券商收紧个人量化,何意味?

周末市场传来消息，说券商要收紧个人量化。

这个消息我反而觉得不意外，因为很早前他们那边已经通知我miniQMT要下架了。

但这个消息出现的原因是什么？又是何意味，对个人量化又有什么影响？

原因：

具体来说，监管要求严禁个人投资者通过文件交互服务、反采策略直连券商系统等方式开展程序化交易，券商正在清理这类存量违规接入业务，预计第一阶段整改工作今年11月完成。这背后的逻辑是：文件交互接入服务的准入主体限定为各类机构投资者，个人投资者不在允许范围内。‌‌

这段话简单来讲，就是券商因为监管和外挂等原因，不能再接入个人的量化外挂，意味着，以后只能机构和券商合规的量化才能运行。

因为以前有各种个人量化，通过券商API，虚假申报，变成了以前那种操纵股价，只不过现在变成了用量化而已，所以现在规范了。

行业状况

这段时间我主要是接触量化私募，10亿的小私募，也有100亿左右的私募。

这个新规对他们没有一点影响，因为他们都在中基协。

但他们有些原来是主观投资的，因为幻方的成功，现在如果新的私募基金如果你不挂“量化”的标签，很难卖得出去，所以他们也只好硬着头皮上，招了很多程序员手搓代码和买服务器。

客观来讲，因为机构量化，今年证券交易印花税上半年收入1549亿元，同比增长97.3%，所以不可能禁机构量化和个人量化的，甚至还会鼓励你。‌‌

但这不意味着机构也很赚钱，今年7月因为指数回调，很多量化私募也大幅回调超20%，但8月又很快涨了回去了。

目前很多量化私募都是做指数增强型，你看很多出名的量化私募都是什么中证2000指增，沪深300指增，中证500指增之类的。

有很多策略都是高度趋同，这就好像之前的公募基金一样，趋同交易，全部都梭哈一个板块，所以导致了长期的局部牛市和暴涨暴跌。

不过做中证2000指增的，目前还有10%的收益，比很多私募公募都要好，因为很多都负数了。就是说量化私募未来也不太好做。

对个人量化

这个新规对个人影响还是比较大的。

1.首先，从逻辑推演来看，那些被禁的外挂，应该有不少是赚钱的，因为我觉得没有多少动机去阻止一个人想方设法，排除万难去亏钱，但这些外挂，可能涉及操纵股价，不合规等。

2.禁的可能是游资自己手搓的量化，但是在市场上，你没有5000万，你做什么都掀不起一点波澜，你高吸低抛也好，量化亏钱也好，问题不大。

3.个人量化还是能做的，因为现在还有券商合规的个人量化工具，QMT和ptrade，而大券商准入门槛要300w，中小券商是10w，未来不好说，可能会继续收紧也说不定。

4.个人量化的对手盘不是百亿私募的量化，而是个人主观交易，但监管严了之后，意味着，你的策略也很容易曝光，所以可能一段时间好，过一段时间就失效了，所以要经常检查和调整。

5.因为券商现在在讨论要不要免5的问题，现在不确定，但这个和高频有点关系，因为新规也对高频有点限制，个人量化卷高频也不太现实，等消息明朗之后，再看怎么调整策略。

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