开，主要都市圈已出现熟练工种供不应求的迹象。

巴西《统一劳工法》（CLT）是全世界最为严密的劳动法典之一，用工合规成本显著高于多数新兴市场。法定标准工时为每周44小时；加班工资至少为正常时薪的1.5倍；雇主须支付法定的第13薪（每年多发一个月工资）；雇员工作满12个月享有30天带薪年假，休假期间另发相当于月薪三分之一的津贴；雇主还须按工资总额缴纳社会保险金（INSS）、工龄保障基金（FGTS，费率8%）及职业教育与意外保险分摊金。2026年1月1日起，全国最低工资提高至每月1621雷亚尔；据巴西建筑商会统计，2025年9月建筑业正式就业者平均工资为2475雷亚尔，明显高于全经济平均水平，焊工等紧缺技术工种月工资超过4400雷亚尔。行业工会按年度集体协议（CCT）就工资涨幅与工作条件谈判，各州协议标准不一。外国企业普遍低估巴西用工综合成本，开展项目成本测算时应以“名义工资乘以1.6至1.8的综合系数”作为用工全成本基准。

巴西建筑业就业基数大，但结构性技能短缺问题突出，机电、焊接、设备操作等技术工种供给持续不足。熟练工人老龄化、青年从业意愿弱、职业培训供给有限，是用工紧缺的主要诱因。对此，巴西联合SENAI实训体系与建筑行业机构开展技能培育，并将劳动力培训纳入PAC、MCMV重点项目的社会责任要求。

中资企业可依托属地实训机构与工会，通过定向培训、师带徒模式组建自有施工队伍。巴西劳工监管严格，劳务派遣不合规极易引发纠纷与处罚，过往中资企业用工违规受罚的案例，警示出海企业必须严守属地劳工合规标准，规避经营风险。

巴西技术标准体系由巴西技术标准协会（ABNT）制定的NBR系列国家标准构成，覆盖结构设计、建筑材料、防火安全、电气安装、岩土勘察与施工管理等全专业领域。结构设计核心规范NBR 6118（混凝土结构设计）、NBR 8681（结构与安全可靠度）与抗震、风荷载规范共同构成设计依据；防火规范与各州消防部门（Corpo de Bombeiros）的技术指令并行执行；公共工程还须满足国家计划部门的造价参考体系（Sinapi）与联邦审计署的合规要求。NBR标准整体与欧洲规范（Eurocode）思路接近，但存在大量本土化细节；外国设计成果须经持有CREA注册的巴西责任工程师审核签认后方可报批。

中资企业进入巴西市场，须组建属地设计团队或将国内设计体系与NBR标准建立映射对照，重点复核混凝土结构配筋习惯、防火分区与消防验收、岩土参数取值等技术差异，避免因标准适配不足导致返工与验收受阻。

环境许可是巴西工程建设的前置性强制程序，分为初步许可（LP）、安装许可（LI）与运营许可（LO）三个阶段。联邦级项目由环境与可再生自然资源研究所（IBAMA）审批，州级及以下项目由州环保机构审批。亚马逊流域项目还须履行国家原住民基金会（FUNAI）的原住民领地核查程序与非政府组织、检察机关的社会监督，环保诉讼与社区抗争曾多次导致重大项目停工或改线（如塔帕若斯河航道疏浚工程因原住民抗议而暂停）。绿色建筑方面，巴西拥有本土可持续建筑认证体系（AQUA）并广泛采纳LEED认证，圣保罗与里约的高端商业与工业项目认证渗透率持续提升；NBR 15575住宅性能标准对新建住房的耐久性、声学与节能性能提出强制要求，工程验收标准趋严。

承包商应将环境与社会影响管理（ESG）纳入项目策划起点，建立与监管机构、社区及社会组织的常态化沟通机制，将环评审批周期纳入总进度计划并预留弹性。

上图为：巴西滨海住宅项目（Rochs Compound住宅）

巴西税制复杂且处于改革过渡期，工程承包企业的税负、现金流与利润汇回结构须在投标前完成前置测算。

服务税（ISS）与增值税类。承包工程服务税（ISS）遵循工程所在地纳税原则，各市税率区间为2%—5%（LC 157/2016），材料供货和施工服务的业务边界划分，会直接影响工程服务税与州商品流通税的适用判定。社会一体化税和社会保障融资税分为累积计税模式（综合税率 3.65%）与非累积计税模式（综合税率 9.25%），企业需要结合可抵扣进项规模选择计税方式；2027 年联邦商品服务税正式落地后，社会一体化税和社会保障融资税将废止，全新的抵扣机制会明显改变工程项目的现金流节奏。

设备与材料进口税负。进口设备需要缴纳进口关税、工业产品税、进口环节社会一体化税与社会保障融资税、进口商品流通税以及海运附加运费税，多项税费叠加会大幅抬升设备到岸成本。项目前期可评估基础设施发展特别税收优惠、资本货物临时降税政策的适用条件与申报路径，降低大型项目的资本投入。

常设机构与利润汇回。中巴税收协定议定书修订条款明确，同一建筑工程项目持续超过 9 个月，即构成常设机构；外派人员在任意连续 12 个月内在巴西累计停留超过 183 天，也可能形成服务型常设机构。利润、股息对外汇出前，必须完成巴西央行外资直接投资登记；股息预提所得税常规税率为 15%；对外支付特许权使用费时，还需要结合交易实质评估跨境汇款附加税费的影响。

转让定价与报价口径。巴西原有转让定价规则采用固定利润率法，同时设置资本弱化规则约束关联交易，关联方借款的利率和债资比例需要符合安全港标准。公共工程投标报价时，应明确间接费与利润对应的计税口径、中标折扣对应的税费承担主体，同时评估建筑业成本指数、消费者物价指数调价条款与税制改革过渡期叠加带来的影响。

外汇管理。2021 年第 14.286 号外汇法搭建了跨境资本自由流动框架，但利润、股息以及撤资资金汇出前，仍需要完成外资直接投资登记。中资企业可采用 “雷亚尔收支匹配、美元资产留存、远期与掉期对冲” 的组合汇率风险管控方案，并委托巴西本地持证税务机构针对具体项目出具正式税务意见书。

巴西工程承包市场由本土企业主导，但行业格局在“洗车行动”反腐调查后发生深刻重塑。传统五大承包商——奥德布雷希特（现Novonor旗下OEC）、安德拉德·古铁雷斯（Andrade Gutierrez）、卡马戈·科雷亚（Camargo Corrêa）、盖罗·加尔旺（Queiroz Galvão）与OAS——曾在水电站、地铁、炼化等大型公建市场占据垄断地位；“洗车行动”期间，上述企业先后承认行贿并与司法机关签署认罪协议，经历破产保护、资产出售与治理重组，OEC目前仍保持巴西本土工程排名首位，但整体元气大伤。

由此形成的结构性空缺由三股力量填补：其一，以MRV、Cyrela、Tenda为代表的住宅开发商依托MCMV计划快速扩张；其二，专业化中型承包商与设备租赁企业崛起，承接原巨头的专业分包与区域项目；其三，外国承包商与中资企业凭借资金与全产业链优势进入电力、交通等板块。

总体看，当前巴西市场集中度下降、竞争主体多元化，为外国企业进入提供了难得的窗口期。

巴西市场的国际化程度相对温和，主要外资参与者包括：西班牙企业（ACS集团等）在特许经营公路与机场领域布局；意大利、法国企业参与地铁与水务项目；葡萄牙企业在工程咨询与设计领域占有一席之地；美国与加拿大基金则主要通过PPI特许经营投资基础设施资产。

据美国《工程新闻纪录》（ENR）2026年度“国际承包商250强”榜单，中国交建、中国建筑、中国电建、中国铁建分列第4、第6、第7、第9位，中资承包商的国际工程能力全球领先，但在巴西的承包工程份额与投资体量仍与能力不匹配，电力领域的国家电网、水电与新能源领域的中电建、三峡集团等已形成示范效应。外国承包商在巴西普遍采取“属地法人＋本地用工＋国际供应链”的模式，单纯的EPC直接跨境承包占比很低，市场渗透以“投资带动工程、特许经营带动运营”为主要路径。

巴西承包商盈利水平总体温和且分化明显。住宅开发与保障房板块依托预售模式与土地储备周转，规模效应下盈利相对稳定，头部开发商净利率多在5%至10%区间；重资产的基础设施板块依赖特许经营长期现金流，工程建造环节利润率一般仅在2%至5%之间，且受成本通胀侵蚀。融资成本高企与政府支付周期波动，使中小承包商现金流普遍紧张，工程款应收账款贴现（含政府应收款证券化）成为行业常态。

并购动态方面，“洗车行动”后出现了廉价资产收购窗口：本地设计公司、专业分包商与设备租赁公司估值处于低位，为中资企业低成本获取资质、团队与客户资源提供了机会；需要重点警示：收购本土工程公司股权，并不自动继承CREA工程执业资质，收购之后仍然必须重新开展资质申报。电力与新能源领域的绿地投资与并购（如三峡集团收购两座大型水电站、国家电网中标特高压特许经营）则持续深化，产业资本成为进入巴西基础设施市场的主流方式。

上图为：巴西伊瓜苏瀑布

外国企业进入巴西市场可选的合作模式主要有四类。

其一，独立投标与绿地投资：以属地子公司直接参加公共招标或PPI拍卖，优点是掌控力强、利润独享，但对本地业绩记录、保函安排与政企关系要求高，适合已在巴西深耕多年的企业。

其二，并购与参股：收购本地承包商、设计院或设备租赁企业，一次性获得资质、CREA注册团队与过往业绩，交易须完成税务、劳工与反腐三重尽调，并预留较长交割周期。

其三，联合体与分包：与本地总承包商组成联合体（Consórcio）投标大型项目，或先以专业分包切入机电、钢结构等环节，积累业绩与信用后再升级角色，是风险最可控的起步模式。

其四，投资带动工程（投资、建设、运营一体化）：以投资人身份获取特许经营权，带动EPC总承包与长期运维，如特高压输电项目30年特许经营模式，与我国企业“投建营”能力最为契合。

合作模式的选择宜遵循“三步走”节奏：起步期以专业分包与设备材料供应为主，验证属地运营能力；成长期通过联合体与并购获取总包资质与区域市场；成熟期以特许经营投资锁定长期现金流，实现从承包商向基础设施运营商的转型。

财务风险集中于汇率、利率与通胀三个变量。

汇率方面，雷亚尔历史上多次出现年均两位数的汇率波动（如2024年对美元贬值约24%、2025年又升值约11%），以外币计价签约或持有大额进口设备敞口的项目，若未对冲可能吞噬全部工程利润；应对措施包括合同货币条款本地化、自然对冲（雷亚尔收入匹配雷亚尔成本）、远期外汇与交叉货币掉期组合运用。

利率方面，基准利率长期处于两位数高位使项目融资成本高企，私人开发项目可能因融资断供而停建，承包商应在合同中设置业主资金证明、进度款支付担保与停工补偿条款；公共项目虽支付相对有保障，但财政紧张年份仍会出现拨付延迟，须评估联邦、州、市三级财政的信用差异。

通胀方面，人工与材料价格刚性上涨侵蚀固定总价合同利润，应优先争取含官方指数（INCC、IPCA）调价条款的合同，并在采购端提前锁定大宗材料价格。中国出口信用保险机构已将巴西列为风险关注国家，中资企业可综合运用政策性保险、买方信贷与再保险分散财务风险。

政治层面，巴西将于 2026 年 10 月举行大选，总统、国会及州长选举结果，会直接影响基建、保障性住房等重点计划的投入规模、财政预算及特许经营推进节奏，大选前后政策不确定性较高，企业应当适度收缩长期资本投入，审慎筛选项目订单。2026 年 10 月 4 日举行首轮投票，将选出总统、参众两院议员以及 27 个州的州长。目前民调显示，现任政府支持率尚可，但领先优势不断缩小，反对派主张严控财政、加快私有化进程。

应当客观看待大选带来的影响：即便政府更迭，已经立法确立的PAC、MCMV项目并不会整体废止，更多体现为投资有限赛道转移以及财政拨付节奏放缓。如果左翼阵营获胜，基建与保障房项目大概率继续实施，但受财政约束，资金拨付节奏或将放缓；若中右翼阵营上台，特许经营和私有化会加快推进，基建向住房、东北部地区的投入力度或将降低，环保审批标准趋严但办理效率有望改善。建议企业在 2026 年四季度前控制长期资本投入，优先选择现金流稳健的订单，并在合同中增设政府换届引发资金变动的再谈判条款。

法律层面，巴西劳工法院体系对外国雇主历来从严，劳工诉讼中败诉率高、追溯期长，用工合规（劳动登记、加班记录、外包管控、同工同酬）必须是零容忍事项。尤须警惕非正式用工的“事后追溯”风险。巴西建筑业非正式用工（无劳动登记）在小型工程、分包环节与偏远地区占比较高，而劳工诉讼时效较长，大量非正式工人可在项目竣工数年之后，仍就未登记用工、加班补偿、工伤及社会保险欠缴等事项提起索赔；用工事实可通过证人证言、现场记录等方式事后认定，承包商即便已离场多年、项目已完成结算，仍可能被动进入赔付程序。中资企业在分包管理与“包工头”用工模式下尤其容易留痕不足，建议将分包商用工合规审查、劳动登记与工时记录留存纳入常态化管理，并对历史分包链条保留完整合规证据，以应对潜在的追溯性诉讼。

监管层面，“洗车行动”后巴西公共采购反腐合规要求全面升级，新《公共采购法》（第14133/2021号法律）引入合同合规计划与黑名单制度，外国企业在投标公共项目时须提交合规体系证明，任何行贿关联（包括通过中介）都可能触发除名与国际制裁。

税收合规方面，消费税改革过渡期（2026年至2033年）规则复杂，申报错误可能引发补税与罚息。

企业应建立“合规先行”的治理架构：设立直属总部的合规官，执行第三方中介尽调，健全财务与礼品申报制度，并将合规审查嵌入投标决策流程。

环境与社会风险是巴西区别于多数新兴市场的特殊风险维度。环境许可方面，亚马逊流域与原住民领地邻近项目的环评审批周期动辄数年，IBAMA处罚、司法禁令与社会组织监督叠加，塔帕若斯河航道疏浚工程因原住民抗议暂停即为典型案例；企业应在项目筛选阶段即开展环境与社会风险评级，优先回避高敏感区域，对必要项目预留充分的许可周期与社区沟通预算。

社会层面，巴西主要城市治安形势严峻，工地物资盗抢、员工安全事件时有发生，须将安保费用纳入项目成本（一般占合同额的1%至3%），并为中方员工提供安全培训与保险保障；贫民窟毗邻区域的施工还须处理复杂的社区关系，宜聘用属地社区联络团队。

生态责任方面，巴西环境立法对企业环境修复责任实行“全生命周期追溯”，土方工程的水土保持、雨林区域的植被补偿与野生动物保护（特高压工程曾为保护动物迁徙调整塔位与施工时序）均可能增加成本与工期。

企业应以高于法定标准要求配置环保资源，将环境绩效作为品牌资产经营，同时通过环境责任保险转移突发环境事件风险。

上图为：巴西千湖沙漠

建议优先聚焦五大结构性扩张赛道：一是电力基础设施，特高压输电、新能源电站（风电、光伏、绿氢）及配套升压站与储能工程，与我国企业技术优势最契合且特许经营期长；二是PAC与PPI框架下的交通与水务工程，公路修复、铁路、港口与城市轨道交通提供稳定公共订单；三是MCMV保障房及其配套的市政设施，规模确定且支付有政策保障；四是数据中心与工业厂房，机电集成度高、利润率显著优于传统房建；五是灾后重建与城市韧性项目，2024年南部洪灾重建与城市更新提供持续需求。商业地产与写字楼市场相对饱和，宜审慎参与。

区域布局宜采取“东南立足、东北与中西部扩张”的梯度策略。初期以圣保罗大都会区为总部基地，依托其市场深度、供应商网络与人才池承接工业与数据中心项目；随后向东北部（萨尔瓦多、福塔莱萨、累西腓）拓展保障房与新能源项目，利用政策倾斜与竞争相对缓和的市场环境积累业绩；中西部农业带（戈亚尼亚、库亚巴一带）的粮仓、物流与公路项目可作为第三增长极；北部亚马逊地区仅选择性参与特高压、水电等战略性工程，并做好生态合规的充分准备。区域布局还应跟踪2026年大选后新政府的区域政策导向，动态调整资源配置。

上图为：巴西利亚大教堂

客户结构上宜以“公共部门＋跨国企业＋本地大型开发商”三角支撑：公共部门订单（联邦部委、州政府、Caixa银行代理项目）支付有保障但合规门槛高，宜在建立合规体系后逐步扩大；跨国制造与科技企业的厂房及数据中心项目技术要求高、支付信用好，与中资企业优势匹配；本地大型开发商（MRV、Cyrela等）在保障房与商品房领域订单量大，可建立长期分包与联合体关系。

领域选择上，应发挥我国企业在特高压、水电站、轨道交通、大型公建与钢结构工程领域的全产业链优势，避开与本地企业在小体量住宅与常规市政项目上的低价竞争，以“高技术、大体量、长周期”项目为主攻方向。

上图为：巴西特有动物——卡皮巴拉

属地化是进入巴西市场的必由之路。应尽早设立属地法人实体并完成联邦税务登记（CNPJ），聘用CREA注册的巴西责任工程师，在工程开工后30日内完成全国工程登记（CNO），并加入巴西建筑商会（CBIC）及州级行业组织，融入本地产业生态。

用工上坚持“总部精干、属地为主”，中方外派人员以管理与技术骨干为主，通过技术签证（VITEM V）合规派驻，普通用工全面本地化，并与SENAI培训机构合作定向培养技术工人。

品牌建设上，宜以安全记录、履约质量与社区贡献为核心内容，通过行业协会活动与本地媒体传播积累声誉资产，实现从“中资企业”向“本地企业公民”的身份认同转变。

并购是快速获取资质与业绩的有效路径。“洗车行动”后本地工程资产估值处于相对低位，可优先收购具备CREA团队、公共项目业绩与特许经营经验的中小型承包商或设计院；交易须执行税务（历史欠税与社保分摊）、劳工（在册员工诉讼敞口）与反腐（涉诉记录与黑名单）三重尽调，善用交割价款分期与赔偿保证条款隔离历史风险。

合资模式适合切入特许经营拍卖，与本地运营商或投资基金按股比组成联合体，共担投资、共享运营现金流；与本地伙伴的合作应签署清晰的股东协议，就决策机制、退出安排与竞业限制作出约定，避免“合而不融”。

联合体（Consórcio）是巴西大型公共与特许经营项目的常见投标载体，与本地总承包商组建联合体可弥补业绩与资质短板、共摊投标与履约保函压力；分包切入则以机电安装、钢结构、幕墙与电力设备安装等我国企业优势环节为主，初始投入小、风险可控，适合作为市场进入期的主通道。

无论何种模式，均应以建立独立业绩记录与属地信用体系为目标，在合作中注重知识产权与核心工艺保护，逐步实现由分包向总包、由承包向投资运营的角色升级。

发挥我国成套设备、机电产品与建材的供应链优势，向巴西市场输出输变电设备、施工机械、钢结构与光伏组件等高性价比产品，通过“中国设备＋本地工程服务”的组合形成差异化竞争力。须精确测算关税（工业产品税、ICMS及税改后的CBS与IBS）与本地化要求，评估公共项目的本地含量条款，在本土采购与进口供应之间动态平衡；条件成熟时，可借鉴中资制造企业在巴设厂的经验，探索本地化组装与仓储基地，形成“中国供应链＋巴西制造标签＋本地服务网络”的混合供应模式，并将供应链合作延伸为与本地总承包商的长期战略同盟。

建立“合规先行、合同为本、属地运营”的风控体系。合同管理上，深入掌握巴西公共采购法与新招标规则，强化预付款与进度款担保、官方指数调价、汇率联动与不可抗力条款；财务管理上，坚持本币收支匹配，运用远期与掉期工具对冲汇率风险，用好中国政策性保险与出口信贷工具，保持合理的资产负债结构；用工管理上，将劳工合规作为零容忍红线，规范劳动登记、加班与外包管理，预留法定用工成本系数；合规管理上，设立直属总部的合规职能，执行第三方尽调与礼品申报，主动适配新采购法的合规证明要求；安全与安保管理上，为工地与员工配置专业安保资源，将社区关系投资纳入项目预算。

以“小步快跑、滚动发展”的策略控制初始投入，先在优势赛道树立标杆项目，再逐步扩展区域与业务版图，实现从市场参与者到深耕者的转变。

巴西美丽山特高压项目是我国特高压技术、装备与标准体系出海的标志性工程，也是海外能源基建“投建营一体化”的典型示范。项目分三期建设，一、二期分别于2017年12月、2019年10月投运，其中二期工程由国家电网独立获取30年特许经营权，是全球首个中资企业独立投资、建设、运营的海外特高压项目。2026年开工的三期工程预计2029年投产，持续沿用特许经营模式。项目贯通巴西南北电力通道，实现亚马逊清洁水电向东南部负荷中心输送，推动我国特高压技术、设备与标准体系规模化落地。建设过程中，中方严格落实亚马逊雨林生态保护要求，优化施工时序与野生动物保护方案，打造海外绿色合规基建样板。

该项目为中资企业布局海外高端能源基建提供了重要实践参考。经验层面，依托长期特许经营模式搭建一体化投建营体系，摆脱短期工程盈利依赖，形成可持续资产收益；通过技术、装备、标准整体输出构筑核心壁垒，实现从工程承包向高端技术出海的升级；严守属地生态合规底线，以绿色施工降低环保审批风险，提升项目社会认可度。

风险启示层面，海外大型能源基建生态敏感度高、建设运营周期长，需将生态合规与属地社会责任贯穿项目全周期。同时需持续推进技术标准本土化适配，完善长效运营体系，依托长期经营性资产沉淀海外品牌价值与可持续发展能力。

上图为：巴西美丽山特高压输电二期项目工程线路施工现场

中国长江三峡集团巴西水电特许经营项目，是中资企业以投资模式深耕巴西清洁能源市场的典型标杆。2015年，三峡集团以138亿雷亚尔（约234亿元人民币）中标巴西朱比亚、伊利亚两座水电站30年特许经营权，总装机规模499.5万千瓦，并于2016年完成交割，为彼时中资企业在巴西最大单笔电力投资项目。落地后，企业持续布局当地风电、光伏及配电资产，构建水、风、光一体化清洁能源资产体系，并全面推进属地化运营，依托本土团队实现电站运维、电力交易、设备检修全流程自主运营，深度适配巴西电力监管与市场规则。

该项目为中资企业参与巴西能源基建投资提供了成熟的实践范式与风控参考。在成功经验方面，项目通过特许经营模式获取长期稳定经营性现金流，有效规避传统工程业务周期波动与低价竞争问题；通过多元资产布局分散单一品类经营风险，依托深度属地化运营提升项目存续能力；依托本地雷亚尔银团融资实现收支币种匹配，构建系统化汇率风险对冲机制，有效平抑海外汇率波动冲击。

在风控启示方面，巴西电力市场监管严密、财税体系复杂，海外投资需摒弃重并购、轻运营的粗放思路，提前适配本地交易规则与合规体系。同时，清洁能源投资周期长、回报稳健，企业需秉持长期布局理念，通过精细化属地运营持续盘活资产、夯实海外长期经营底盘。

上图为：巴西伊利亚水电站

两洋铁路是中巴跨境基建合作的代表性战略项目，对中资企业深耕拉美市场具备重要示范价值。项目规划总长约6500公里，贯通巴西大西洋沿岸与秘鲁太平洋沿岸港口，可打通巴西铁矿石、大豆等大宗商品面向亚洲的西向海运通道，有效缩短运输距离、降低跨境物流成本。中巴两国自2014年持续开展项目技术研讨与联合研究，并于2025年7月签署新版合作备忘录，持续深化项目可研与规划工作。受巨额融资需求、沿线生态约束、多国跨境协调难度大等因素影响，项目目前仍处于前期论证阶段。尽管尚未落地，项目长期政企对接有效推动我国铁路技术、装备标准落地巴西，为后续轨道交通合作奠定基础，也带动中交、中铁建、中国中车等企业深度参与巴西国家级基建与轨交装备市场，形成“工程+装备+服务”的协同出海格局。

该项目为中资企业开拓巴西跨境基建提供了成熟实践参考。经验层面，可依托国家级长线项目提前开展技术对接与标准储备，以技术优势抢占市场先机；发挥全产业链协同优势，以工程落地带动装备与运维服务输出，构建差异化竞争能力；精准对标巴西PAC、PPI官方投资框架布局，提升项目合规性与落地概率。

风险启示层面，跨境大型基建周期长、不确定性多，需建立长期跟踪机制、合理控制前期投入；当地生态监管与跨境协调壁垒严苛，必须前置开展环评与属地尽调；同时需主动适配本土技术标准与市场规则，整合属地资源保障项目平稳推进。

上图为：两洋铁路路线规划图

建经投资咨询有限公司深度参与我国对巴西对外援助相关业务，覆盖物资援助、人员培训等不同业务类型，项目入库时间横跨 2020‑2022 年，助力中巴多领域交流合作。

2020 年公司承接援巴西抗疫物资项目，聚焦医疗物资援助业务，配合推进对巴西抗疫物资相关援外工作，助力当地公共卫生防疫工作开展，在疫情特殊时期支持巴西疫情防控需求。2022 年，公司接续落地两项巴西人员培训类援外服务项目。其中 “巴西西滕维地区地方发展规划研修班”，面向巴西地方相关人员开展专题研修培训，围绕地方发展规划开展经验分享与业务交流，传播发展实践经验。同时承接巴西创新零售研修班送事务所审查材料相关工作，做好研修项目前期材料审查配套咨询服务，保障援外培训项目流程规范有序推进。

从业务内容来看，项目兼顾应急物资援助与能力建设培训，既响应巴西公共卫生现实需要，又通过研修培训赋能巴西地方治理、零售行业发展。公司依托专业咨询能力，完成项目材料审查、配套咨询等工作，保障援外项目落地实施，夯实中巴民生、行业领域务实合作基础，为中国援外项目在巴西有序实施提供专业技术支撑。

巴西建筑市场规模居拉美首位，PAC基础设施升级、MCMV民生安居、能源绿色转型与数据中心扩容构成新一轮景气周期的四大核心驱动力。稳固的中巴经贸关系、本土承包商格局重塑形成的市场缺口，以及相对开放的外资环境，为具备全产业链集成与投建营能力的中资企业提供了难得的战略窗口。与此同时，高波动的汇率、复杂的税收与劳工合规、严格的环保许可以及2026年大选带来的政策不确定性，构成了显著的市场进入与运营壁垒。

结合巴西政策环境、产业特点及属地经营风险，中资工程企业可从赛道选择、区域布局、市场入局、风险管控、属地深耕五个方面优化经营策略，具体建议如下：

聚焦优质赛道，优化业务结构。重点布局特高压输电、新能源配套、数据中心及保障性住房等政策支持、需求稳定的领域，审慎参与竞争饱和、盈利波动较大的普通商业地产，稳固核心业务基本盘。

梯度布局区域，精准开拓市场。以配套完善的圣保罗都会区为区域总部核心据点，重点拓展东北部新能源、保障房市场与中西部农业物流基建，选择性参与北部亚马逊区域项目，规避生态、政策及治安风险。

分步入局市场，逐级提升能力。初期以专业分包、联合体合作模式切入市场，积累属地项目经验与业绩；中期通过本土并购补齐总包资质短板；成熟期发力基础设施特许经营项目，锁定长期稳定现金流。

严守风控底线，前置合规管理。设置总部直属合规岗位，在投标阶段提前统筹税务架构、劳工合规、汇率对冲等工作，将环保许可周期纳入项目整体进度管控，防范合规风险与工期延误问题。

深化属地运营，实现本土转型。设立属地独立法人，聘用本土持证工程师，加入当地行业协会、融入本地产业生态，完成从外来中资企业向本土市场主体的转型，提升市场竞争力与认可度。

总体而言，巴西市场属于“高回报同时高门槛”的拉美核心市场，不适合短期投机式开发，必须坚持长期属地深耕思维。

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12. 三峡国际能源.(2026). 十年深耕：三峡巴西朱比亚、伊利亚水电站属地化运营实践.

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17.国家税务总局山东省税务局. (2026). 关于《国家税务总局关于中国与喀麦隆税收协定以及中国与巴西税收协定议定书生效执行的公告》的解读.

18.中国国际贸易促进委员会. (2025). 投资巴西：机遇、风险与合规指南.

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建功立业 经世济民 是以建经