这两天翻上市公司的公告，发现一个挺好玩的现象。

今年不知道怎么了，一堆在券商干得好好的投行老手、保荐代表人，扎堆往实体企业跑。

而且他们去的地方出奇地一致，都是去当董秘。

我发现，今年官宣券商背景人士出任董秘的，已经有十几家了。有干了二十年投行的老手，也有研究所总监。

放着金融圈的金领不当，跑去实体企业打工，图啥？

拿兆易创新来说，这家存储芯片龙头最近刚换董秘。新来的谢飞旺87年生，北大工商管理硕士，手握注会和法律资格两张硬通货证书。

他最早在普华永道做审计，后来去西南证券旗下的西证创新投资待了十年，做到总经理。去年八月进的兆易创新当资本运营部总监，一年后就坐上了董秘位置。

有意思的是，被他接替的那个人也是券商出来的。董灵燕，95年的姑娘，北大光华读的会计本科。2017年到2020年在中金研究所当研究助理，后来去了润晖投资，24年年中进的兆易创新，年底升了董秘。

她在这个位置上坐了大概一年半，年薪125万左右，然后因为个人规划选择了离开。

一个走了一个来了，两人身上都带着浓厚的券商印记。

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你可能会问，为什么偏偏是董秘？

很多外行人以为董秘就是给董事长端茶倒水的，其实当然完全不是那么回事。

董秘这个职位，本质上是上市公司跟监管部门、跟资本市场打交道的枢纽，信息披露、融资项目、并购整合、投资者关系管理，这些活全是董秘在牵头。

说白了，这个岗位需要懂监管规则，得会跟交易所打交道，还得知道资本市场那套玩法。而这些东西，恰恰是券商出身的人最拿手的。

做投行的天天跟IPO、再融资流程打交道，做研究的擅长行业分析和市场沟通，技能树完全对得上号。

再说兆易创新这家公司。

它今年上半年营收115亿多，同比涨了将近180%，净利润68亿多，增长超过10倍。这公司市值超过2800亿，董事长朱一明同时还是长鑫科技的老大，兆易创新那边DRAM晶圆就是找长鑫代工的，还持有长鑫1.8%的股份。

葛卫东二季度加仓了近19万股。业绩大爆发的时候换券商背景的董秘，大概率是在资本运作上要有更多动作了。

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这类案例今年特别多。

年初闻泰科技找了投行干了20年的屠正锋，2月五洋自控从中信证券挖了刘源，3月甘李药业把帮他们操刀IPO的王琦挖走当CFO。

6月更密集，峰岹科技招了国泰海通的孙允孜，长阳科技找了广发证券的李炼。7月闰土股份挖了国泰海通的陈兴跃，8月亿嘉和迎来了中金背景的林。

为什么非要离开券商？看数据就明白了。

保荐代表人过去被叫作金领，2017年全行业只有3489人，到2024年涨到8800多的历史峰值。但2025年出现首次年度下滑，年底变成8542人。

到今年8月20号，保代人数掉到8090人。头部机构里，中信建投减了30人，中信证券减了25人，中金少了12个。

原因也不复杂。IPO项目数量急剧减少，投行的主承销收入跟2022年高点比缩水不少，活少了人自然就多了。

监管越来越严，执业风险在抬升，不少人觉得压力太大干脆换赛道。

分析师这边也差不多，去年底全行业6029人，到今年8月20号变成5896人，少了133个。

这些人从券商出来能去哪儿？去私募门槛高位置少，去创业风险太大。去上市公司当董秘，反而成了最顺的路。

薪资待遇不错，工作强度相对可控，积累的本事能直接派上用场。

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过去十几年，券商是金融人才扎堆的地方。但这两年行业环境变了，IPO收紧、佣金下调、研究分仓缩水，好日子在远去。

而上市公司这边，特别是业绩好、有扩张意愿的科技类公司，正好需要懂资本市场的人。两边一拍即合，人才自然就流过去了。

以前是券商挑企业，帮企业上市赚钱。现在是企业自己需要懂资本运作的人，把这些人从券商挖过来变成内部团队。

对个人来说，在券商干到一定年限，升不上去收入也到顶了，去上市公司换个活法，说不定还有更大施展空间。

对公司来说，招个券商背景的董秘，相当于直接买了一套资本操作指南，这买卖怎么算都划算。

所以你看，兆易创新换董秘这件事，表面上是一个人事变动，背后是整个行业人才流向的重新洗牌。

以前我们总觉得金融圈的人最高端，现在发现，真正能把金融和产业结合起来的人，可能才是这个市场上最稀缺的资源。

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