本土最佳投行 Top10（综合影响力）：中信证券、中信建投、国泰海通、中金公司、华泰联合、招商证券、申万宏源、广发证券、国信证券、兴业证券

几个关键看点：

• 中金公司：蝉联「海外市场能力」「最佳并购投行」双第一，国际化与并购能力最强
• 国泰海通：（国泰君安+海通合并）首年参评即跻身本土第3，合并协同效应立竿见影
• 中信系：（中信证券+中信建投）在Top10中占2席，头部地位稳固
• 国联民生：（国联+民生）首次入选股权承销Top10，行业并购正在重塑格局

股权融资市场结论：

• CR5高达74.5%，头部五家吃掉近四分之三市场，集中度创历史新高
• 再融资是规模主引擎：2025年定增规模同比激增300%，中信证券再融资承销1711亿遥遥领先
• IPO口径中信证券唯一超200亿，国泰海通、中信建投紧追

2、债券承销方面

券商债券承销总规模 Top5（含公司债+企业债+债务融资工具+金融债）为：中信证券 1.87万亿（逼近2万亿）、中信建投 1.64万亿 、中金 1.03万亿 、 国泰海通 8766亿 、 华泰 7357亿，CR5为68.5%。

 债券 vs 股权规模对比：

通过对比，可以看出国内IBD的几个行业特点：

几乎所有头部券商，债券承销规模都是股权的 7-14 倍。这意味着：

• 「投行」≠ 股权—— 多数券商投行部（尤其中信建投、华泰）的

• 中信建投是典型的「债券型投行」：债券规模是股权的 14.4 倍，靠城投债+产业债的分销能力吃饭
• 华泰联合同样高度依赖债券（10.4倍），与其「股权投行强」的公众印象形成反差
• 中金相对均衡（7.5倍）—— 它的国际化、并购、港股 IPO 能力拉高了股权占比，是最「不靠债券」的头部券商

总结看：看券商综合实力，债券决定体量下限，股权决定品牌上限。中信证券是唯一在两条线都稳居第一的「双料王」；中信建投则是极致的「债券之王」。

三、国内券商Top30的股权与债券业务排名榜单